Troca de moeda dupla
O que é um swap de moeda dupla?
Um swap de moeda dupla é um tipo de transação de derivativos que permite aos investidores cobrir os riscos cambiais associados a títulos de moeda dupla. Eles envolvem concordar com antecedência em trocar o principal ou os pagamentos de juros dos títulos de moeda dupla em uma moeda específica a taxas de câmbio predeterminadas.
Os swaps de moeda dupla podem ajudar as empresas a emitir títulos em moeda dupla, tornando-as menos expostas aos riscos associados ao pagamento em moedas estrangeiras. Da mesma forma, da perspectiva do investidor em títulos, os swaps de moeda dupla podem reduzir o risco de compra de títulos denominados em moedas estrangeiras.
Principais vantagens
- Um swap de moeda dupla é uma transação de derivativos que permite às partes envolvidas reduzir sua exposição ao risco cambial.
- É comumente usado como um complemento para transações de títulos em duas moedas.
- Os swaps de moeda dupla envolvem a troca das obrigações de reembolso do principal e dos juros associadas a um título de moeda dupla. O momento e os termos do swap de moeda dupla seriam estruturados para compensar, ou proteger, o risco cambial do título.
Compreendendo os swaps de moeda dupla
O objetivo de um swap de moeda dupla é facilitar a compra e venda de títulos denominados em diferentes moedas. Por exemplo, uma empresa pode se beneficiar ao disponibilizar seus títulos para investidores estrangeiros, a fim de acessar um pool maior de capital ou desfrutar de melhores condições. Por outro lado, os investidores podem achar os títulos de uma empresa estrangeira mais atraentes do que aqueles disponíveis em seu país de origem. Para acomodar essa demanda de mercado, empresas e investidores podem usar títulos em duas moedas, que são um tipo de título em que os pagamentos de juros e principal são feitos em duas moedas diferentes.
Embora os títulos de moeda dupla possam tornar mais fácil para empresas e investidores comprar e vender títulos internacionalmente, eles apresentam seus próprios riscos exclusivos. Esses investidores não precisam apenas se preocupar com os riscos usuais do investimento em títulos, como a capacidade de crédito do emissor, mas também devem negociar em uma moeda estrangeira cujo valor pode flutuar em seu detrimento durante a vigência do título.
Os swaps de moeda dupla são um tipo de produto derivado no qual o comprador e o vendedor de um título em moeda dupla concordam antecipadamente em pagar os componentes do principal e dos juros do título em uma moeda específica e a taxas de câmbio predeterminadas. Essa flexibilidade tem um custo, que é o preço, ou prêmio, do contrato de swap.
Exemplo do mundo real de uma troca de moeda dupla
Eurocorp é uma empresa europeia que desejam emprestar US $ 50 milhões de USD, a fim de construir uma fábrica nos Estados Unidos. Enquanto isso, a Americorp, uma empresa americana, deseja tomar emprestado US $ 50 milhões em euros para construir uma fábrica na Europa.
Ambas as empresas emitem títulos para levantar o capital de que precisam. Em seguida, eles organizam um swap de moeda dupla entre si, a fim de reduzir seus respectivos riscos cambiais. De acordo com os termos do swap dual de moedas, a Eurocorp e a Americorp trocam as obrigações de reembolso do principal e da taxa de juros associadas às suas emissões de títulos. Além disso, eles concordam com antecedência em usar taxas de câmbio específicas, de modo que estejam menos expostos a potenciais movimentos adversos no mercado de câmbio estrangeiro. É importante ressaltar que o contrato de swap é estruturado de forma que sua data de vencimento se alinhe com a data de vencimento dos títulos de ambas as empresas.
De acordo com os termos de seu contrato de swap, a Eurocorp entrega $ 50 milhões de dólares à Americorp e recebe uma quantia equivalente em euros em troca. A Eurocorp então paga juros denominados em euros à Americorp e recebe uma quantia equivalente de juros denominados em dólares americanos.
Por causa dessa transação, a Eurocorp pode atender os pagamentos de juros em sua emissão inicial de títulos usando os pagamentos de juros em dólares americanos que recebem de seu contrato de swap com a Americorp. Da mesma forma, Americorp pode atender seus pagamentos de juros de títulos usando os euros recebidos de seu acordo de swap com Eurocorp.
Uma vez vencida a data de vencimento dos títulos das empresas, elas revertem a troca do principal ocorrida no início do contrato de swap e devolvem esse principal aos investidores em títulos. No final, ambas as empresas se beneficiaram com o acordo de swap porque lhes permitiu reduzir sua exposição a riscos cambiais.