Contratos a termo x contratos de futuros: qual é a diferença?

Contratos a termo vs. contratos de futuros: uma visão geral

Os contratos a termo e futuros são semelhantes em muitos aspectos: ambos envolvem o acordo de compra e venda de ativos em uma data futura e ambos têm preços derivados de algum ativo subjacente. Um contrato a termo, no entanto, é um acordo feito no mercado de balcão (OTC) entre duas contrapartes que negociam e chegam aos termos exatos do contrato – como sua data de vencimento, quantas unidades do ativo subjacente estão representadas no contrato e qual é exatamente o ativo subjacente a ser entregue, entre outros fatores. Os contratos a termo liquidam apenas uma vez no final do contrato. Os futuros, por outro lado, são contratos padronizados com datas de vencimento fixas e subjacentes uniformes. São negociados em bolsa e liquidados diariamente.

Contratos a termo

O contrato a termo é um acordo entre um comprador e um vendedor para negociar um ativo em uma data futura. O preço do ativo é definido quando o contrato é elaborado. Os contratos a termo têm uma data de liquidação – todos eles são liquidados no final do contrato.

Esses contratos são acordos privados entre duas partes, portanto, não são negociados em bolsa. Devido à natureza do contrato, eles não são tão rígidos em seus termos e condições.

Muitos hedgers usam contratos futuros para reduzir a volatilidade do preço de um ativo. Uma vez que os termos do acordo são definidos quando o contrato é executado, um contrato a termo não está sujeito a flutuações de preço. Portanto, se duas partes concordarem com a venda de 1.000 espigas de milho por $ 1 cada (para um total de $ 1.000), os termos não podem mudar mesmo que o preço do milho caia para 50 centavos por espiga. Também garante que a entrega do ativo ou, se especificado, a liquidação em dinheiro, geralmente ocorrerá.

Devido à natureza desses contratos, os contratos a termo não estão prontamente disponíveis para investidores de varejo. O mercado de contratos a termo costuma ser difícil de prever. Isso ocorre porque os contratos e seus detalhes geralmente são mantidos entre o comprador e o vendedor e não são divulgados ao público. Por serem acordos privados, existe um alto risco de contraparte. Isso significa que pode haver uma chance de uma das partes entrar em default.

Contratos de Futuros

Assim como os contratos a termo, os contratos futuros envolvem o acordo de compra e venda de um ativo a um preço específico em uma data futura. O contrato futuro, entretanto, tem algumas diferenças em relação ao contrato a termo.

Em primeiro lugar, os contratos futuros – também conhecidos como futuros – são marcados ao mercado diariamente, o que significa que as alterações diárias são liquidadas dia a dia até o final do contrato. Além disso, a liquidação de contratos futuros pode ocorrer em um intervalo de datas.

Por serem negociados em bolsa, possuem câmaras de compensação que garantem as transações. Isso reduz drasticamente a probabilidade de inadimplência para quase nunca. Os contratos estão disponíveis em índices de bolsa de valores, commodities e moedas. Os ativos mais populares para contratos futuros incluem safras como trigo e milho e petróleo e gás.

O mercado de contratos futuros é altamente líquido, dando aos investidores a capacidade de entrar e sair quando quiserem.

Esses contratos são frequentemente utilizados por especuladores, que apostam na direção em que o preço de um ativo irá se mover, normalmente são fechados antes do vencimento e a entrega normalmente nunca acontece. Nesse caso, geralmente ocorre uma liquidação em dinheiro.