Como o Brexit pode impactar o euro e o dólar americano
Em 23 de junho de 2016, os eleitores britânicos determinarão se o Reino Unido deixará a União Europeia, e os comerciantes de câmbio (forex) estão presos coletivamente. Se o movimento de licença for bem-sucedido, a maioria dos especialistas prevê tempos difíceis para a moeda do Reino Unido. A especulação varia de um colapso total da libra esterlina a uma queda suave e temporária em relação ao dólar americano e ao euro.
Por que o Brexit pode prejudicar a libra
A saída britânica, ou Brexit, introduz muita incerteza nos mercados financeiros e de investimento. Como os mercados cambiais estão naturalmente focados no curto prazo, uma nova instabilidade geralmente precede uma liquidação. Os comerciantes forex nervosos estão propensos a se desfazer da libra, buscar moedas mais estáveis e esperar até que o recém-independente Reino Unido prove que pode ficar estável.
Outra razão para a provável luta da libra após o Brexit é a grande dívida pendente do Reino Unido. Quando a votação do referendo ocorrer, a dívida nacional do Reino Unido ultrapassará 1,72 trilhão de libras. Isso representa aproximadamente 90% do produto interno bruto (PIB) do país. Se deixar a UE provocar uma recessão, como previram o Fundo Monetário Internacional (FMI) e o Tesouro britânico, o governo britânico poderá ter dificuldades para cumprir suas obrigações de dívida.
Se o Banco da Inglaterra (BoE) responder a problemas de dívida ou a uma crise econômica com política monetária expansionista, as expectativas de inflação futura na Grã-Bretanha devem aumentar. Isso torna a libra menos atraente nas negociações forex. Para piorar as coisas, a Standard & Poor’s já emitiu um alerta de que a Grã-Bretanha corre o risco de comprometer sua classificação AAA se a licença for votada.
O dólar americano como um refúgio seguro
Desde a conferência de Bretton Woods, o dólar americano tem sido a moeda de reserva de fato para o mundo. Apoiado por toda a fé e crédito do governo federal dos EUA e fortalecido pela impressionante produtividade dos trabalhadores americanos, o dólar americano tem sido historicamente um porto seguro para os negociantes de moeda.
Somando-se à atratividade do dólar está a política relativamente hawkish do Federal Reserve dos EUA. O Banco Central Europeu (BCE) e o Banco do Japão (BOJ) iniciaram políticas de taxas de juros negativas (NIRP) em 2016. Embora o Fed permaneça em território extremamente baixo e as expectativas de aumentos futuros das taxas tenham diminuído, sua política é ainda menos inflacionária do que os bancos centrais rivais.
Incerteza com o Euro
Também há potencial para uma fuga do euro se o Reino Unido se retirar. A perda do Reino Unido ameaça a estabilidade política e econômica de toda a UE, que já sofre com conflitos internos e problemas bancários. O claro vencedor do drama em curso no continente seria o dólar americano.
No entanto, a maioria dos especialistas ainda prevê que um Brexit prejudicará mais a libra do que o dólar. Mesmo que o euro enfraqueça em relação ao dólar, pode haver ganhos em relação à libra. A volatilidade em ambas as pontas pode separar o euro dos dados econômicos reais, criando sobrevalorização ou subvalorização e configurando os mercados cambiais para uma viagem acidentada.
Um Argumento Alternativo
Mesmo se o Reino Unido deixar a UE, não é certo que a libra vá afundar. Os mercados Forex estão se preparando para o Brexit há vários meses. Muitos corretores aumentaram seus requisitos de margem, e o par GBP / USD já criou oportunidades de lucro durante as sessões anteriores. Existem características semelhantes no par GBP / EUR.
Há também a possibilidade de o governo do Reino Unido anunciar medidas pró-crescimento, pró-comércio e outras medidas favoráveis à moeda no caso de um voto de licença. É difícil prever tais eventos, e pode ser improvável se o governo de Londres receber resistência da Escócia ou da Irlanda do Norte quanto a políticas divergentes. Ainda assim, pode haver oportunidade para estabilizar a retórica ou a atividade do Parlamento ou do governo Cameron.