Opção de troca flexível (FLEX)
O que é uma opção de troca flexível?
As opções de troca flexíveis, ou opções FLEX, são opções não padronizadas que permitem que o gravador e o comprador negociem vários termos. Os termos negociáveis incluem o estilo de exercício, preço de exercício, data de vencimento, bem como outros recursos e benefícios. Essas opções também oferecem aos investidores a oportunidade de negociar em uma escala maior, com limites de posição expandidos ou eliminados.
Principais vantagens
- As opções FLEX são um tipo especializado de opção que oferece extrema flexibilidade negociável.
- FLEX significa opção de troca flexível.
- Essas opções não têm fluxos de cotação regulares, mas publicam cotações apenas por solicitação.
Compreendendo a Opção de Troca Flexível (FLEX)
As opções FLEX foram criadas em 1993 pela Chicago Board Options Exchange (CBOE). As opções visam o mercado de balcão (OTC) de opções de índice e fornecem aos clientes mais flexibilidade. As opções FLEX agora são negociadas em outras bolsas, bem como na CBOE.
Além de permitir que o comprador e o vendedor personalizem os termos do contrato de acordo com sua preferência, as opções FLEX oferecem outros benefícios. Esses benefícios incluem proteção contra o risco de contraparte associado à negociação em mercado de balcão. As negociações são garantidas pela Options Clearing Corporation (OCC), assim como outras opções negociadas em bolsa.
O mercado também é mais competitivo e transparente para maior liquidez. Um mercado secundário permite que compradores e vendedores compensem as posições antes do vencimento. Este mercado secundário remove alguns dos riscos de negociação em mercados fora da bolsa.
Uma diferença significativa entre as opções FLEX e as opções tradicionais é que as opções FLEX não têm um fluxo de cotação contínua. Portanto, a geração de uma cotação para opções FLEX ocorre apenas quando uma solicitação de cotação (RFQ) é feita.
Em 2007, o CBOE lançou o CFLEX, um sistema eletrônico de negociação baseado na Internet para opções de índice e ações FLEX. Os comerciantes inserem os pedidos diários no livro eletrônico FLEX.
Componentes de um contrato de opção FLEX
O tamanho mínimo para uma opção FLEX é um contrato. Os preços de exercício podem ser em incrementos de centavos e também podem ser o equivalente a uma porcentagem das ações subjacentes.
A representação dos prêmios pode ser no valor de quantias específicas em dólares e geralmente em incrementos de centavos ou em porcentagens do estoque subjacente.
Uma data de vencimento pode ser qualquer dia útil e pode ser datada de até 15 anos após a data da negociação. Os estilos de expiração podem ser americanos ou europeus. A expiração americana permite o exercício a qualquer momento antes do término do contrato. A expiração europeia permite o exercício apenas na data de expiração.
Opções de equidade FLEX, ambos puts e chamadas, se contentar com a entrega de ações se fossem exercidas. As opções do Index FLEX serão liquidadas em dinheiro.
Limites de posição para opções de câmbio flexíveis
Não há limites de posição para opções FLEX nos principais índices de mercado, incluindo o Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 e S&P 100. No entanto, existem requisitos de relatórios se os tamanhos das posições excederem certos limites.
Os limites de posição para Opções FLEX de Índice de base ampla, além dos listados acima, são de 200.000 contratos, com contratos do mesmo lado do mercado para cada índice determinado.
Não há limites de posição para opções de ações ou ETF FLEX, embora haja requisitos de relatório.