Taxa de câmbio fixa
O que é uma taxa de câmbio fixa?
Uma taxa de câmbio fixa é um regime aplicado por um governo ou banco central que vincula a taxa de câmbio oficial do país à moeda de outro país ou ao preço do ouro. O objetivo de um sistema de taxa de câmbio fixa é manter o valor da moeda dentro de uma faixa estreita.
Principais vantagens
- O objetivo de um sistema de taxa de câmbio fixa é manter o valor da moeda dentro de uma faixa estreita.
- Taxas de câmbio fixas fornecem maior segurança para exportadores e importadores e ajudam o governo a manter a inflação baixa.
- Muitas nações industrializadas começaram a usar o sistema de taxa de câmbio flutuante no início dos anos 1970.
Compreendendo uma taxa de câmbio fixa
Taxas fixas proporcionam maior segurança para exportadores e importadores. As taxas fixas também ajudam o governo a manter a inflação baixa, o que, no longo prazo, mantém as taxas de juros baixas e estimula o comércio e o investimento.
A maioria das principais nações industrializadas tevesistemas de taxas de câmbio flutuantes, onde o preço corrente no mercado de câmbio estrangeiro (forex) define o preço da moeda. Essa prática começou para essas nações no início da década de 1970, enquanto as economias em desenvolvimento continuavam com sistemas de taxas fixas.
Bretton Woods
Do final da Segunda Guerra Mundial até o início dos anos 1970, o Acordo de Bretton Woods significava que as taxas de câmbio das nações participantes eram atreladas ao valor do dólar americano, que era fixado ao preço do ouro.
Quando osuperávit da balança de pagamentos dos Estados Unidos no pós-guerra setornou um déficit nas décadas de 1950 e 1960, os ajustes periódicos da taxa de câmbio permitidos pelo acordo acabaram se revelando insuficientes. Em 1973, o presidente Richard Nixon retirou os Estados Unidos do padrão ouro, inaugurando a era das taxas flutuantes.
Os primórdios da união monetária
O mecanismo europeu de taxas de câmbio (MTC) foi criado em 1979 como um precursor da união monetária e da introdução do euro. Os países membros, incluindo Alemanha, França, Holanda, Bélgica e Itália, concordaram em manter suas taxas de câmbio dentro de mais ou menos 2,25% de um ponto central.
O Reino Unido aderiu em outubro de 1990 a uma taxa de conversão excessivamente alta e foi forçado a retirar-se dois anos depois. Os membros originais do euro foram convertidos de suas moedas nacionais à taxa central do MTC em vigor em 1º de janeiro de 1999. O próprio euro é negociado livremente em relação a outras moedas importantes, enquanto as moedas dos países que desejam ingressar no comércio um flutuador gerenciado conhecido como ERM II.
Desvantagens das taxas de câmbio fixas
As economias em desenvolvimento costumam usar um sistema de taxa fixa para limitar a especulação e fornecer um sistema estável. Um sistema estável permite que importadores, exportadores e investidores planejem sem se preocupar com movimentos de moeda.
No entanto, um sistema de taxa fixa limita a capacidade de um banco central de ajustar as taxas de juros conforme necessário para o crescimento econômico. Um sistema de taxa fixa também evita ajustes de mercado quando uma moeda fica mais ou menos valorizada. O gerenciamento eficaz de um sistema de taxa fixa também requer um grande conjunto de reservas para sustentar a moeda quando ela está sob pressão.
Uma taxa de câmbio oficial irreal também pode levar ao desenvolvimento de uma taxa de câmbio paralela, não oficial ou dupla. Uma grande diferença entre as taxas oficiais e não oficiais pode desviar moeda forte do banco central, o que pode levar à escassez de moeda estrangeira e grandes desvalorizações periódicas. Isso pode ser mais prejudicial para a economia do que o ajuste periódico de um regime de taxa de câmbio flutuante.
Exemplo do mundo real de uma taxa de câmbio fixa
Problemas de um regime de taxa de câmbio fixa
Em 2018, de acordo com a BBC News, o Irã definiu uma taxa de câmbio fixa de 42 mil riais por dólar, depois de perder 8% em relação ao dólar em um único dia. O governo decidiu remover a discrepância entre a taxa usada pelos comerciantes – 60.000 riais – e a taxa oficial, que, na época, era de 37.000.