Um guia para liquidação de ETF
Desde o primeiro lançamento em 1989, os fundos negociados em bolsa (ETF) tornaram-se um dos veículos de investimento mais populares. Só nos últimos três anos, foram introduzidos mais de 200 novos ETFs por ano. No entanto, também tem havido uma quantidade crescente de liquidação de ETF. Aproximadamente 150 ETFs dos EUA foram fechados nos últimos três anos. Então, o que acontece quando um ETF fecha e por quê?
De acordo com a Morningstar, o número de ETFs liquidados anualmente dobrou entre 2015 e 2019.
Razões para a liquidação do ETF
Os principais motivos para fechar ou liquidar um ETF incluem a falta de interesse do investidor e uma quantidade limitada de ativos. Um investidor pode não escolher um ETF porque é muito restrito, muito complexo ou tem um baixo retorno sobre o investimento. Quando os ETFs com ativos em queda não são mais lucrativos, a empresa pode decidir encerrar o fundo; de modo geral, os ETFs tendem a ter margens de lucro baixas e, portanto, precisam de vários ativos para ganhar dinheiro. Às vezes, pode não valer a pena mantê-lo aberto. (Para saber mais sobre a liquidação do ETF, confira Liquidez do ETF: Por que é importante. )
Embora os ETFs sejam geralmente considerados de menor risco do que os títulos individuais, eles não são imunes a alguns dos problemas típicos, como erros de rastreamento e a chance de que certos índices possam desacelerar outros segmentos de mercado ou gestores ativos.
O Processo de Liquidação
Os ETFs que encerram têm de seguir um procedimento de liquidação estrito e ordenado. A liquidação de um ETF é semelhante à de uma sociedade de investimento, exceto que o fundo também notifica a bolsa em que negocia que a negociação será encerrada. (Para saber mais sobre casos semelhantes de liquidação em fundos mútuos, leia Liquidation Blues: When Mutual Funds Close.)
Os acionistas normalmente recebem a notificação da liquidação entre uma semana e um mês antes que ela ocorra, dependendo das circunstâncias. O conselho de administração, ou curadores do ETF, aprovará que cada ação é resgatável individualmente na liquidação, uma vez que não são resgatáveis enquanto o ETF ainda estiver em funcionamento; eles são resgatáveis em unidades de criação.
Os investidores que desejam “sair” do fundo no momento da liquidação vendem suas ações; o formador de mercado comprará as ações e as ações serão resgatadas. Os demais acionistas receberiam seu dinheiro, provavelmente na forma de cheque, por qualquer valor que estivesse detido no ETF. O valor da distribuição de liquidação é baseado no valor patrimonial líquido (NAV) do ETF.
A liquidação, no entanto, pode criar um evento fiscal, se os fundos forem mantidos em uma conta tributável. Isso pode forçar um investidor a pagar impostos sobre ganhos de capital sobre quaisquer lucros recebidos que, de outra forma, teriam sido evitados.
Quatro maneiras de identificar um ETF na saída
É possível reduzir as chances de deter um ETF que pode fechar e ter que procurar outro local para guardar seu dinheiro. As quatro dicas a seguir podem ajudar os investidores a determinar se um ETF tem probabilidade de enfrentar alguns problemas:
1. Tenha cuidado ao selecionar produtos de ETF que rastreiam segmentos de mercado restritos; esses produtos são considerados arriscados e, portanto, requerem mais avaliações.
2. Examine o volume de negociação do ETF. O volume é um bom indicador da liquidez e do interesse dos investidores. Se o volume for alto, o produto normalmente é mais líquido.
3. Observe os ativos sob gestão para determinar quanto dinheiro está sendo administrado e para medir o sucesso do fundo.
4. Reveja o prospecto do ETF, para entender que tipo de investimento você está mantendo. Normalmente disponível mediante solicitação, o prospecto fornecerá informações como taxas e despesas, objetivos de investimento, estratégias de investimento, riscos, desempenho, preços e outras informações.
The Bottom Line
Os ETFs existem desde 1989 e oferecem aos investidores uma variedade de opções; eles negociam como ações, mas mantêm um pool de títulos. No entanto, embora novos produtos sejam constantemente introduzidos, isso não significa que eles permanecerão por aí. Os investidores podem reduzir a chance de entrar em liquidação de um ETF, certificando-se de que pesquisam exaustivamente o ETF e reduzem a chance de um possível encerramento. Mesmo que o ETF seja liquidado, não há motivo para pânico: simplesmente pesquise o próximo fundo no qual você está interessado e certifique-se de saber em que está se metendo.