Spread Diagonal
O que é uma propagação diagonal?
Um spread diagonal é um spread de calendário modificado envolvendo diferentes preços de exercício. É uma estratégia de opções estabelecida ao entrar simultaneamente em uma posição comprada e vendida em duas opções do mesmo tipo – duas opções de compra ou duas opções de venda – mas com diferentes preços de exercício e diferentes datas de vencimento.
Essa estratégia pode inclinar-se para a alta ou para a baixa, dependendo da estrutura e das opções utilizadas.
Principais vantagens
- Um spread diagonal é uma estratégia de opções que envolve a compra (venda) de uma opção de compra (venda) a um preço de exercício e um vencimento e a venda (compra) de uma segunda opção de compra (venda) a um preço de exercício e vencimento diferentes.
- Os spreads diagonais permitem que os traders construam uma negociação que minimiza os efeitos do tempo, ao mesmo tempo que assumem uma posição de alta ou de baixa.
- É chamado de propagação “diagonal” porque combina características de propagação horizontal (calendário) e vertical.
Como funciona uma propagação diagonal
Essa estratégia é chamada de spread diagonal porque combina um spread horizontal (também chamado de spread de tempo ou spread de calendário), que envolve uma diferença nas datas de vencimento, e um spread vertical (spread de preço), que envolve uma diferença nos preços de exercício.
Os termos spreads horizontais, verticais e diagonais referem-se às posições de cada opção em uma grade de opções. As opções são listadas em uma matriz de preços de exercício e datas de vencimento. As opções usadas nas estratégias de spread vertical são todas listadas na mesma coluna vertical com as mesmas datas de vencimento. As opções em uma estratégia de spread horizontal, por sua vez, usam os mesmos preços de exercício, mas têm datas de vencimento diferentes. As opções são, portanto, organizadas horizontalmente em um calendário.
As opções usadas em spreads diagonais têm preços de exercício e dias de vencimento diferentes, portanto, as opções são dispostas diagonalmente na grade de cotações.
Tipos de propagações diagonais
Como existem dois fatores diferentes para cada opção, a saber, preço de exercício e data de vencimento, existem muitos tipos diferentes de spreads diagonais. Eles podem ser de alta ou baixa, longa ou curta, e utilizar tanto coloca ou chamadas.
A maioria dos spreads diagonais são longos e o único requisito é que o titular compre a opção com a data de vencimento mais longa e venda a opção com a data de vencimento mais curta. Isso é verdadeiro tanto para chamadas diagonais quanto para diagonais colocadas iguais.
Claro, o inverso também é necessário. Os spreads curtos exigem que o detentor compre o vencimento mais curto e venda o vencimento mais longo.
O que decide se uma estratégia longa ou curta é de alta ou de baixa é a combinação dos preços de exercício. A tabela abaixo descreve as possibilidades:
Exemplo de uma propagação diagonal
Por exemplo, em um spread diagonal longo de call de alta, compre a opção com a data de vencimento mais longa e com um preço de exercício mais baixo e venda a opção com a data de vencimento próxima e o preço de exercício mais alto. Um exemplo seria comprar uma opção de compra de $ 20 de dezembro e a venda simultânea de uma opção de compra de $ 25 de abril.
Considerações Especiais
Normalmente, eles são estruturados em uma proporção de 1: 1, e o spread vertical longo e calendário longo resulta em um débito na conta. Com spreads diagonais, as combinações de strikes e expirações variam, mas um spread diagonal longo é geralmente colocado como débito e um spread diagonal curto é configurado como crédito.
Além disso, a maneira mais simples de usar um spread diagonal é fechar a negociação quando a opção mais curta expirar. No entanto, muitos traders “rolam” a estratégia, na maioria das vezes substituindo a opção vencida por uma opção com o mesmo preço de exercício, mas com o vencimento da opção mais longa (ou anterior).