Delta Neutro
O que é Delta Neutro?
Delta neutro é uma estratégia de portfólio que utiliza várias posições com balanceamento de deltas positivos e negativos, de modo que o delta geral dos ativos em questão totaliza zero.
Uma carteira delta neutra equilibra a resposta aos movimentos do mercado para um determinado intervalo para trazer a variação líquida da posição para zero. Delta mede o quanto o preço de uma opção muda quando o preço do título subjacente muda.
À medida que os valores dos ativos subjacentes mudam, a posição dos gregos mudará entre positiva, negativa e neutra. Os investidores que desejam manter a neutralidade delta devem ajustar as posições de sua carteira de acordo. Os negociadores de opções usam estratégias delta neutras para lucrar com a volatilidade implícita ou com a decadência das opções no tempo. Estratégias delta neutras também são usadas para fins de hedge.
Principais vantagens
- Delta neutro é uma estratégia de portfólio que utiliza várias posições com equilíbrio entre deltas positivos e negativos, de modo que o delta geral dos ativos totaliza zero.
- Uma carteira delta neutra equilibra a resposta aos movimentos do mercado para um determinado intervalo para trazer a variação líquida da posição para zero.
- Os negociantes de opções usam estratégias delta neutras para lucrar com a volatilidade implícita ou com o tempo das opções.
- Estratégias delta neutras também são empregadas para fins de hedge.
Compreendendo o neutro delta
Delta Neutral Basic Mechanics
As opções de venda longa sempre têm um delta variando de -1 a 0, enquanto as chamadas longas sempre têm um delta variando de 0 a 1. O ativo subjacente, normalmente uma posição de estoque, sempre tem um delta de 1 se a posição for uma posição longa e -1 se a posição for curta. Dada a posição do ativo subjacente, um negociante ou investidor pode usar uma combinação de opções de compra e venda longas e curtas para fazer o delta 0 efetivo de uma carteira.
Se uma opção tiver um delta de um e a posição do estoque subjacente aumentar em $ 1, o preço da opção também aumentará em $ 1. Esse comportamento é visto com opções de compra deep in-the-money. Da mesma forma, se uma opção tiver um delta de zero e o estoque aumentar em $ 1, o preço da opção não aumentará de forma alguma (um comportamento visto com opções de compra profundamente fora do dinheiro ). Se uma opção tiver um delta de 0,5, seu preço aumentará $ 0,50 para cada aumento de $ 1 no estoque subjacente.
Um exemplo de cobertura delta-neutra
Suponha que você tenha uma posição acionária que acredita que aumentará de preço no longo prazo. Você está preocupado, no entanto, que os preços possam cair no curto prazo, então decide estabelecer uma posição neutra em relação ao delta.
Suponha que você possua 200 ações da Empresa X, que estão sendo negociadas a $ 100 por ação. Como o delta da ação subjacente é 1, sua posição atual tem um delta positivo de 200 (o delta multiplicado pelo número de ações).
Para obter uma posição delta neutra, você precisa entrar em uma posição que tenha um delta total de -200. Suponha que você encontre opções de venda no dinheiro na Empresa X que estão negociando com um delta de -0,5.
Você poderia comprar 4 dessas opções de venda, que teriam um delta total de (400 x -0,5) ou -200. Com esta posição combinada de 200 ações da Empresa X e 4 opções de venda compradas no dinheiro na Empresa X, sua posição geral é neutra em relação ao delta.