Curva do Vale da Morte

Qual é a curva do Vale da Morte?

O termo “curva do vale da morte” descreve o período na vida de uma startup no qual ela iniciou as operações, mas ainda não gerou receita. É comumente usado entre capitalistas de risco (VCs).

É derivado da forma de queima de fluxo de caixa de uma empresa iniciante quando plotado em um gráfico. Durante este período, a empresa esgota o capital inicial fornecido por seus acionistas.

Compreendendo a curva do Vale da Morte

A curva do vale da morte de uma empresa iniciante é o intervalo de tempo desde o momento em que recebe sua contribuição de capital inicial até que finalmente começa a gerar receita. Durante essa janela, pode ser difícil para as empresas conseguirem financiamento adicional, uma vez que seu modelo de negócios ainda não foi comprovado. Como o próprio nome indica, a curva do vale da morte é um período desafiador para empresas iniciantes em que correm um risco elevado de falência.

De modo geral, quanto mais longa a curva do vale da morte, mais provável é que a empresa falhe prematuramente. Portanto, sobreviver à curva do vale da morte é um marco significativo na vida de uma empresa iniciante, sinalizando aos investidores que ela sobreviveu à fase de inicialização e tem uma chance melhor de atingir a maturidade.

A razão pela qual a curva do vale da morte é tão desafiadora para empresas iniciantes é que várias despesas devem ser arcadas antes que um novo produto ou serviço possa começar a gerar receita. Incluem custos previsíveis, como aluguel de escritórios e pagamento de funcionários, além de outros custos mais difíceis de prever, como despesas de marketing e pesquisa e desenvolvimento (P&D).

A forma da curva do vale da morte irá variar caso a caso, dependendo de fatores como o plano de negócios, o nicho da indústria e a quantidade de capital inicial investido na inicialização. Mas em todos os casos, a menos que uma startup tenha um orçamento astuto para essa fase difícil e esteja preparada para monitorar cuidadosamente suas despesas, ela provavelmente terá problemas com questões de liquidez. Quanto mais tempo os vale da morte curva persistir, o mais difícil pode ser para uma empresa para investir em iniciativas de crescimento e começar a escalar seus negócios.

Exemplo do mundo real de uma curva do Vale da Morte

Suponha que você seja o fundador de uma empresa iniciante chamada XYZ Services, que segue um modelo de negócios Software-as-a-Service (SaaS). Recentemente, você obteve $ 5 milhões com a arrecadação inicial de fundos e espera que demore três anos antes que XYZ comece a gerar receita. Disto, você espera que os primeiros dois anos sejam gastos no desenvolvimento da plataforma SaaS, enquanto o terceiro ano será gasto no teste do usuário do software, com as primeiras vendas começando no final desse ano. 

Junto com sua equipe de gerenciamento, você desenvolve um plano para gerenciar o fluxo de caixa durante este período crítico. Com 20 membros da equipe e um salário médio de US $ 70.000, você estima que as despesas com folha de pagamento totalizarão US $ 4,2 milhões no período, para uma média de US $ 1,4 milhão por ano. Enquanto isso, as despesas administrativas e de escritório são estimadas em $ 300.000 no total, ou $ 100.000 por ano. Ao todo, você espera gastar US $ 4,5 milhões nos primeiros três anos, deixando um orçamento de contingência de US $ 500.000.

Considerando que você espera que suas despesas permaneçam em cerca de US $ 1,5 milhão por ano no futuro previsível, sua empresa precisará começar a gerar pelo menos US $ 125.000 em receita dentro de quatro meses após o final do período inicial de três anos. Não fazer isso faria XYZ queimar seu orçamento de contingência e enfrentar uma crise de caixa.

Ao plotar esses números em um gráfico, você vê a curva do vale da morte que sua empresa deve navegar para sobreviver.