Escolher entre custo em dólar e valor médio

Como investidores, muitas vezes enfrentamos o dilema de querer preços altos das ações quando vendemos, mas não quando compramos. Há momentos em que esse dilema faz com que os investidores esperem por uma queda nos preços, potencialmente perdendo um aumento contínuo. É assim que os investidores são atraídos para longe dos mercados e se enredam na ladeira escorregadia do timing do mercado, o que não é aconselhável para uma estratégia de investimento de longo prazo.

Neste artigo, veremos duas práticas de investimento que buscam contrariar nossa inclinação natural em direção ao market timing, cancelando alguns dos riscos envolvidos: dólar custo médio (DCA) e valor médio (VA).

Compreendendo a média de custo em dólar

DCA é uma prática em que um investidor aloca uma determinada quantia de dinheiro em intervalos regulares, geralmente inferiores a um ano (mensal ou trimestral). O DCA é geralmente usado para investimentos mais voláteis, como ações ou fundos mútuos, em vez de títulos ou CDs, por exemplo. Em um sentido mais amplo, o DCA pode incluir deduções automáticas de seu salário que vão para um plano de aposentadoria. Para os fins deste artigo, entretanto, nos concentraremos no primeiro tipo de DCA.

DCA é uma boa estratégia para investidores com menor tolerância ao risco. Se você tem um montante fixo de dinheiro para investir e o coloca no mercado de uma só vez, corre o risco de comprar em um pico, o que pode ser perturbador se os preços caírem. O potencial para essa queda de preço é chamado de risco de tempo. Esse montante fixo pode ser lançado no mercado em um montante menor com DCA, reduzindo o risco e os efeitos de qualquer movimento do mercado único ao distribuir o investimento ao longo do tempo.

Por exemplo, suponha que como parte de um plano DCA você invista $ 1.000 por mês durante quatro meses. Se os preços no final de cada mês fossem $ 45, $ 35, $ ​​35, $ ​​40, seu custo médio seria $ 38,75. Se você tivesse investido todo o montante no início do investimento, seu custo teria sido de $ 45 por ação. Em um plano DCA, você pode evitar esse risco de tempo e aproveitar os benefícios de baixo custo dessa estratégia distribuindo seu custo de investimento.

Valor médio

Uma estratégia que começou a ganhar popularidade é a média de valor, que visa investir mais quando o preço da ação cai e menos quando o preço da ação sobe. A média do valor é realizada calculando valores predeterminados para o valor total do investimento em períodos futuros e, em seguida, fazendo um investimento para igualar esses valores em cada período futuro.

Por exemplo, suponha que você determine que o valor de seu investimento aumentará US $ 500 a cada trimestre, conforme você faz investimentos adicionais. No primeiro período de investimento, você investiria $ 500, digamos, $ 10 por ação. No próximo período, você determina que o valor do seu investimento subirá para $ 1.000. Se o preço atual é $ 12,50 por ação, sua posição original vale $ 625 (50 ações vezes $ 12,50), o que requer apenas que você invista $ 375 para colocar o valor do seu investimento em $ 1.000. Isso é feito até que o valor final da carteira seja alcançado. Como você pode ver neste exemplo abaixo, você investiu menos porque o preço subiu, e o oposto seria verdadeiro se o preço tivesse caído.

Portanto, em vez de investir um valor definido a cada período, uma estratégia de VA faz investimentos com base no tamanho total do portfólio em cada ponto. Abaixo está um exemplo expandido comparando as duas estratégias:

O gráfico acima indica que a maioria das ações é comprada a preços baixos. Quando os preços caem e você coloca mais dinheiro, acaba com mais ações. (Isso também acontece com o DCA, mas em menor grau.) A maioria das ações foi comprada a preços muito baixos, maximizando assim seus retornos na hora de vender. Se o investimento for sólido, a VA aumentará seus retornos além da média do custo em dólares para o mesmo período (e com um nível de risco mais baixo).

Em certas circunstâncias, como um ganho repentino no valor de mercado de suas ações ou fundo, a média do valor pode até exigir que você venda algumas ações (venda na alta, compre na baixa). Em geral, a média do valor é um tipo simples e mecânico de timing de mercado que ajuda a minimizar alguns riscos de timing.

Escolhendo entre as estratégias DCA e VA

Ao usar DCA, os investidores sempre fazem o mesmo investimento periódico. A única razão pela qual compram mais ações quando os preços estão mais baixos é que as ações custam menos. Em contraste, com VA, os investidores compram mais ações porque os preços estão mais baixos, e a estratégia garante que a maior parte dos investimentos seja gasta na aquisição de ações a preços mais baixos. VA requer investir mais dinheiro quando os preços das ações estão mais baixos e restringe os investimentos quando os preços estão altos, o que significa que geralmente produz retornos de investimento significativamente mais elevados a longo prazo.

Todas as estratégias de redução de risco têm suas vantagens e desvantagens, e o DCA não é exceção. Em primeiro lugar, você corre o risco de perder retornos mais elevados se o investimento continuar a aumentar após o primeiro período de investimento. Além disso, se você está distribuindo uma quantia fixa, o dinheiro que espera para ser investido não garante muito retorno apenas por ficar sentado ali. Ainda assim, uma queda repentina nos preços não afetará seu portfólio tanto como se você tivesse investido de uma só vez.

Alguns investidores que se engajam em DCA irão parar após uma queda acentuada, cortando suas perdas; no entanto, esses investidores estão realmente perdendo o principal benefício do DCA – a compra de porções maiores de ações (mais ações) em um mercado em declínio – aumentando assim seus ganhos quando o mercado sobe. Ao usar uma estratégia DCA, é importante determinar se o motivo por trás da queda afetou materialmente o motivo do investimento. Caso contrário, você deve se ater às suas armas e adquirir as ações por uma avaliação ainda melhor.

Outro problema com o DCA é determinar o período durante o qual essa estratégia deve ser usada. Se você estiver distribuindo uma grande soma total, pode querer distribuí-la por um ou dois anos, mas mais do que isso pode resultar na perda de uma recuperação geral dos mercados, já que a inflação reduz o valor real do dinheiro.

Para VA, um problema potencial com a estratégia de investimento é que em um mercado em baixa, um investidor pode realmente ficar sem dinheiro fazendo os maiores investimentos necessários antes que as coisas mudem. Esse problema pode ser ampliado depois que o portfólio cresceu mais, quando a redução na conta de investimento poderia exigir investimentos substancialmente maiores para manter a estratégia de VA.

The Bottom Line

A abordagem DCA oferece a vantagem de ser muito simples de implementar e seguir, o que é difícil de superar. DCA também é atraente para investidores que não se sentem confortáveis ​​com as contribuições de investimento mais altas às vezes exigidas para a estratégia de VA. Para investidores que buscam retornos máximos, a estratégia VA é preferível.

A justificativa de usar DCA versus VA depende de sua estratégia de investimento. Se o aspecto de investimento passivo do DCA for atraente, encontre um portfólio com o qual se sinta confortável e aplique a mesma quantia em dinheiro mensal ou trimestralmente. Se você estiver distribuindo uma quantia total, convém colocar seu dinheiro inativo em uma conta do mercado monetário ou em algum outro investimento com juros. Em contraste, se você se sente ambicioso o suficiente para se envolver em um pequeno investimento ativo a cada trimestre ou mais, a média do valor pode ser uma escolha muito melhor.

Em ambas as estratégias, estamos assumindo uma metodologia de compra e manutenção – você encontra uma ação ou fundo com o qual se sente confortável e compra o máximo que puder ao longo dos anos, vendendo-o apenas se o preço estiver superfaturado.

O lendário investidor de valor período de manutenção é para sempre. Se você está procurando comprar na baixa e vender na alta no curto prazo por dia de negociação e assim por diante, então o DCA e a média do valor podem não ser a melhor estratégia de investimento. No entanto, se você adotar uma abordagem de investimento conservadora, isso pode apenas fornecer a vantagem necessária para atingir seus objetivos.