Cramdown

O que é um Cramdown?

Uma restrição é a imposição de um plano de recuperação judicial por meio de um tribunal, apesar de quaisquer objeções de certas classes de credores. Um cramdown é frequentemente utilizado como parte do pedido de falência do Capítulo 13 e envolve o devedor alterando os termos de um contrato com um credor com a ajuda do tribunal. Esta provisão reduz o valor devido ao credor para refletir o valor justo de mercado da garantia que foi usada para garantir a dívida original.

Como funciona um Cramdown

 Uma provisão de cramdown (também conhecida como “cram-down”) é usada principalmente em certas dívidas garantidas, como um carro ou móveis. Cramdowns não são permitidos em hipotecas de casas que servem como residência principal.

Descrito na Seção 1129 (b) do Código de Falências, a cláusula restritiva permite que um tribunal de falências ignore as objeções de um credor garantido e aprove o plano de reorganização do devedor, desde que seja “justo e equitativo”. 

O termo “cramdown” vem da ideia de que as alterações do empréstimo são “esmagadas” na garganta dos credores. Um cramdown pode ser chamado de “negócio cram-down” para se referir a qualquer negócio desfavorável forçado aos credores pelas circunstâncias. Na falência pessoal, um devedor pode renegociar um empréstimo por meio de uma reorganização do Capítulo 13 (utilizando um cramdown) ou arriscar perder tudo por meio de um depósito do Capítulo 7, o que dá aos credores garantidos muito mais alavancagem.

Considerações Especiais

Os credores com garantia geralmente se saem melhor em uma reorganização do Capítulo 13 do que os credores sem garantia e geralmente são aqueles com objeções. A melhor defesa do credor sem garantia contra um plano de reorganização indesejado é geralmente ficar longe de discutir se o plano é justo e equitativo e, em vez disso, questionar se o devedor pode cumprir as obrigações do plano. A redução tem sido uma ferramenta valiosa para forçar credores com garantias recalcitrantes a aceitar uma reorganização.

Cramdowns podem ser usados ​​em propriedades pessoais, como um veículo, desde que um período mínimo de tempo tenha passado (com base no ativo específico – 910 dias para um veículo e um ano para outra propriedade). Se o período de tempo mínimo não for cumprido, não poderá ser utilizado um cramdown e o devedor ainda deverá a soma original acordada.

Os devedores falidos com hipotecas sobre propriedades de investimento (não sua residência principal) geralmente são obrigados a pagá-los dentro de 3 a 5 anos após a crise. Este curto prazo cria problemas para muitos devedores que não conseguem pagar essas quantias em um período tão curto.

Exemplo de Cramdown 

As crises foram historicamente realizadas no contexto das falências pessoais do Capítulo 13, mas posteriormente se espalharam para as falências corporativas do Capítulo 11, à medida que os mutuários tentavam reduzir suas dívidas. Os tribunais estenderam as restrições para empréstimos garantidos por residências primárias ao Capítulo 11 com a Lei de Reforma de Falências de 1994. 

Durante a crise financeira de 2008, as crises foram novamente discutidas como uma forma de lidar com a crise das hipotecas subprime. Os esforços propostos para remover a proibição restritiva às hipotecas eventualmente fracassaram, pois havia um risco muito grande de que isso prejudicasse o sistema financeiro dos EUA, levando à falência de bancos e tornando as casas inacessíveis devido às taxas de juros altamente inflacionadas.