Warrant Coberto

O que é o mandado coberto?

Um warrant autónomo é um tipo de warrant em que o emitente é uma instituição financeira e não uma empresa individual e oferece o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um activo a um preço especificado numa data ou antes de uma determinada data.

Compreendendo os Warrants Cobertos

Uma garantia é um tipo de título de investimento que dá ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço especificado em ou antes de uma data especificada. Os warrants cobertos podem ter ações individuais, cestas de ações (como em setores ou temas), índices, commodities ou moedas como seus ativos subjacentes.

Os warrants cobertos estão listados nas principais bolsas internacionais de Londres, Hong Kong e Cingapura. O warrant é “coberto” porque quando o emitente (uma instituição financeira) vende um warrant a um investidor, normalmente irá proteger (cobrir) a sua exposição comprando o activo subjacente no mercado. Um warrant regular, por outro lado, é emitido pela empresa que também emitiu as ações subjacentes.

Um mandado coberto tem muitas semelhanças com uma opção. Ele dá ao investidor o direito de comprar um ativo subjacente, como uma opção de compra (call warrant), ou de vender, como uma opção de venda (put warrant). Cada garantia tem um preço de exercício e data de vencimento. Além disso, tanto as garantias cobertas quanto as opções são compostas de valor intrínseco e valor de tempo.

Uma garantia coberta pode ser de estilo europeu ou americano, o primeiro indicando que o exercício do direito só pode ocorrer na data de vencimento, e o último significa que um investidor pode exercer o direito a qualquer momento entre a data de compra e a data de vencimento.

Os warrants cobertos diferem das opções porque só podem ser adquiridos, enquanto as opções podem ser “subscritas”. Por exemplo, ao emitir uma opção de compra, o investidor está vendendo uma opção de compra, o que o obriga a entregar ações a um preço definido em uma data especificada para o comprador, se esse comprador exercer a opção de compra. Por outro lado, lançar uma opção de venda é vender uma opção de venda, o que obrigará o vendedor a comprar ações se o comprador da opção de venda exercer o direito de vender a um determinado preço de exercício.

Outra diferença entre uma garantia coberta e uma opção é que a vida normal de uma garantia coberta é de seis a nove meses, enquanto as opções podem ter prazos de expiração que variam de uma semana a dois anos.

O índice FTSE 100 é uma referência para 100 dos principais nomes com ações na Bolsa de Valores de Londres (LSE). Tem um dos warrants autónomos mais populares. Um investidor pode comprar mandados de compra quando espera que as ações no Reino Unido avancem ou comprar mandados de venda quando teme que os preços caiam.

Exemplo de garantia coberta

Um exemplo de estratégia que usa garantias cobertas é chamada de reposição de estoque ou extração de dinheiro. Digamos, por exemplo, que o índice FTSE 100 tenha avançado consideravelmente nos últimos 12 meses e um gerente de carteira que possui uma cesta de ações semelhantes esteja preocupado com a queda do mercado. No entanto, eles também querem participar caso o mercado avance ainda mais.

Nesse cenário, uma estratégia pode ser vender suas ações e investir parte do dinheiro em FTSE 100 call warrants. Manter os warrants permite ao gestor de carteira contabilizar ganhos se o mercado avançar mais, mas com menos capital do que deter as ações subjacentes do FTSE 100. Se o mercado não avançar, no entanto, o prémio pago pelos warrants provavelmente será perdido.