22 Junho 2021 18:36

Ações preferenciais conversíveis

O que é uma ação preferencial conversível?

Ações preferenciais conversíveis são ações preferenciais que incluem uma opção para o titular converter as ações em um número fixo de ações ordinárias após uma data predeterminada. A maioria das ações preferenciais conversíveis é trocada a pedido do acionista, mas às vezes há uma disposição que permite que a empresa, ou o emissor, force a conversão. O valor de uma ação preferencial conversível baseia-se, em última instância, no desempenho das ações ordinárias.

Principais vantagens

  • As ações preferenciais conversíveis podem ser convertidas em ações ordinárias a uma taxa de conversão fixa.
  • Uma vez que a ação ordinária se move acima do preço de conversão, pode valer a pena para os acionistas preferenciais se proteger e realizar um lucro imediato.
  • Depois que um acionista preferencial converte suas ações, ele abre mão de seus direitos como acionista preferencial (sem dividendo fixo ou maior direito sobre ativos) e se torna um acionista ordinário (capacidade de votar e participar das quedas e subidas do preço das ações).

Compreendendo as ações preferenciais conversíveis

Ações preferenciais conversíveis são usadas por empresas para fins de arrecadação de fundos. As empresas podem os incentivos fiscais.

O patrimônio líquido abre mão da propriedade, mas não precisa ser devolvido. Ambas as formas de captação de recursos de capital têm suas vantagens e desvantagens. As ações preferenciais são um tipo de título híbrido, situando-se em algum lugar entre dívida e patrimônio líquido.

O patrimônio líquido dá aos acionistas a propriedade, o que lhes dá direito de voto, mas eles têm poucos direitos sobre os ativos se a empresa vacilar e liquidar. Isso ocorre porque os detentores de dívidas e acionistas preferenciais são pagos antes dos acionistas ordinários de quaisquer ativos remanescentes. As ações preferenciais são um título híbrido que dá ao acionista um dividendo fixo e um direito sobre os ativos se a empresa for liquidada. Em troca, os acionistas preferenciais não têm direito a voto como os acionistas ordinários.

Ações preferenciais e ordinárias serão negociadas a preços diferentes devido às suas diferenças estruturais. As ações preferenciais não são tão voláteis e se assemelham a um título de renda fixa. Existem muitos tipos diferentes de títulos preferenciais, incluindo preferenciais cumulativos, preferenciais resgatáveis, preferenciais participantes e conversíveis. As ações preferenciais conversíveis oferecem aos investidores a opção de participar da valorização do preço das ações ordinárias.

Os acionistas preferenciais recebem um dividendo quase garantido. No entanto, os dividendos para acionistas preferenciais não crescem na mesma taxa que para acionistas ordinários. Em tempos difíceis, os acionistas preferenciais estão cobertos, mas em tempos bons, eles não se beneficiam de maiores dividendos ou do preço das ações. Esta é a compensação. Ações preferenciais conversíveis fornecem uma solução para este problema. Em troca de um dividendo normalmente mais baixo (em comparação com as ações preferenciais não conversíveis), as ações preferenciais conversíveis oferecem aos acionistas a capacidade de participar da valorização do preço das ações.

As ações preferenciais conversíveis podem ser convertidas em ações ordinárias na relação de conversão. A relação de conversão é definida pela empresa antes da emissão das ações preferenciais. Por exemplo, uma ação preferencial pode ser convertida em duas, três, quatro e assim por diante ações ordinárias. Em caso de valorização das ações ordinárias, o acionista preferencial pode optar por converter suas ações em ordinárias, obtendo lucro imediato. O preço pelo qual a conversão se torna lucrativa para o investidor é chamado de preço de conversão.

Exemplo de ações preferenciais conversíveis

Ações preferenciais conversíveis com preço de $ 100, com uma relação de conversão de cinco, significa que as ações ordinárias precisam ser negociadas acima de $ 20 para que a conversão valha a pena para o investidor. Mesmo se as ações ordinárias estiverem sendo negociadas perto de US $ 20, pode não valer a pena convertê-las, pois o acionista preferencial estará abrindo mão de seus dividendos fixos e direitos mais elevados sobre os ativos da empresa.

À medida que as ações ordinárias sobem, torna-se mais atraente a conversão. Se as ações ordinárias passarem para $ 25, o acionista preferencial receberá $ 125 ($ 25 x 5) para cada $ 100 ação preferencial. Isso é um ganho de 25% se o investidor converter e vender as ações ordinárias a $ 25.

O perigo da conversão é que o investidor se torne um acionista ordinário, à mercê das oscilações no preço das ações. Se o preço cair para $ 15 após a conversão e o investidor não vender a $ 25, a situação dele é pior do que antes. Eles possuem $ 75 ($ 15 x 5) em ações ordinárias para cada ação preferencial (no valor de $ 100) que possuíam e não recebem mais seus dividendos fixos ou direitos sobre ativos.