Fundo Fiduciário Misto
O que é um fundo fiduciário misto?
Um fundo fiduciário misto combina ativos sob uma estratégia de gestão conjunta de investimentos. Os fundos fiduciários mistos representam um conjunto de ativos administrados em conjunto pela mesma entidade. Esses fundos podem ser de várias fontes, como fundos fiduciários e planos de aposentadoria.
Compreendendo um Fundo Fiduciário Misto
Os fundos fiduciários mistos, regulamentados pelo Gabinete do Controlador da Moeda dos Estados Unidos (OCC) – uma autoridade bancária estadual – são geralmente oferecidos por bancos e sociedades fiduciárias. A Securities and Exchange Commission (SEC) não regulamenta esses fundos. Os investidores também podem se referir a um fundo fiduciário misto como um fundo de investimento coletivo.
Principais vantagens
- Um fundo fiduciário misto combina vários trusts sob um gestor ou estratégia de gestão.
- Um trust mesclado é como um fundo mútuo, exceto que carece da mesma supervisão regulatória e transparência de um fundo mútuo.
- O tesoureiro do estado de Illinois tentou consolidar os fundos do estado em um fundo misto no final dos anos 2000, mas a tentativa foi bloqueada.
Gestores de dinheiro profissionais e consultores de previdência costumam reunir os ativos de vários fundos e fundos para gerenciá-los em conjunto. Isso pode ser feito quando há objetivos de investimento congruentes para cada fonte de recursos. Combinar os fundos permite maior eficiência e custos mais baixos.
Fundos fiduciários mesclados x fundos mútuos
Os fundos fiduciários mistos são semelhantes aos fundos mútuos; ambos são administrados por gestores de dinheiro profissionais e investem em ações, títulos de renda fixa e outros ativos. O principal ponto de diferença é que os fundos fiduciários mistos não estão disponíveis para todos os investidores, ao passo que os fundos mútuos estão. Esse tipo de fundo está disponível apenas para investidores em planos de aposentadoria específicos patrocinados pelo empregador.
Vantagens de fundos fiduciários combinados
Devido aos baixos custos gerais, os fundos fiduciários mistos são mais baratos do que investir em opções alternativas de investimento semelhantes, como fundos mútuos. A capacidade de gerenciar ativos combinados em um único fundo cria eficiências de custo e reduz as taxas de relatórios e administração. As despesas de marketing são minimizadas, uma vez que os fundos fiduciários mistos não são negociados publicamente e geralmente visam um grupo menor de investidores. Como esses fundos não são regulamentados pela SEC, os custos de conformidade também são mantidos baixos.
Antes de investir em um fundo fiduciário misto, os investidores devem buscar aconselhamento profissional para se certificar de que é apropriado para sua situação financeira.
Limitações de fundos fiduciários combinados
Como a SEC não regulamenta os fundos fiduciários mistos, os investidores podem achar difícil obter informações detalhadas sobre eles. Por exemplo, pode ser difícil verificar se um fundo teve alguma violação regulatória. A maioria das empresas de pesquisa financeira oferece cobertura limitada de fundos fiduciários combinados, o que torna difícil acompanhar o desempenho. Os ativos nesses fundos são acessados de forma diferente, o que pode impedir uma rolagem tradicional se um funcionário deixar o empregador.
Exemplo de um fundo fiduciário misto
O sistema de pensões de Illinois tem sido alvo de interesses políticos por décadas. O dinheiro investido no sistema previdenciário tem se mostrado tentador para os legisladores que desejam usar o dinheiro para cobrir outras despesas mais imediatas. O governador de Illinois em 2003, Rod Blagojevich, disse que o estado não tinha condições de continuar financiando as pensões estaduais e pressionou o estado a adotar “títulos de obrigação previdenciária”. Dois anos depois, ele ajudou a passar um “feriado de aposentadoria” em que o estado poderia pagar menos ao sistema de aposentadoria por dois anos.
Em 2009, o Tesoureiro estadual Alexi Giannoulias propôs consolidar a autoridade de investimento dos cinco sistemas de aposentadoria do estado – Sistema de Aposentadoria de Professores (TRS), Sistema de Aposentadoria de Universidades Estaduais (SURS), Sistema de Aposentadoria de Funcionários do Estado (SERS), Sistema de Aposentadoria de Juízes (JRS) e o Sistema de Aposentadoria da Assembleia Geral (GARS) – em um fundo misto. A reação a essa proposta foi baseada no fato de que os fundos fiduciários mistos são menos transparentes do que os fundos menores e mais focados. Além disso, os fundos agrupados são menos diversificados do que os fundos discretos.
O Illinois Education Associate (IEA) argumentou em um white paper : “Quando a Enron faliu, o conselho de investimentos consolidado da Flórida tinha uma empresa que tinha uma posição de sobreponderação e perdeu o fundo de US $ 335 milhões. As perdas de Illinois foram apenas cerca de um décimo desse montante, em parte porque os três conselhos separados empregavam diferentes gerentes de dinheiro. “
Da mesma forma, SURS publicou um artigo afirmando que suas duas principais preocupações em relação à criação de um trust mesclado eram que “o sistema atual de ter os ativos do sistema de aposentadoria separados administrados por conselhos de curadores separados torna mais difícil para qualquer pessoa com intenção criminosa alcançar todos os os ativos de pensão do estado “e” a combinação de ativos diminui a revisão das transações de investimento “