Fluxo de caixa das atividades operacionais (CFO)
O que é fluxo de caixa das atividades operacionais (CFO)?
O fluxo de caixa das atividades operacionais (CFO) indica a quantidade de dinheiro que uma empresa traz de suas atividades comerciais regulares, como fabricação e venda de mercadorias ou prestação de serviços aos clientes. É a primeira seção descrita na demonstração do fluxo de caixa de uma empresa.
O fluxo de caixa das atividades operacionais não inclui despesas de capital de longo prazo ou receitas e despesas de investimentos. O CFO concentra-se apenas no negócio principal e também é conhecido como fluxo de caixa operacional (OCF) ou caixa líquido das atividades operacionais.
Principais vantagens
- O fluxo de caixa das atividades operacionais é uma referência importante para determinar o sucesso financeiro das principais atividades de negócios de uma empresa.
- O fluxo de caixa das atividades operacionais é a primeira seção descrita em uma demonstração do fluxo de caixa, que também inclui o caixa das atividades de investimento e financiamento.
- Existem dois métodos para representar o caixa das atividades operacionais em uma demonstração dos fluxos de caixa: o método indireto e o método direto.
- O método indireto começa com a receita líquida da demonstração de resultados e, em seguida, adiciona de volta os itens não monetários para chegar a um valor de base de caixa.
- O método direto rastreia todas as transações em um período em uma base de caixa e usa entradas e saídas de caixa reais na demonstração de fluxo de caixa.
Compreendendo o fluxo de caixa das atividades operacionais (CFO)
O fluxo de caixa constitui uma das partes mais importantes das operações comerciais e representa a quantia total de dinheiro que está sendo transferida para dentro e para fora de uma empresa. Uma vez que afeta a liquidez da empresa , é significativo por vários motivos. Ele permite que os proprietários e operadores de negócios verifiquem de onde o dinheiro está vindo e indo, os ajuda a tomar medidas para gerar e manter o caixa suficiente para a eficiência operacional e outras necessidades necessárias, e ajuda na tomada de decisões financeiras importantes e eficientes.
Os detalhes sobre o fluxo de caixa de uma empresa estão disponíveis em sua demonstração de fluxo de caixa, que faz parte dos relatórios trimestrais e anuais da empresa. O fluxo de caixa das atividades operacionais representa as habilidades de geração de caixa das atividades de negócios principais de uma empresa. Normalmente inclui o lucro líquido da demonstração do resultado e ajustes para modificar o lucro líquido do regime de competência para o regime de contabilidade de caixa.
A disponibilidade de caixa permite que uma empresa tenha a opção de expandir, construir e lançar novos produtos, comprar de volta ações para afirmar sua sólida posição financeira, pagar dividendos para recompensar e aumentar a confiança dos acionistas ou reduzir a dívida para economizar no pagamento de juros. Os investidores buscam empresas com preços de ações mais baixos e com fluxo de caixa operacional apresentando tendência de alta nos últimos trimestres. A disparidade indica que a empresa apresenta níveis crescentes de fluxo de caixa que, se melhor utilizados, podem levar a preços mais elevados das ações em um futuro próximo.
O fluxo de caixa positivo (e crescente) das atividades operacionais indica que as principais atividades de negócios da empresa estão prosperando. Fornece como medida / indicador adicional do potencial de lucratividade de uma empresa, além dos tradicionais como lucro líquido ou EBITDA.
Demonstração de fluxo de caixa
A demonstração do fluxo de caixa é uma das três principais demonstrações financeiras exigidas no relatório financeiro padrão – além da demonstração de resultados e do balanço patrimonial. A demonstração do fluxo de caixa é dividida em três seções – fluxo de caixa das atividades operacionais, fluxo de caixa das atividades de investimento e fluxo de caixa das atividades de financiamento. Coletivamente, todas as três seções fornecem uma imagem de onde o caixa da empresa vem, como é gasto e a variação líquida em caixa resultante das atividades da empresa durante um determinado período contábil.
A seção de fluxo de caixa de investimentos mostra o caixa utilizado na compra de ativos imobilizados e de longo prazo, como instalações, imobilizado e equipamentos (imobilizado), bem como eventuais receitas com a venda desses ativos. A seção de fluxo de caixa de financiamento mostra a fonte de financiamento e capital de uma empresa, bem como o serviço e os pagamentos dos empréstimos. Por exemplo, as receitas da emissão de ações e títulos, pagamentos de dividendos e pagamentos de juros serão incluídos nas atividades de financiamento.
Os investidores examinam o fluxo de caixa das atividades operacionais de uma empresa, dentro da demonstração do fluxo de caixa, para determinar de onde a empresa está obtendo seu dinheiro. Em contraste com as atividades de investimento e financiamento, que podem ser uma receita única ou esporádica, as atividades operacionais são essenciais para o negócio e são recorrentes por natureza.
Tipos de fluxo de caixa de atividades operacionais
O fluxo de caixa da seção de atividades operacionais pode ser exibido na demonstração do fluxo de caixa de uma das duas maneiras.
Método Indireto
A primeira opção é o método indireto, onde a empresa começa com o lucro líquido pelo regime de competência e retrocede para atingir o valor do regime de caixa para o período. De acordo com o método de contabilidade de competência, a receita é reconhecida quando auferida, não necessariamente quando o caixa é recebido.
Por exemplo, se um cliente compra um widget de $ 500 a crédito, a venda foi feita, mas o dinheiro ainda não foi recebido. A receita ainda é reconhecida pela empresa no mês da venda, e aparece no resultado líquido na demonstração do resultado.
Portanto, o lucro líquido foi exagerado por esse valor pelo regime de caixa. A compensação para $ 500 de receita apareceria no item de linha de contas a receber no balanço patrimonial. Na demonstração do fluxo de caixa, haveria necessidade de haver uma redução da receita líquida no valor do aumento de $ 500 para contas a receber devido a esta venda. Ele seria exibido na demonstração do fluxo de caixa como “Aumento nas contas a receber – $ 500.”
Método direto
A segunda opção é o método direto, em que uma empresa registra todas as transações em regime de caixa e exibe as informações na demonstração do fluxo de caixa usando entradas e saídas de caixa reais durante o período contábil.
Exemplos do método direto de fluxos de caixa das atividades operacionais incluem:
- Salários pagos aos funcionários
- Dinheiro pago a vendedores e fornecedores
- Dinheiro coletado de clientes
- Receita de juros e dividendos recebidos
- Imposto de renda pago e juros pagos
Método indireto vs. método direto
Muitos contadores preferem o método indireto porque é simples preparar a demonstração do fluxo de caixa usando informações da demonstração do resultado e do balanço patrimonial. A maioria das empresas usa o método de contabilidade de competência, de modo que a demonstração do resultado e o balanço patrimonial terão números consistentes com esse método.
O Financial Accounting Standards Board (FASB) recomenda que as empresas usem o método direto, pois oferece uma imagem mais clara dos fluxos de caixa de entrada e saída de uma empresa. No entanto, como uma complexidade adicional do método direto, o FASB também exige que um negócio usando o método direto divulgue a reconciliação do lucro líquido com o fluxo de caixa das atividades operacionais que teriam sido relatados se o método indireto tivesse sido usado para preparar o demonstração.
O relatório de reconciliação é usado para verificar a precisão do caixa das atividades operacionais e é semelhante ao método indireto. O relatório de reconciliação começa listando a receita líquida e ajustando-a para transações não monetárias e alterações nas contas do balanço patrimonial. Essa tarefa adicional torna o método direto impopular entre as empresas.
Fórmulas do método indireto para calcular o fluxo de caixa das atividades operacionais
Diferentes padrões de relatório são seguidos pelas empresas, bem como pelas diferentes entidades de relatório, o que pode levar a cálculos diferentes pelo método indireto. Dependendo dos números disponíveis, o valor CFO pode ser calculado por uma das seguintes fórmulas, já que ambas produzem o mesmo resultado:
Fluxo de caixa das atividades operacionais = Fundos das operações + Mudanças no capital de giro
onde, Fundos de Operações = (Lucro Líquido + Depreciação, Exaustão e Amortização + Impostos Diferidos e Redução de Imposto de Investimento + Outros Fundos)
Este formato é usado para relatar detalhes de fluxo de caixa por portais financeiros como MarketWatch.
Ou
Fluxo de caixa das atividades operacionais = Lucro líquido + Depreciação, Exaustão e Amortização + Ajustes ao Lucro Líquido + Mudanças nas contas a receber + Mudanças no passivo + Mudanças nos estoques + Mudanças em outras atividades operacionais
Este formato é usado para relatar detalhes de fluxo de caixa por portais financeiros como o Yahoo! Finança.
Todos os números mencionados acima incluídos acima estão disponíveis como itens de linha padrão nas demonstrações de fluxo de caixa de várias empresas.
O valor do lucro líquido vem da demonstração de resultados. Por ser preparada pelo regime de competência, as despesas não monetárias registradas na demonstração do resultado, como depreciação e amortização, são adicionadas ao lucro líquido. Além disso, quaisquer mudanças nas contas do balanço patrimonial também são adicionadas ou subtraídas da receita líquida para contabilizar o fluxo de caixa geral.
Estoques, ativos fiscais, contas a receber e receita acumulada são itens comuns de ativos para os quais uma mudança no valor será refletida no fluxo de caixa das atividades operacionais. Contas a pagar, passivos fiscais, receita diferida e despesas provisionadas são exemplos comuns de passivos para os quais uma mudança no valor é refletida no fluxo de caixa das operações.
De um período de relatório para o próximo, qualquer mudança positiva nos ativos é retirada do resultado líquido para cálculos de fluxo de caixa, enquanto uma mudança positiva nos passivos é adicionada de volta ao lucro líquido para cálculos de fluxo de caixa. Essencialmente, um aumento em uma conta de ativo, como contas a receber, significa que foi registrada uma receita que não foi efetivamente recebida em dinheiro. Por outro lado, um aumento em uma conta de passivo, como contas a pagar, significa que uma despesa foi registrada para a qual o dinheiro ainda não foi pago.
Exemplo de fluxo de caixa de atividades operacionais
Vejamos os detalhes do fluxo de caixa da empresa líder em tecnologia Apple Inc. ( ano fiscal encerrado em setembro de 2018. O fabricante do iPhone teve um lucro líquido de $ 59,53 bilhões, depreciação, exaustão e amortização de $ 10,9 bilhões, impostos diferidos e Crédito de imposto de investimento de – $ 32,59 bilhões e outros fundos de $ 4,9 bilhões.
Seguindo a primeira fórmula, a soma desses números traz o valor do Fundo das Operações em US $ 42,74 bilhões. A variação líquida no capital de giro no mesmo período foi de US $ 34,69 bilhões. Adicioná-lo ao Fundo de Operações dá o Fluxo de Caixa de Atividades Operacionais para a Apple de US $ 77,43 bilhões.
Para o segundo método, somando os valores disponíveis do Yahoo! Portal de finanças que informa a receita líquida da Apple no ano fiscal de 2018 $ 59,531 bilhões, depreciação $ 10,903 bilhões, ajustes na receita líquida – $ 27,694 bilhões, alterações nas contas a receber – $ 5,322 bilhões, alterações no passivo 9,131 bilhões, alterações nos estoques $ 0,828 bilhões e alterações em outros Atividades operacionais $ 30,057 bilhões dá o valor líquido do CFO como $ 77,434 bilhões.
Ambos os métodos produzem o mesmo valor.
Considerações Especiais
É preciso observar que o capital de giro é um componente importante do fluxo de caixa das operações, e as empresas podem manipular o capital de giro atrasando o pagamento das contas aos fornecedores, acelerando a cobrança das contas dos clientes e atrasando a compra de estoque. Todas essas medidas permitem que uma empresa retenha caixa. As empresas também têm a liberdade de definir seus próprios limites de capitalização, o que lhes permite definir o valor em dólares pelo qual uma compra se qualifica como despesa de capital.
Os investidores devem estar cientes dessas considerações ao comparar o fluxo de caixa de diferentes empresas. Devido a essa flexibilidade em que os gerentes são capazes de manipular esses números até certo ponto, o fluxo de caixa das operações é mais comumente usado para revisar o desempenho de uma única empresa ao longo de dois períodos de relatório, em vez de comparar uma empresa a outra, mesmo que as duas pertençam na mesma indústria.