Tipos de bancos de investimento
O banco de investimento envolve o fornecimento de serviços de consultoria e gerenciamento para transações financeiras grandes e complexas e o fornecimento de serviços relacionados à criação de capital para corporações, organizações ou governos. Duas das principais atividades dos bancos de investimento são a subscrição de financiamento de dívida e a emissão de títulos patrimoniais, como em uma oferta pública inicial (IPO), e assessoria e facilitação de fusões e aquisições (M & As) para empresas, incluindo aquisições alavancadas.
Além disso, os bancos de investimento fornecem ajuda na venda de títulos e colocação de ações, além de lidar com negociações de investimento e corretagem para clientes corporativos, entidades soberanas ou indivíduos de alto patrimônio líquido (HNWIs). Os bancos de investimento também são os principais consultores, planejadores e gerentes de reestruturação ou reorganização corporativa, como o tratamento de alienações.
As divisões típicas dos bancos de investimento incluem grupos de cobertura do setor e grupos de produtos financeiros. Os grupos de cobertura da indústria são estabelecidos para ter grupos separados dentro do banco, cada um com vasta experiência em indústrias ou setores de mercado específicos, como tecnologia ou saúde. Esses grupos desenvolvem relacionamentos de clientes com empresas de vários setores para trazer financiamento, emissões de ações ou negócios de M&A para o banco.
Os grupos de produtos de um banco de investimento concentram-se em produtos financeiros de banco de investimento específicos, como IPOs, M&A, reestruturações corporativas e vários tipos de financiamento. Pode haver grupos de produtos separados que se especializam em financiamento de ativos, leasing, financiamento alavancado e financiamento público. Os grupos de produtos podem ser organizados de acordo com suas atividades ou produtos principais. Assim, um banco de investimento pode ter grupos de produtos designados como mercados de capital de ações, capital de dívida, fusões e aquisições, vendas e negociação, gestão de ativos e pesquisa de capital.
As empresas que atuam no setor de banco de investimento são comumente classificadas em três categorias: bancos de grande porte, bancos de médio porte e bancos boutique. Os bancos boutique são frequentemente divididos em butiques regionais e bancos boutique de elite. Os bancos boutique de elite às vezes têm mais em comum com bancos de grande porte do que com butiques regionais. A classificação dos bancos de investimento é baseada principalmente no tamanho; no entanto, “tamanho” pode ser um termo relativo nesse contexto e pode se referir ao tamanho do banco em termos de número de funcionários ou escritórios, ou ao tamanho médio das negociações de M&A realizadas pelo banco.
Bancos Boutique Regionais
O menor dos bancos de investimento, tanto em termos de tamanho da empresa quanto do tamanho típico do negócio, são os bancos conhecidos como bancos boutique regionais. Butiques regionais geralmente não têm mais do que um punhado para algumas dezenas de funcionários. Por causa do pequeno tamanho da maioria das butiques regionais, eles normalmente não oferecem todos os serviços oferecidos por bancos de investimento de grande porte e podem simplesmente se especializar em uma única área, como lidar com fusões e aquisições em um determinado setor de mercado.
Como a classificação indica, esses bancos têm escritórios ou operações restritas ou, pelo menos, concentradas em uma região específica do país. Os escritórios do banco podem até estar limitados a uma única cidade. Um exemplo seria um banco de investimento com sede no Texas, com um único escritório e menos de 20 funcionários, que lida estritamente com negociações de fusões e aquisições para empresas do setor de petróleo e gás. As butiques regionais podem ter clientes que incluem grandes corporações sediadas em suas áreas, mas geralmente atendem a empresas e organizações menores. É improvável que estejam envolvidos no trabalho com governos que não sejam locais ou estaduais. Eles também geralmente lidam com negócios menores de M&A, na faixa de US $ 50 milhões a US $ 100 milhões ou menos.
Elite Boutique Banks
Os bancos de investimento boutique de elite geralmente são totalmente diferentes das butiques regionais. As butiques de elite se assemelham mais a bancos volumosos no que diz respeito ao valor em dólares dos negócios que administram, que costuma ser superior a US $ 1 bilhão, embora também possam lidar com alguns negócios menores. As butiques de elite mais uma vez se parecem mais com bancos volumosos, pois geralmente têm presença nacional e internacional considerável, operando dezenas de escritórios em vários países. No entanto, eles geralmente ainda não têm o tipo de presença global de um grande banco de investimento como o JPMorgan Chase & Co. ( JPM )
As butiques de elite costumam ser como as butiques regionais, pois geralmente não oferecem uma gama completa de serviços de banco de investimento e podem limitar suas operações ao tratamento de questões relacionadas a fusões e aquisições. Eles são mais propensos do que as regionais a oferecer serviços de reestruturação ou gestão de ativos.
A maioria dos bancos boutique de elite começa como boutiques regionais e, gradualmente, chega ao status de elite por meio de sucessões de negócios cada vez maiores para clientes de maior prestígio. Algumas butiques de elite, como a Qatalyst Partners, alcançam um rápido avanço de status em grande parte devido à reputação de banco de investimento dos fundadores da empresa. Exemplos de bancos de investimento boutique de elite bem conhecidos são Lazard LLC, Evercore Group LLC e Moelis & Company.
Bancos de Middle Market
Os bancos de investimento de middle market geralmente são o que a designação implica. Eles ocupam o meio-termo entre as firmas de banco de investimento regionais menores e os bancos de investimento de grande porte. Os bancos de médio porte geralmente trabalham em negócios que começam em torno do nível regional e vão até perto do nível da faixa protuberante, normalmente variando de cerca de US $ 50 milhões até cerca de US $ 500 milhões ou mais. Os mercados intermediários normalmente também estão no meio termo no que diz respeito ao alcance geográfico, tendo uma presença substancialmente maior do que as butiques regionais, mas ficando aquém do escopo multinacional dos bancos volumosos.
Ao contrário dos bancos boutique, as firmas do mercado intermediário geralmente fornecem a mesma gama completa de serviços de banco de investimento que os bancos de grande porte, incluindo mercado de capital de ações e serviços de mercado de capital de dívida, um complemento completo de serviços de financiamento e gestão de ativos, fusões e aquisições e acordos de reestruturação. Alguns dos bancos de médio porte se assemelham a butiques regionais, pois se especializam em oferecer serviços a uma determinada indústria ou setor. Por exemplo, uma das firmas de banco de investimento de médio porte mais reconhecidas é o KBW, um banco de investimento especializado em trabalhar com empresas do setor de serviços financeiros. Algumas das empresas de mercado intermediário mais conhecidas são Piper Sandler Companies, Cowen Group e Houlihan Lokey.
Bancos de suporte de protuberância
Os suporte protuberância bancos são os principais, empresas internacionais de banca de investimento com nomes facilmente reconhecíveis, como Goldman Sachs, Deutsche Bank, Credit Suisse Group AG, Morgan Stanley e Bank of America. As firmas de suporte volumoso são as maiores em termos de número de escritórios e funcionários, e também em termos de lidar com os maiores negócios e os maiores clientes corporativos. A esmagadora maioria dos clientes são empresas da Fortune 500, senão da Fortune 100. Bancos de investimento de grande porte lidam regularmente com transações de fusões e aquisições multibilionárias, embora, dependendo do estado geral da economia ou do cliente em particular, um banco de grande porte pode às vezes lidar com negócios avaliados em poucas centenas de milhões.
Cada um dos grandes bancos opera internacionalmente e tem uma grande presença global, bem como doméstica. Os principais bancos de investimento fornecem a seus clientes uma gama completa de serviços de banco de investimento, incluindo financiamento, serviços de gestão de ativos, pesquisa e emissão de ações, e o pão e manteiga de banco de investimento, serviços de M&A. A maioria dos bancos de grande porte também tem divisões de banco comercial e de varejo e gera receita adicional por meio da venda cruzada de produtos financeiros.
Uma mudança notável pós-crise financeira no mercado de banco de investimento é o número de clientes de alto patrimônio líquido e da Fortune 500 que optaram por manter os serviços de firmas de banco de investimento boutique de elite em vez das firmas de grande porte.
Trabalhando em banco de investimento
As pessoas interessadas em trabalhar em banco de investimento devem pensar especificamente sobre que tipo de trabalho desejam fazer antes de decidirem se inscrever em um banco de investimento específico. Lembre-se de que os bancos boutique não oferecem todos os serviços das empresas de médio e grande porte. Assim, por exemplo, se você estiver interessado principalmente em trabalhar em uma mesa de operações, apenas as empresas maiores provavelmente oferecerão essa oportunidade. No entanto, se você estiver interessado em lidar com negócios de M&A, os bancos menores geralmente oferecem uma carreira mais rápida para gerenciar diretamente esses negócios.
A remuneração dos bancos de investimento pode não variar tanto entre trabalhar para um dos maiores bancos de grande porte em comparação com um banco boutique menor e de elite. Embora os bancos maiores geralmente lidem com negócios maiores, esses negócios são poucos e distantes entre os negócios menores. Além disso, as firmas de banco de investimento menores não têm as enormes despesas gerais dos bancos volumosos e, portanto, geralmente administram margens de lucro maiores para recompensar os funcionários. Olhando para as futuras oportunidades de carreira, a experiência em um dos maiores bancos de porte geralmente fica melhor em um currículo, simplesmente devido ao reconhecimento do nome.