22 Junho 2021 16:44
Warren Buffett, que muitos consideram o investidor mais bem-sucedido de todos os tempos, raramente muda sua estratégia de investimento de valor de longo prazo. Na verdade, ele considera os mercados em baixa uma oportunidade de comprar boas empresas a preços razoáveis. Neste artigo, cobriremos a filosofia de investimento de Buffett e os critérios de seleção de ações com ênfase específica em sua aplicação em um mercado em baixa e uma economia em desaceleração.
Principais vantagens
- Warren Buffett é um dos investidores mais conhecidos e bem-sucedidos da era moderna, capaz de enfrentar até mesmo os mercados em baixa mais severos.
- A filosofia de Buffett tem sido identificar o valor fundamental na vantagem competitiva de longo prazo de uma empresa, junto com vários critérios mais específicos.
- Como resultado, um mercado em baixa pode ser visto como uma oportunidade de adquirir ações de empresas valiosas quando suas ações estiverem à venda.
A filosofia de investimento de Buffett
Em tempos de declínio econômico, muitos investidores se perguntam: “Quais estratégias o ‘ Oráculo de Omaha ‘ emprega para manter sua holding, Berkshire Hathaway, no alvo?”
Buffett tem um conjunto de suposições definitivas sobre o que constitui um “bom investimento”. Ele e baseada em valor, que se concentra em bons fundamentos e no valor intrínseco do negócio, ao invés do preço das ações.
Buffett procura empresas com “uma vantagem competitiva durável”. O que ele quer dizer com isso é que a empresa tem uma posição de mercado, participação de mercado, marca ou outra vantagem duradoura sobre seus concorrentes que impede o fácil acesso dos concorrentes ou controla uma fonte escassa de matéria-prima.
Buffett emprega uma estratégia de investimento seletiva e contrária. Usando seus critérios de investimento para identificar e selecionar boas empresas, ele pode fazer grandes investimentos (milhões de ações) quando o mercado e o preço das ações estão deprimidos e quando outros investidores podem estar vendendo.
Além disso, ele assume que os seguintes pontos são verdadeiros:
- A economia global é complexa e imprevisível.
- A economia e o mercado de ações não se movem em sincronia.
- O mecanismo de desconto de mercado se move instantaneamente para incorporar notícias ao preço das ações.
- Os retornos das ações de longo prazo não podem ser comparados em nenhum outro lugar.
Atividade de investimento de Buffett
A Berkshire Hathaway é o principal veículo para manter os investimentos de Buffett em uma ampla gama de setores ao longo dos anos. Isso inclui coisas como:
- Seguro
- Tecnologia
- Bancos e financeiros
- Companhias aéreas
- Refrigerantes
- Avião a jato particular
- Chocolates
- Sapato
- Joia
- Publicação
- Mobília
- Aço
- Energia
- Construção de casas
Aqui estão as principais posições patrimoniais da Berkshire Hathaway no final do ano de 2019:
Os setores listados acima variam amplamente. Então, quais são os critérios comuns usados para separar os bons investimentos dos ruins?
Critérios de investimento de Buffett
A Berkshire Hathaway conta com uma extensa equipe de pesquisa e análise que analisa uma grande quantidade de dados para orientar suas decisões de investimento. Embora todos os detalhes das técnicas específicas usadas não sejam tornados públicos, os 10 requisitos a seguir são comuns entre os investimentos da Berkshire Hathaway:
- A empresa candidata deve estar em uma economia ou indústria boa e em crescimento.
- Deve desfrutar do monopólio do consumidor ou ter uma marca que comande a lealdade.
- Não pode ser vulnerável à competição de qualquer pessoa com recursos abundantes.
- Seus ganhos devem estar em uma tendência ascendente, com margens de lucro boas e consistentes.
- A empresa deve desfrutar de um baixo índice de endividamento / patrimônio líquido ou de um alto índice de lucro / endividamento.
- Deve ter retornos elevados e consistentes sobre o capital investido.
- A empresa deve ter um histórico de retenção de lucros para o crescimento.
- Não pode ter altos custos de manutenção de operações, altos gastos de capital ou fluxo de caixa de investimento.
- A empresa deve demonstrar um histórico de reinvestimento de lucros em boas oportunidades de negócios, e sua administração precisa ter um bom histórico de lucros com esses investimentos.
- A empresa deve ser livre para ajustar os preços à inflação.
A Estratégia Buffett
Buffett faz compras concentradas. Em uma crise, ele compra milhões de ações de empresas sólidas a preços razoáveis. Buffett não compra ações de tecnologia porque não entende seu negócio ou setor; durante o boom das pontocom, ele evitou investir em empresas de tecnologia porque achava que elas não existiam há tempo suficiente para fornecer histórico de desempenho suficiente para seus objetivos.
E mesmo em um mercado em baixa, embora Buffett tivesse bilhões de dólares em dinheiro para fazer investimentos, em sua carta de 2009 aos acionistas da Berkshire Hathaway, ele declarou que o dinheiro mantido além do fundo seria corroído pela inflação na recuperação.
Buffett lida apenas com grandes empresas porque precisa fazer investimentos maciços para angariar os retornos necessários para postar excelentes resultados para o enorme tamanho que sua empresa, a Berkshire Hathaway, cresceu.
Estilo contrarian seletiva de Buffett em um mercado de urso inclui fazer algumas grandes investimentos em blue-chip stocks quando o preço das ações é muito baixa. E Buffett pode conseguir um negócio ainda melhor do que o investidor médio: sua capacidade de fornecer bilhões de dólares em investimentos em infusão de dinheiro lhe garante condições especiais e oportunidades não disponíveis para outros. Seus investimentos geralmente estão em uma classe de ações garantidas com seus dividendos garantidos e garantias de ações futuras disponíveis a preços abaixo do mercado.
The Bottom Line
A estratégia de Buffett para lidar com um mercado em baixa é abordá-lo como uma oportunidade de comprar boas empresas a preços razoáveis. Buffett desenvolveu um modelo de investimento que funcionou para ele e para os acionistas da Berkshire Hathaway por um longo período.
Sua estratégia de investimento é de longo prazo e seletiva, incorporando um conjunto rigoroso de requisitos antes de uma decisão de investimento ser tomada. Buffett também se beneficia de um enorme ” baú de guerra ” em dinheiro que pode ser usado para comprar milhões de ações de uma vez, proporcionando uma oportunidade sempre pronta de obter enormes retornos.