Taxa de despesas antes do reembolso

O que é uma relação de despesas antes do reembolso?

O índice de despesas antes do reembolso é a porcentagem dos ativos totais que um fundo mútuo deve pagar para cobrir as despesas operacionais, medidas antes que os gerentes reembolsem qualquer uma dessas taxas.

Compreendendo a relação de despesas antes do reembolso

O índice de despesas antes do reembolso, ou índice de despesas brutas, mede as despesas operacionais anuais cobradas dos investidores em um fundo mútuo como uma porcentagem dos ativos desse fundo.

O cálculo ocorre antes de considerar quaisquer reembolsos potenciais aos investidores por parte dos gestores de fundos. O índice de despesas calculado após a dedução dos reembolsos é o índice de despesas após o reembolso, ou índice de despesas líquidas.

As despesas operacionais de um fundo mútuo incluem taxas de administração, taxas de transação, taxas 12B-1 e outros custos comerciais. Algumas dessas despesas, como a maioria das taxas de administração, são calculadas como porcentagens dos ativos líquidos. Como tal, eles não contribuem para mudanças em um fundo mútuo antes da proporção de despesas de reembolso ano a ano.

Outras taxas, como taxas de transação, não representam uma porcentagem previsível dos ativos totais do fundo em um determinado ano. Essas taxas produzem a mudança anual nos índices de despesas antes do reembolso. Por causa dessas taxas, o índice de despesas antes do reembolso tende a aumentar em anos magros, quando os retornos são baixos, mas certas taxas não diminuem, e a diminuir em anos bons, quando os retornos são altos e as mesmas taxas não aumentam.

Se um fundo mútuo se comprometeu com um índice de despesas limitado em seu prospecto ou simplesmente optou por mantê-lo competitivo, ele reembolsará os investidores uma parte das despesas operacionais para aumentar os retornos e, ao mesmo tempo, produzirá um índice de despesas mais baixo após o reembolso.

Impacto da relação de despesas antes do reembolso

O índice de despesas pós-reembolso é aquele com impacto imediato nos ganhos dos investidores, mas o índice de despesas antes do reembolso também merece atenção.

A maioria dos reembolsos é discricionária, o que significa que só porque os administradores optaram por reembolsar algumas das despesas operacionais do fundo mútuo neste ano, os investidores não podem ter certeza de que farão o mesmo no próximo ano. Os investidores precisam ficar atentos ao índice de despesas brutas para se prepararem para esse cenário.

Além disso, o índice de despesas antes do reembolso é uma medida melhor da viabilidade real da empresa. Se eles estão procurando investir em um fundo mútuo e o reduziram a dois que mostram retornos e taxas de despesas líquidas semelhantes, comparar as taxas de despesas brutas pode ser uma maneira eficaz de ver qual fundo está realmente saudável e qual está no suporte de vida.

Uma diferença nominalmente pequena entre os índices de despesas brutas e líquidas pode fazer uma grande diferença nos ganhos. Um índice de despesas brutas de 1,25% pode não parecer muito porque representa uma porcentagem dos ativos totais. Em um fundo mútuo com um retorno anual de 5%, consumiria 25% dos lucros do fundo. Usar reembolsos para atingir um índice de despesas líquidas de 0,75% manteria um adicional de 10% do retorno anual no bolso dos acionistas.