Pesca de fundo
A pesca de fundo refere-se ao investimento em ativos que sofreram declínio, devido a fatores intrínsecos ou extrínsecos, e são considerados subvalorizados. Um pescador de fundo, apelido dado a investidores que praticam a estratégia de pesca de fundo, especula, usando técnicas analíticas técnicas ou fundamentais, que o preço deprimido de um ativo é temporário e se recuperará para se tornar um investimento lucrativo com o tempo.
Principais vantagens
- A pesca de fundo refere-se ao investimento em ativos que sofreram declínio, devido a fatores intrínsecos ou extrínsecos, e são considerados subvalorizados.
- A pesca de fundo pode ser uma estratégia arriscada quando os preços dos ativos estão justificadamente deprimidos ou uma estratégia inteligente quando os preços dos ativos estão sendo negociados com avaliações irracionalmente baixas.
- A estratégia de pesca de fundo mais popular é conhecida como investimento de valor e seu praticante mais famoso é Warren Buffett.
Compreendendo a pesca de fundo
Em sua essência, a pesca de fundo incorpora a fórmula testada e comprovada para negociar nos mercados com sucesso, ou seja, comprar na baixa e vender na alta. Basicamente, busque e invista em valor. Muitos investidores de valor proeminentes, como Warren Buffett e Benjamin Graham, acumularam fortunas comprando ativos que estão sendo negociados a baixas avaliações em relação ao seu valor intrínseco e esperando que os preços se recuperassem aos níveis normalizados.
A pesca de fundo pode ser uma estratégia arriscada quando os preços dos ativos estão justificadamente deprimidos ou uma estratégia inteligente quando os preços dos ativos estão sendo negociados com avaliações irracionalmente baixas.
Como estratégia de investimento, a pesca de fundo tem sido frequentemente considerada mais uma forma de arte, pois há uma qualidade abstrata em sua implementação. O ponto-chave para essa arte é entender que um pescador de fundo bem-sucedido não está procurando comprar um título deprimido em sua baixa absoluta, mas sim no ponto em que tem a maior probabilidade de valorização.
O risco na pesca de fundo pode ser melhor resumido pelo aforismo de mercado de que há uma razão para o preço estar onde está. Em suma, o mercado, sendo o mecanismo de desconto excelente que é, adjudica constantemente o valor de um título e, se o valor desse título se depreciou acentuadamente, pode haver uma razão válida, ou razões, para a depreciação. É extremamente difícil, senão impossível, determinar se esse declínio é simplesmente devido a um fator temporário, como venda de pânico, ou é indicativo de problemas mais profundos que não são imediatamente aparentes.
Exemplos de pesca de fundo incluem:
- Investir nas ações de uma empresa de alumínio quando os preços do alumínio estão deprimidos.
- Comprando ações de uma empresa de transporte de contêineres durante uma depressão econômica.
- Investir em uma empresa de mídia impressa quando a Internet está colocando essas empresas fora do mercado.
- Compra de ações de um banco durante uma crise financeira.
Em cada um desses casos, não está claro quando ou se o preço da ação irá se recuperar, embora os argumentos possam ser feitos em qualquer direção. Os investidores que compraram ações de bancos durante a crise financeira de 2008 geraram retornos significativos, enquanto o investimento em empresas de mídia impressa pode ter gerado perdas, uma vez que a indústria nunca conseguiu se recuperar totalmente da intensificação das pressões competitivas.
Estratégias de pesca de fundo
A pesca de fundo é atraente devido ao maior potencial de lucro em relação a ativos razoavelmente avaliados ou supervalorizados. Previsivelmente, a pesca de fundo é mais popular em mercados de urso prolongados.
A estratégia de pesca de fundo mais popular é conhecida como investimento em valor. Observando os índices de avaliação e projetando fluxos de caixa futuros, os investidores em valor focam na identificação de oportunidades onde o mercado pode estar precificando ativos incorretamente. Um ótimo exemplo seria uma empresa que teve um trimestre ruim devido a um problema na cadeia de suprimentos e experimentou um declínio significativo. Os investidores em valor podem determinar que o incidente foi isolado e comprar as ações na esperança de que eventualmente se recuperem para negociar em uma avaliação que seja mais comparável a de seus pares.
Muitos comerciantes também usam análises técnicas para identificar estoques sobrevendidos que podem ser oportunidades de pesca de fundo atraentes. Por exemplo, uma empresa pode relatar resultados financeiros trimestrais inferiores aos esperados e experimentar uma queda significativa de preços. Os comerciantes podem notar que a pressão de venda está começando a diminuir e decidir assumir uma posição longa para capitalizar na recuperação de curto prazo. Freqüentemente, esses negociantes podem usar indicadores técnicos que são úteis ao avaliar se um título está sobrevendido ou olhar para os padrões do gráfico de velas para fazer determinações semelhantes.