Opção de barreira
O que é uma opção de barreira
Uma opção de barreira é um tipo de derivativo em que o pagamento depende se o ativo subjacente atingiu ou excedeu um preço predeterminado. Uma opção de barreira pode ser um knock-out, o que significa que expira sem valor se o subjacente exceder um determinado preço, limitando os lucros para o detentor e as perdas para o lançador. Também pode ser um knock-in, o que significa que não tem valor até que o subjacente alcance um determinado preço.
Noções básicas de uma opção de barreira
As opções de barreira são consideradas opções exóticas porque são mais complexas do que as opções americanas ou europeias básicas. As opções de barreira também são consideradas um tipo de opção dependente do caminho porque seu valor flutua conforme o valor do subjacente muda durante o prazo do contrato da opção. Em outras palavras, o pagamento de uma opção de barreira é baseado na trajetória do preço do ativo subjacente. A opção perde o valor ou pode ser ativada ao ultrapassar uma barreira de ponto de preço. As opções de barreira são normalmente classificadas como knock-in ou knock-out.
Opções de barreira Knock-In
Uma opção knock-in é um tipo de opção de barreira em que os direitos associados a essa opção só surgem quando o preço do título subjacente atinge uma barreira especificada durante a vida da opção. Uma vez que uma barreira é derrubada, ou passa a existir, a opção permanece em existência até que expire.
As opções Knock-in podem ser classificadas como up-and-in ou down-and-in. Em uma opção de barreira up-and-in, a opção só existe se o preço do ativo subjacente subir acima da barreira pré-especificada, que é definida acima do preço inicial do subjacente. Por outro lado, uma opção de barreira para baixo e para dentro só surge quando o preço do ativo subjacente se move abaixo de uma barreira pré-determinada que é definida abaixo do preço inicial do subjacente.
Opções de barreira Knock-Out
Ao contrário das opções de barreira de knock-in, as opções de barreira de knock-out deixam de existir se o ativo subjacente atinge uma barreira durante a vida da opção. As opções de barreira Knock-out podem ser classificadas como up-and-out ou down-and-out. Uma opção up-and-out deixa de existir quando o título subjacente se move acima de uma barreira que é definida acima do preço inicial do subjacente. Uma opção down-and-out deixa de existir quando o ativo subjacente se move abaixo de uma barreira que é definida abaixo do preço inicial do subjacente. Se um ativo subjacente atinge a barreira a qualquer momento durante a vida da opção, a opção é eliminada ou rescindida.
Outros tipos de opções de barreira
Outras variantes das opções de barreira descritas acima são possíveis. Aqui estão três deles:
- Opções de barreira de desconto : as opções de barreira knock-out e knock-in podem conter uma cláusula para fornecer descontos aos detentores, se a opção não atingir o preço de barreira e se tornar inútil. Essas opções são conhecidas como opções de barreira de desconto. O abatimento, nesses casos, assume a forma de um percentual do prêmio pago pelo titular da opção.
- Opções de barreira de Warrant Turbo: principalmente negociados na Europa e Hong Kong, os warrants Turbo são um tipo de opção inoperante altamente alavancada e caracterizada por baixa volatilidade. Eles são populares na Alemanha e são usados para fins especulativos.
- Opção parisiense: Em uma opção parisiense, atingir o preço de barreira não aciona o contrato. Em vez disso, o preço do ativo subjacente tem que gastar um período predefinido de tempo além do preço de barreira de gatilho para o contrato entrar em vigor. A quantidade de tempo que o preço do ativo subjacente gasta fora e dentro da faixa de preço de barreira é medido neste tipo de opção.
Razões para negociar opções de barreira
Como as opções de barreira têm condições adicionais incorporadas, elas tendem a ter prêmios mais baratos do que opções comparáveis sem barreiras. Portanto, se um negociante acredita que a barreira é improvável de ser atingida, ele pode optar por comprar uma opção knock-out, por exemplo, uma vez que tem um prêmio mais baixo e a condição de barreira provavelmente não os afetará.
Alguém que deseja proteger uma posição, mas apenas se o preço do subjacente atingir um determinado nível, pode optar por usar opções de knock-in. O prêmio mais baixo da opção com barreira pode tornar isso mais atraente do que usar opções americanas ou europeias sem barreira.
Principais vantagens
- As opções de barreira são um tipo de opção em que o pagamento depende se a opção atingiu ou excedeu um preço de barreira pré-determinado.
- As opções de barreira oferecem prêmios mais baratos em comparação com as opções padrão e também são usadas para proteger posições.
- Existem basicamente dois tipos de opções de barreira: opções de barreira knock-out e knock-in.
Exemplos de opções de barreira
Aqui estão dois exemplos de opções de barreira descritas acima.
Opção de barreira de Knock-In
Suponha que um investidor compre uma opção de compra up-and-in com um preço de exercício de $ 60 e uma barreira de $ 65, quando o estoque subjacente está sendo negociado a $ 55. A opção não existiria até que o preço da ação subjacente movesse acima de $ 65. Embora o investidor pague pela opção e pelo potencial de que ela pode se tornar valiosa, a opção só se torna aplicável se o subjacente atingir $ 65. Caso contrário, a opção nunca será acionada e o comprador da opção perderá o que pagou pela opção.
Opção de barreira Knock-Out
Suponha que um negociante comprou uma opção de venda up-and-out com uma barreira de $ 25 e um preço de exercício de $ 20, quando o título subjacente estava sendo negociado a $ 18. O título subjacente sobe acima de $ 25 durante a vida da opção e, portanto, a opção deixa de existir. A opção agora não tem valor, mesmo que tenha tocado apenas $ 25 brevemente e depois caído para baixo.