At The Money (ATM)
O que está no dinheiro (ATM)?
At the money (ATM) é uma situação em que o preço de exercício de uma opção é idêntico ao preço de mercado atual do título subjacente. Uma opção ATM tem um delta de ± 0,50, positivo se for uma opção de compra e negativo para uma opção de venda.
Ambas as opções de compra e venda podem ser simultaneamente ATM. Por exemplo, se as ações XYZ estão sendo negociadas a $ 75, a opção de compra XYZ 75 é ATM e também a opção de venda XYZ 75 . As opções de caixa eletrônico não têm valor intrínseco, mas ainda terão valor extrínseco ou temporal antes do vencimento e podem ser contrastadas com as opções in the money (ITM) ou out of the money (OTM).
Principais vantagens
- At the money (ATM) são opções de compra e venda cujo preço de exercício é igual ou muito próximo ao preço de mercado atual do título subjacente.
- As opções de caixas eletrônicos são mais sensíveis a mudanças em vários fatores de risco, incluindo redução do tempo e mudanças na volatilidade implícita ou nas taxas de juros.
- As opções de caixas eletrônicos são mais atraentes quando um negociante espera um grande movimento em uma ação.
Compreensão no dinheiro (ATM)
No dinheiro (ATM), por vezes referido como “sobre o dinheiro”, é um dos três termos usados para descrever a relação entre o preço de exercício de uma opção e o preço da ação subjacente, também chamado da opção moneyness.
As opções podem ser in the money (ITM), out of the money (OTM) ou ATM. ITM significa que a opção tem valor intrínseco e OTM significa que não. Simplificando, as opções de caixas eletrônicos não estão em posição de lucrar se exercidas, mas ainda têm valor – ainda há tempo antes de expirarem, então podem acabar sendo ITM.
O valor intrínseco de uma opção de compra é calculado subtraindo o preço de exercício do preço atual do título subjacente. O valor intrínseco de uma opção de venda, por outro lado, é calculado subtraindo o preço atual do ativo-objeto de seu preço de exercício.
Uma opção de compra é ITM quando o preço de exercício da opção é menor do que o preço atual do título subjacente. Por outro lado, uma opção de venda é ITM quando o preço de exercício da opção é maior do que o preço da ação do título subjacente. Enquanto isso, uma opção de compra é OTM quando seu preço de exercício é maior que o preço atual do ativo subjacente e uma opção de venda é OTM quando seu preço de exercício é menor que o preço atual do ativo subjacente.
Considerações Especiais
As opções que são caixas eletrônicos são frequentemente usadas por traders para construir Straddles, por exemplo, normalmente envolvem a compra (ou venda) de uma chamada e uma opção de venda no caixa eletrônico.
As opções de caixas eletrônicos são as mais sensíveis a vários fatores de risco, conhecidos como ” Gregos ” das opções. As opções de ATM têm um delta de ± 0,50, mas têm a maior quantidade de gama, o que significa que conforme o subjacente se move, seu delta se afasta de ± 0,50 rapidamente e mais rapidamente conforme o tempo de expiração se aproxima.
A atividade de negociação de opções tende a ser alta quando as opções são caixas eletrônicos.
As opções de caixa eletrônico são as mais sensíveis à redução do tempo, conforme representado pelo teta de uma opção. Além disso, seus preços respondem melhor às mudanças na volatilidade, especialmente para vencimentos mais longos, e são expressos pelo vega de uma opção. Por fim, as opções de caixas eletrônicos também são mais sensíveis a mudanças nas taxas de juros, medidas pelo rho.
At The Money (ATM) e Near The Money
O termo ” perto do dinheiro ” às vezes é usado para descrever uma opção que está a 50 centavos de ser um caixa eletrônico. Por exemplo, suponha que um investidor compre uma opção de compra com um preço de exercício de $ 50,50 e o preço da ação subjacente está sendo negociado a $ 50. Nesse caso, a opção de compra está próxima do dinheiro.
No exemplo acima, a opção estaria perto do dinheiro se o preço da ação subjacente estivesse sendo negociado entre cerca de $ 49,50 e $ 50,50. Perto do dinheiro e as opções de caixas eletrônicos são atraentes quando os comerciantes esperam um grande movimento. Opções que são ainda mais OTM também podem ter um salto quando um swing é antecipado.
Preço de opções para opções At The Money (ATM)
O preço de uma opção é composto pelo valor intrínseco e extrínseco. O valor extrínseco às vezes é chamado de valor de tempo, mas o tempo não é o único fator a ser considerado ao negociar opções. A volatilidade implícita também desempenha um papel significativo na precificação de opções.
Semelhante às opções OTM, as opções ATM só têm valor extrínseco porque não possuem valor intrínseco. Por exemplo, suponha que um investidor compre uma opção de compra de ATM com um preço de exercício de $ 25 por um preço de 50 centavos. O valor extrínseco é equivalente a 50 centavos e é amplamente afetado pela passagem do tempo e mudanças na volatilidade implícita.
Supondo que a volatilidade e o preço permaneçam estáveis, quanto mais perto a opção estiver de expirar, menos valor extrínseco ela terá. Se o preço do objeto se move acima do preço de exercício para $ 27, a opção agora tem $ 2 de valor intrínseco, mais o valor extrínseco restante.