Os fundos de hedge são registrados na Securities and Exchange Commission (SEC)?

Os fundos de hedge  com ativos regulatórios sob gestão superiores a US $ 100 milhões devem ser registrados na Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). Os consultores com capital regulamentar sob gestão inferior a US $ 150 milhões e se qualificam para a isenção de consultor de fundos privados não precisam se registrar na SEC.

Mesmo assim, os fundos de hedge permanecem muito mais opacos e menos regulamentados do que os veículos de investimento tradicionais que frequentemente acumulam dinheiro do investidor comum, como fundos mútuos, fundos negociados em bolsa (ETFs) e firmas de consultoria financeira.

Registro de fundos de hedge

Depois de 2010, as alteraçõesConsultores de Investimento de 1940  aumentaram o limite inferior para os consultores de fundos de hedge se registrarem na SEC de $ 25 milhões para $ 100 milhões. Essa mudança foi implementada naSeção 203 (A) (II) da Lei de Consultores de Investimento de 1940.

A legislação Dodd-Frank também definiu uma nova categoria de consultores, chamados de consultores de médio porte, que têm ativos regulatórios  sob gestão  entre US $ 25 milhões e US $ 100 milhões. Um consultor de um fundo de hedge de médio porte não precisa se registrar na SEC, mas deve ser registrado no estado onde sua sede está localizada. Se um consultor de um fundo de hedge de médio porte não tiver regulamentação estadual adequada, esse consultor deverá se registrar na SEC.

O processo de registro teve sua implantação iniciada em 2012, mesmo ano em que a SEC criou uma unidade especial para fiscalizar o setor. De acordo com a nova legislação, os fundos de hedge também são obrigados a relatar informações sobre seu porte, serviços oferecidos, investidores e funcionários, bem como potenciais  conflitos de interesse para seus clientes em divulgações devidamente comunicadas.

Isenção de conselheiro de fundos privados

Os fundos de hedge não são imediatamente acessíveis à maioria dos investidores. Em vez disso, os fundos de hedge são voltados para investidores credenciados de alto patrimônio líquido e entidades institucionais, uma vez que esses tipos de investidores precisam de menos supervisão da SEC do que outros. Um  investidor credenciado  é uma pessoa ou entidade empresarial com um alto patrimônio líquido definido que está autorizado a negociar com valores mobiliários que podem não estar registrados junto às autoridades financeiras. 

Antes da Dodd-Frank, os sócios gerais de um fundo de hedge haviam se isentado da Lei de Consultores de Investimento de 1940, que buscava proteger os investidores monitorando os profissionais que oferecem conselhos sobre questões de investimento. Esses fundos de hedge ( principalmente escritórios familiares ) puderam ser excluídos da legislação ao restringir seu número de investidores e atender a outros requisitos. No entanto, o Título IV de Dodd-Frank eliminou as isenções que permitiam a qualquer consultor de investimentos com menos de 15 clientes evitar o registro na SEC.

No entanto, um consultor de fundo de hedge pode evitar o registro na SEC se se qualificar para a isenção de consultor de fundo privado legislada na Lei Dodd-Frank e comunicada naSeção 203 (m) (1) da Lei de Consultores de Investimento de 1940. Esta isenção é aplicável a um consultor de um fundo de hedge com escritórios principais localizados nos Estados Unidos, ativos regulatórios sob gestão abaixo de $ 150 milhões e apenas clientes de fundos privados. Se um consultor de fundo de hedge tem pelo menos um cliente de fundo não privado, ele não é elegível para a isenção de consultor de fundo privado. Além disso, todos os ativos contam para o limite de $ 150 milhões, incluindo ativos gerenciados fora dos Estados Unidos.