Valor absoluto
O que é valor absoluto?
O valor absoluto, também conhecido como valor intrínseco, refere-se a um método de avaliação de negócios que usa a análise de fluxo de caixa descontado (DCF) para determinar o valor financeiro de uma empresa. O método do valor absoluto difere dos modelos de valor relativo que examinam o quanto uma empresa vale em comparação com seus concorrentes. Os modelos de valor absoluto tentam determinar o valor intrínseco de uma empresa com base em seus fluxos de caixa projetados.
Principais vantagens
- O valor absoluto se refere a um método de avaliação de negócios que usa a análise de fluxo de caixa descontado para determinar o valor financeiro de uma empresa.
- Os investidores podem determinar se uma ação está atualmente sub ou sobrevalorizada comparando o preço das ações de uma empresa que deve receber seu valor absoluto com o preço atual da ação.
- Existem alguns desafios com o uso da análise de valor absoluto, incluindo previsão de fluxos de caixa, previsão de taxas de crescimento precisas e avaliação de taxas de desconto apropriadas.
- O valor absoluto, ao contrário do valor relativo, não exige a comparação de empresas do mesmo setor ou setor.
Compreendendo os valores absolutos
Descobrir se uma ação está sub ou sobrevalorizada é a principal jogada dos investidores em valor. Os investidores em valor usam métricas populares como a relação preço / lucro (P / L) e a relação preço / valor contábil (P / B) para determinar se devem comprar ou vender uma ação com base em seu valor estimado. Além de usar esses índices como um guia de avaliação, outra maneira de determinar o valor absoluto é a análise de avaliação do fluxo de caixa descontado (DCF).
Alguma forma de fluxo de caixa futuro (CF) de uma empresa é estimado com um modelo DCF e então descontado ao valor presente para determinar um valor absoluto para a empresa. O valor presente é considerado o verdadeiro valor ou valor intrínseco da empresa. Ao comparar o preço das ações de uma empresa que deve receber seu valor absoluto com o preço pelo qual as ações estão realmente sendo negociadas, os investidores podem determinar se uma ação está subvalorizada ou subvalorizada.
Exemplos de métodos usados no modelo DCF incluem os seguintes modelos:
- Modelo de desconto de dividendos
- Modelo de ativo com desconto
- Método de renda residual descontada
- Método FCF com desconto
Todos esses modelos requerem uma taxa de retorno ou taxa de desconto que é usada para descontar os fluxos de caixa de uma empresa – dividendos, lucros, fluxo de caixa operacional (FCO) ou fluxo de caixa livre (FCF) – para obter o valor absoluto da empresa. Dependendo do método empregado para executar uma análise de avaliação, o investidor ou analista pode usar o custo de capital próprio ou o custo médio ponderado de capital (WACC) como taxa de desconto.
Os investidores podem usar uma análise de avaliação de fluxo de caixa descontado para determinar o valor absoluto de uma empresa.
Valor absoluto vs. valor relativo
O valor relativo é o oposto do valor absoluto. Enquanto o valor absoluto examina o valor intrínseco de um ativo ou empresa sem compará-lo a qualquer outro, o valor relativo é baseado no valor de ativos ou empresas semelhantes. Analistas e investidores que usam a análise de valor relativo para ações olham as demonstrações financeiras e outros múltiplos das empresas nas quais estão interessados e os comparam com outras empresas semelhantes para determinar se essas empresas em potencial estão acima ou subvalorizadas. Por exemplo, um investidor analisará as variáveis - capitalização de mercado, receitas, números de vendas, índices P / L, etc. – para empresas como Amazon, Target e / ou Costco se quiserem saber o valor relativo do Walmart.
Desafios de usar valor absoluto
Estimar o valor absoluto de uma empresa não ocorre sem seus contratempos. Prever os fluxos de caixa com total certeza e projetar por quanto tempo os fluxos de caixa permanecerão em uma trajetória de crescimento é um desafio. Além de prever uma taxa de crescimento precisa, pode ser difícil avaliar uma taxa de desconto apropriada para calcular o valor presente.
Uma vez que a abordagem de avaliação absoluta para determinar o valor de uma ação é estritamente baseada nas características e fundamentos da empresa em análise, não há comparação feita com outras empresas do mesmo setor ou indústria. Mas as empresas do mesmo setor devem ser consideradas ao analisar uma empresa, uma vez que uma atividade de mudança de mercado – uma falência, mudanças regulatórias do governo, inovação disruptiva, demissões de funcionários, fusões e aquisições, etc. – em qualquer uma dessas empresas pode afetar como o todo o setor se move. Portanto, a melhor maneira de avaliar o valor real de uma ação é incorporar uma combinação dos métodos de valor absoluto e relativo.
Exemplo de valor absoluto
Considere a Empresa X, que atualmente é negociada no mercado por $ 370,50. Depois de executar uma análise DCF em seus fluxos de caixa futuros estimados, um analista determina que o valor absoluto da empresa é $ 450,30. Isso representa uma oportunidade de compra para um investidor que é levado a acreditar, com base nos números, que a Empresa X está subvalorizada.