5 razões pelas quais os dividendos são importantes para os investidores
Cinco das principais razões pelas quais os dividendos são importantes para os investidores incluem o fato de que eles aumentam substancialmente os lucros de investimento em ações, fornecem uma métrica extra para análise fundamental, reduzem o risco geral do portfólio, oferecem vantagens fiscais e ajudam a preservar o poder de compra do capital.
Principais vantagens
- As empresas que emitem dividendos podem proporcionar fidelidade inerente à situação financeira da empresa; empresas insalubres geralmente não estão em posição de fornecer dividendos a seus acionistas.
- Os dividendos qualificados pagos são tributados a alíquotas inferiores à alíquota normal do imposto de renda – 15% no lugar de 25% ou 0% no lugar de 15%.
- Mesmo durante os períodos de recessão, as ações de dividendos têm historicamente apresentado crescimento.
- Nos últimos 93 anos, as ações com dividendos negociadas no S&P 500 proporcionaram aos investidores retornos quase duas vezes maiores do que as ações sem dividendos.
Crescimento e expansão dos lucros
Um dos principais benefícios de investir em empresas pagadoras de dividendos é que os dividendos tendem a crescer continuamente ao longo do tempo. Empresas bem estabelecidas que pagam dividendos geralmente aumentam seus pagamentos de dividendos de ano para ano. Há vários “aristocratas de dividendos” ou empresas que aumentaram continuamente seus pagamentos de dividendos por mais de 25 anos consecutivos. Desde 1980, a taxa de crescimento anual composta média de dividendos para empresas S&P 500 que oferecem dividendos foi de 3,2%.
Um dos fundamentos do investimento no mercado de ações é o risco de mercado, ou o risco inerente associado a qualquer investimento em ações. Os estoques podem subir ou descer e não há garantia de que aumentem de valor. Embora o investimento em empresas pagadoras de dividendos não seja garantido como lucrativo, as ações de dividendos oferecem pelo menos um retorno parcial sobre o investimento que é virtualmente garantido. É muito raro que empresas pagadoras de dividendos parem de pagar dividendos; na verdade, a maioria dessas empresas aumenta o valor de seus dividendos com o tempo.
Muitos investidores deixam de avaliar o enorme impacto que os dividendos têm sobre os lucros do mercado de ações. Desde 1926, os dividendos respondem por quase metade dos lucros dos investimentos em ações das empresas que compõem o Índice S&P 500. Isso significa que a inclusão de pagamentos de dividendos quase dobrou o que os investidores em ações realizaram em retornos sobre o investimento, em comparação com o que seus retornos teriam sido sem o pagamento de dividendos.
Além disso, neste ambiente de baixa taxa de juros, o rendimento de dividendos oferecido por empresas pagadoras de dividendos é substancialmente mais alto do que as taxas disponíveis para investidores na maioria dos investimentos de renda fixa, como títulos do governo.
As ações que pagam dividendos também podem melhorar o preço geral das ações, uma vez que uma empresa declara um dividendo, as ações se tornam mais atraentes para os investidores. Este aumento do interesse na empresa cria demanda aumentando o valor das ações.
Os dividendos são úteis na avaliação patrimonial
Assim como o impacto dos dividendos sobre o retorno total sobre o investimento, ou ROI, é freqüentemente esquecido pelos investidores, também o é o fato de que os dividendos fornecem um ponto útil de análise na avaliação do patrimônio e na seleção de ações. A avaliação de ações usando dividendos é frequentemente uma medida de avaliação de ações mais confiável do que muitas outras métricas mais comumente usadas, como preço / lucro ou índice P / L.
A maioria das métricas financeiras usadas por analistas e investidores na análise de ações depende dos números obtidos nas demonstrações financeiras das empresas. O problema potencial de avaliar ações apenas com base nas demonstrações financeiras de uma empresa é que as empresas podem, e infelizmente às vezes o fazem, manipular suas demonstrações financeiras por meio de práticas contábeis enganosas para melhorar sua aparência aos investidores. Os dividendos, no entanto, oferecem uma indicação sólida de se uma empresa está tendo um bom desempenho. Em suma, uma empresa precisa ter fluxo de caixa real para fazer um pagamento de dividendos.
Examinar o pagamento de dividendos atual e histórico de uma empresa oferece aos investidores um ponto de referência firme na análise fundamentalista da força de uma empresa. Os dividendos fornecem indicações contínuas, ano a ano, do crescimento e da lucratividade de uma empresa, independentemente de quaisquer movimentos de alta e baixa que possam ocorrer no preço das ações da empresa ao longo de um ano. Uma empresa que aumenta consistentemente seus pagamentos de dividendos ao longo do tempo é uma indicação clara de uma empresa que está gerando lucros de forma constante e tem menos probabilidade de ter sua saúde financeira básica ameaçada por crises temporárias de mercado ou econômicas.
Um benefício adicional de usar dividendos na avaliação de uma empresa é que, como os dividendos só mudam uma vez por ano, eles fornecem um ponto de análise muito mais estável do que as métricas que estão sujeitas às flutuações diárias do preço das ações.
Reduzindo o risco e a volatilidade
Os dividendos são um fator importante na redução do risco geral da carteira e da volatilidade. Em termos de redução de risco, o pagamento de dividendos mitiga quaisquer perdas que ocorram com uma queda no preço das ações. Mas o benefício da redução de risco dos dividendos vai além desse fato básico. Estudos têm mostrado consistentemente que as ações que pagam dividendos superam significativamente as ações que não pagam dividendos durante os períodos de baixa do mercado. Enquanto um mercado em baixa geral geralmente reduz as ações em toda a linha, as ações que pagam dividendos geralmente sofrem uma queda significativamente menor em valor do que as ações que não pagam dividendos.
Um exemplo claro desse fato foi exibido durante a desaceleração geral do mercado em 2002, quando as ações que não pagam dividendos caíram em média 30%, enquanto as ações que pagam dividendos apenas caíram em média 10%. Mesmo durante a severa crise financeira de 2008 que precipitou uma queda acentuada nos preços das ações, as ações com dividendos se mantiveram visivelmente melhor do que as ações sem dividendos.
Possuir ações de empresas pagadoras de dividendos também reduz substancialmente a volatilidade geral da carteira. Uma comparação de 2000-2010 entre empresas pagadoras de dividendos e empresas não pagadoras de dividendos no Índice S&P 500 mostra um contraste marcante nos níveis de volatilidade. O beta das empresas pagadoras de dividendos durante esse período foi de 0,98, um pouco menos do que a média geral do mercado. O beta das empresas não pagadoras de dividendos para o mesmo período foi de 1,48, mostrando uma taxa de volatilidade muito maior do que a média geral do mercado.
Dividendos oferecem vantagens fiscais
A forma como os dividendos são tratados em relação aos impostos torna os dividendos um meio muito eficiente em termos fiscais de obtenção de receitas. Os dividendos qualificados são tributados a taxas substancialmente mais baixas do que o rendimento ordinário. De acordo com as regulamentações do IRS de 2011, para pessoas físicas cuja alíquota ordinária de imposto de renda seja de 25% ou mais, os dividendos qualificados são tributados à alíquota de apenas 15%. E para pessoas físicas cuja alíquota de imposto de renda ordinária seja inferior a 25%, os dividendos qualificados são totalmente isentos de impostos.
Os dividendos preservam o poder de compra do capital
Os dividendos também ajudam em outra área que os investidores às vezes deixam de considerar: o efeito da inflação sobre o retorno do investimento. Para um investidor realizar qualquer ganho líquido genuíno de um investimento, o investimento deve primeiro fornecer retorno suficiente para superar a perda de poder de compra resultante da inflação.
Se um investidor possui uma ação que aumenta de preço 3% ao longo de um ano, mas a inflação está em 4%, então em termos de poder de compra de seu capital, o investidor realmente sofreu uma perda de 1%. No entanto, se essa mesma ação que aumentou 3% no preço também oferece um rendimento de dividendos de 3%, o investimento teve um lucro que supera a inflação e representa um ganho real no poder de compra do investidor. A boa notícia para os investidores em empresas que pagam dividendos é que muitos rendimentos de dividendos superam a inflação.