O que é necessário para uma ação ser negociada como uma opção?
Existem riscos adicionais envolvidos nas opções, portanto, as bolsas de opções impuseram requisitos específicos antes que as ações de uma empresa pudessem ser listadas para contratos de opções. As empresas individuais não têm voz sobre se as opções sobre suas ações são negociadas em uma troca de opções. A decisão de listar opções de ações para uma determinada ação fica inteiramente a critério das próprias bolsas.
Principais vantagens
- Antes que as opções possam ser lançadas, uma ação deve ser devidamente registrada, ter um número suficiente de ações, ser detida por acionistas suficientes, ter um volume suficiente e ser precificada suficientemente alta.
- As especificações dessas regras podem mudar, mas a ideia geral é proteger os investidores.
- As opções são relativamente novas e houve um tempo em que não havia opções sobre quaisquer ações.
- Mesmo se houver opções disponíveis, elas podem não atender aos seus próprios requisitos de risco.
Os Cinco Requisitos
De acordo com asregras daChicago Board Options Exchange ( CBOE ), existem cinco critérios que uma ação deve atender antes de ter opções em dezembro de 2020.
- O título patrimonial subjacente deve ser uma ação da NMS devidamente registrada.
- A empresa deve ter pelo menos 7.000.000 de ações abertas.
- As ações subjacentes devem ter pelo menos 2.000 acionistas.
- O volume de negócios deve ser igual ou superior a 2.400.000 ações nos últimos 12 meses.
- O preço do título deve ser suficientemente alto para um período específico.
As bolsas de opções, como a CBOE, não permitirão que nenhuma opção seja negociada no valor mobiliário subjacente se a empresa deixar de cumprir um desses critérios.
Uma empresa não pode ter opções negociadas sobre suas ações até pelo menos três dias úteis após a data de sua oferta pública inicial ( IPO ).
Requisitos de preço
As regras de preços são as mais críticas em muitos aspectos. As ações da moeda de um centavo e outros títulos de baixo preço muitas vezes sofrem com a má reputação, que pode ser ainda mais prejudicada pela especulação no mercado de opções. Além disso, os desdobramentos de ações poderiam criar mais ações e contornar a maioria das outras regras sem as regras de preço.
Os requisitos de preço são um pouco mais complexos do que os outros. As regras de preços continuam a evoluir para atender às novas demandas dos participantes do mercado, protegendo os investidores. As penny stocks já são voláteis e sujeitas a manipulação de preços, pelo que deve ter-se algum cuidado ao alargar as opções a títulos de baixo preço. Em dezembro de 2020, havia dois tipos de títulos e requisitos de preços correspondentes.
Requisitos de preço para títulos cobertos
A maioria das principais ações dos EUA são títulos cobertos e enfrentam requisitos de preços menos rigorosos para a negociação de opções. Essas ações devem fechar a $ 3,00 por ação ou mais nos últimos três dias antes que as opções possam ser lançadas. A restrição de tempo aqui é o que impede que as opções sejam negociadas em ações nos primeiros três dias após um IPO.
Requisitos de preço para outros títulos
As regras são um pouco mais rígidas para outros títulos. Se um título não estiver coberto, ele deve fechar em $ 7,50 ou acima por mais de 50% dos dias úteis durante os últimos três meses antes que as opções possam ser emitidas. Os títulos não cobertos tendem a ser mais voláteis, de modo que essas regras ajudam a garantir que atendam genuinamente a todos os requisitos.
Um breve histórico de compensação e volume de opções
É difícil de acreditar hoje, mas houve um tempo em que nenhuma ação tinha opções. Apesar de existir desde a década de 1970, os contratos de opções só se tornaram massivamente populares no século 21. A Chicago Board Options Exchange (CBOE) abriu suas portas em 1973 e se tornou o maior mercado de opções do mundo. No primeiro dia, pouco mais de 900 contratos trocaram as mãos de apenas 16 ações. No ano de 1999, o volume total de contratos de opções nas bolsas dos Estados Unidos era de cerca de 500 milhões;esse volume cresceu para mais de 1,5 bilhão de contratos em 2005.
No final de 2017, a Options Clearing Corporation era a maiorcâmara de compensação de derivativos do mundoe relatou a compensação de 4,5 bilhões de contratos no ano. Os investidores descobriram a enorme eficiência de custos no uso do poder de alavancagem das opções para aumentar seus retornos potenciais e proteger seus riscos. Em 2020, o OCC liberou um recorde de 7,52 bilhões de contratos.
Requisitos de risco pessoal
Muitas opções listadas nas bolsas podem não atender aos seus requisitos de risco. Como derivativos, eles têm uma reputação parcialmente merecida de serem mais perigosos do que seus títulos subjacentes. No entanto, a verdade é que as opções podem realmente reduzir o risco quando usadas com cautela. Eles podem até ser menos arriscados do que ações em certas situações porque o compromisso financeiro é menor. Além disso, as opções são mais confiáveis do que uma ordem de stop-loss. Finalmente, as opções abrem uma variedade de alternativas para os investidores estratégicos cumprirem seus objetivos de investimento por meio do uso de opções sintéticas.