Mercados financeiros: quando o medo e a ganância assumem o controle
Há um velho ditado em Wall Street que diz que o mercado é movido por apenas duas emoções: medo e ganância. Embora isso seja uma simplificação exagerada, muitas vezes pode soar verdadeiro. Sucumbir a essas emoções, no entanto, também pode prejudicar profundamente as carteiras dos investidores, a estabilidade do mercado de ações e até mesmo a economia como um todo. Existe uma vasta literatura acadêmica, conhecida como finanças comportamentais, que se dedica ao tema da compreensão da psicologia de mercado.
A seguir, nos concentramos no medo e na ganância, descrevendo o que acontece quando essas duas emoções passam a conduzir as decisões de investimento.
Principais vantagens
- Deixar que as emoções governem o comportamento de investimento geralmente leva a decisões irracionais que podem custar caro.
- Geralmente, é melhor ignorar a tendência do momento – seja de alta ou de baixa – e seguir um plano de longo prazo baseado em fundamentos sólidos.
- Também é fundamental entender o quão sensível você é ao risco e definir suas alocações de ativos de acordo quando o medo e a ganância dominam o mercado.
A influência da ganância
A maioria das pessoas deseja enriquecer o mais rápido possível, e os mercados em alta nos convidam a experimentá-lo. O boom da Internet no final da década de 1990 é um exemplo perfeito. Na época, parecia que tudo o que um consultor precisava fazer era lançar qualquer investimento com ” pontocom ” no final, e os investidores aproveitaram a oportunidade. O acúmulo de ações relacionadas à Internet, muitas delas mal iniciadas, atingiu um pico febril. Os investidores se tornaram excessivamente gananciosos, elevando cada vez mais os preços de compra e venda a níveis excessivos. Como muitas outrasbolhas de ativos na história, ela acabou explodindo, deprimindo os preços das ações de 2000 a 2002.
Como o investidor fictício Gordon Gekko disse no filmeWall Street, “a ganância é boa”. No entanto, este pensamento de enriquecimento rápido get torna difícil manter um plano de investimento disciplinado, a longo prazo, especialmente em meio ao que o presidente do Federal Reserve Alan Greenspan famosamente chamou ” exuberância irracional. ” É momentos como estes, quando é crucial para manter um mesmo quilha e se atenha aos fundamentos de investimento, como manter um horizonte de longo prazo, uma média de custo em dólar e ignorar o rebanho, esteja ele comprando ou vendendo.
Uma lição do “Oráculo de Omaha”
Um exemplo de investimento perspicaz e de longo prazo é investimento em valor. Isso envolve a compra de empresas que o mercado parece ter subestimado, o que significa necessariamente ignorar modismos especulativos.
A influência do medo
Assim como o mercado pode ficar dominado pela ganância, também pode sucumbir ao medo. Quando as ações sofrem grandes perdas por um período sustentado, os investidores podem ficar coletivamente temerosos de novas perdas e, portanto, começam a vender. Isso, é claro, tem o efeito de autorrealização de garantir que os preços caiam ainda mais. Os economistas têm um nome para o que acontece quando os investidores compram ou vendem apenas porque todo mundo está fazendo isso: comportamento de rebanho.
Assim como a ganância domina o mercado durante um boom, o medo prevalece após sua quebra. Para conter as perdas, os investidores rapidamente vendem ações e compram ativos mais seguros, como títulos do mercado monetário, fundos de valor estável e fundos protegidos pelo principal – todos títulos de baixo risco, mas de baixo retorno.
Seguir o rebanho x investir com base nos fundamentos
Esse êxodo em massa das ações mostra um desprezo total pelos investimentos de longo prazo baseados em fundamentos. Concedido, perder uma grande parte de sua carteira de ações é uma pílula difícil de engolir, mas você só aumenta o dano perdendo a recuperação inevitável. No longo prazo, os investimentos de baixo risco sobrecarregam os investidores com um custo de oportunidade de lucros perdidos e crescimento composto que eventualmente supera as perdas incorridas na desaceleração do mercado.
Assim como descartar seu plano de investimento para a última moda do enriquecimento rápido pode abrir um grande buraco em seu portfólio, também pode fugir do mercado junto com o resto do rebanho, que geralmente sai do mercado exatamente na hora errada. Quando o rebanho está fugindo, você deve comprar, a menos que já esteja totalmente investido. Nesse caso, apenas segure firme.
A Importância do Nível de Conforto
Toda essa conversa de medo e ganância está relacionada à volatilidade inerente ao mercado de ações. Quando os investidores se encontram fora de suas zonas de conforto devido a perdas ou instabilidade do mercado, eles se tornam vulneráveis a essas emoções, muitas vezes resultando em erros muito caros.
Evite se deixar levar pelo sentimento dominante do mercado na época, que pode ser motivado por medo ou ganância irracional, e se atenha aos fundamentos. Escolha uma alocação de ativos adequada. Se você é extremamente avesso ao risco, é provável que seja mais suscetível ao medo, portanto, sua exposição a ações deve ser menor do que a de pessoas com alta tolerância ao risco.
Buffett disse uma vez: “A menos que você possa assistir à queda de 50% das ações sem entrar em pânico, você não deveria estar no mercado de ações.”
Isso não é tão fácil quanto parece. Existe uma linha tênue entre controlar suas emoções e ser simplesmente teimoso. Lembre-se também de reavaliar sua estratégia de vez em quando. Seja flexível – até certo ponto – e seja racional ao tomar decisões para mudar seu plano de ação.
perguntas frequentes
Por que o medo e a ganância são tão importantes para a psicologia de mercado?
Muitos investidores são emocionais e reacionários, e o medo e a ganância são pesos pesados nessa área. De acordo com alguns pesquisadores, a ganância e o medo têm o poder de afetar nossos cérebros de uma forma que nos força a deixar de lado o bom senso e o autocontrole e, assim, provocar mudanças. Quando se trata de humanos e dinheiro, o medo e a ganância podem ser motivos poderosos.
Como o medo e a ganância afetam os mercados?
Quando as pessoas são dominadas pelo poder da ganância ou do medo que se torna galopante em um mercado, podem ocorrer reações exageradas que distorcem os preços. Do lado da ganância, as bolhas de ativos podem inflar muito além dos fundamentos. No tamanho do medo, as vendas podem se tornar prolongadas e deprimir os preços bem abaixo de onde deveriam estar.
Como os comerciantes podem tirar vantagem do medo e da ganância do mercado?
O medo e a ganância criam reações exageradas, o que significa que os comerciantes mais experientes podem comprar ativos sobrevendidos e vender ativos sobrevendidos. Adotar uma estratégia contrária pode ser uma boa ideia, na qual você compra quando os outros estão em pânico – pegando ativos enquanto eles estão “à venda” e vendendo quando a euforia leva a bolhas. No final do dia, entretanto, é da natureza humana fazer parte de uma multidão e, por isso, pode ser difícil resistir à tentação de se desviar de seu plano.
Como medir o nível de medo ou ganância no mercado de ações?
Existem vários indicadores de sentimento do mercado que podem ser observados, mas dois questionam especificamente as emoções de medo ou ganância. O índice VIX do CBOE, por exemplo, mede o nível implícito de medo ou ganância no mercado, observando as mudanças na volatilidade no S&P 500. O CNNMoney Fear & Greed Index é outra boa ferramenta que mede diariamente, semanalmente, mensalmente e anualmente mudanças no medo e na ganância. É usado como um indicador contrário que examina sete fatores diferentes para estabelecer quanto medo e ganância existe no mercado, pontuando o sentimento do investidor em uma escala de 0 a 100.
The Bottom Line
Você é o tomador de decisão final para seu portfólio e, portanto, responsável por quaisquer ganhos ou perdas em seus investimentos. Seguir decisões de investimento sólidas enquanto controla suas emoções – sejam elas baseadas na ganância ou no medo – e não seguir cegamente o sentimento do mercado é crucial para investir e manter sua estratégia de longo prazo com sucesso.