Por que a Zillow dividiu seu estoque?
As ações do Grupo Zillow (Z, ZG) cindiram-se em 2015, cumprindo a promessa do portal imobiliário de criar novas classes de ações que lhe dão acesso a novas receitas, ao mesmo tempo que proporcionam um veículo para novos investimentos.
A Zillow criou uma ação sem direito a voto da Classe C que foi dividida entre seus acionistas da Classe A e B, que receberam duas ações cada uma das novas ações para cada ação que possuíam. As ações C são negociadas sob o antigo ticker “Z” na bolsa Nasdaq, enquanto as ações A agora são negociadas como ZG. A empresa quer usar o novo estoque para fazer aquisições e remunerar executivos.
Principais vantagens
- A Zillow sofreu um desdobramento de ações em 2015, enquanto gerava novas classes de ações, e agora é negociada sob os tickers Z e ZG.
- Z é para a nova classe de ações sem direito a voto, ações C, enquanto as ações A são negociadas sob o símbolo ZG.
- As desdobramentos de ações costumam ter mais a ver com a engenharia financeira do que com os fundamentos da empresa.
- Muitas empresas de tecnologia estão formando novas classes de ações, como o Google, para ajudar a financiar aquisições baseadas em ações sem diluir os direitos de voto.
O impacto da divisão de ações
As desdobramentos de ações são peças de engenharia financeira que geralmente têm pouco impacto nos resultados financeiros de uma empresa, e as desdobramentos não impactam tecnicamente o patrimônio dos acionistas.
Lembre-se de que o Google passou por um desdobramento de ações semelhante em 2014. A empresa agora é negociada sob os códigos GOOG e GOOGL para representar as duas classes de ações. A ideia é que essas empresas de tecnologia, como Zillow e Google, possam usar essas classes de ações para aquisições baseadas em ações e planos de compensação.
Colocando o Desdobramento de Ações para Trabalho
Em 2015, a Zillow fechou a aquisição da rival Trulia por US $ 3,5 bilhões. A integração de software entre as pontas de varejo das duas empresas e as voltadas para a indústria é vista como o maior desafio, até mesmo pela administração.
O desdobramento de ações não muda nada disso, exceto fornecer à Zillow os meios para conduzir mais essas transações, o que significa que os investidores devem se preocupar se acham que o portal imobiliário pode cumprir suas promessas de crescimento. No entanto, a Zillow não tem feito grandes aquisições desde a compra.
Desde a estreia, as ações Z e ZG subiram impressionantes 500% em março de 2021, enquanto o S&P 500 subiu cerca de 100% no mesmo período. Isso prova a noção de que os investidores devem se concentrar apenas no negócio principal, não na engenharia financeira.
The Bottom Line
Concedido, as receitas da Zillow têm aumentado constantemente desde o desdobramento das ações, crescendo 5,5x de cerca de US $ 600 milhões em 2016 para mais de US $ 3,3 bilhões no final do ano de 2020. No entanto, seus ganhos continuaram a diminuir, com a empresa gerando um prejuízo líquido de US $ 162 milhões para o ano fiscal de 2020. No entanto, pelo lado positivo, a Zillow está procurando inovar, tendo lançado um serviço de empréstimo à habitação e visitas virtuais a casas na esteira da pandemia COVID19. A empresa imobiliária baseada na web também entrou no mercado de casas, o que gerou emoções mistas entre os investidores e Wall Street.