Controle de Trabalho
O que é o controle de trabalho?
O controle operacional ocorre quando um acionista minoritário, ou grupo deles, tem poder de voto suficiente para influenciar ou determinar a política corporativa. O controle operacional existe em empresas com participação acionária amplamente dispersa, nas quais nenhum indivíduo possui participação majoritária, o que significa propriedade de 51% ou mais das ações com direito a voto.
Nesses casos, um acionista individual com uma participação de 20% em uma empresa geralmente controla uma posição grande o suficiente para adquirir o controle operacional. Outras vezes, requer um grupo de acionistas trabalhando em conjunto para exercer poder e exercer influência sobre a direção da empresa.
Principais vantagens
- O controle operacional ocorre quando um acionista minoritário, ou grupo deles, tem poder de voto suficiente para influenciar ou determinar a política corporativa.
- Ele existe em empresas com participação acionária amplamente dispersa, onde nenhum indivíduo tem uma participação majoritária – 51% ou mais das ações com direito a voto.
- Embora não haja referências oficiais para definir o controle operacional, deter 20% de todas as ações em circulação costuma ser considerado suficiente.
- Vários acionistas minoritários também podem se unir para obter o controle operacional de uma empresa.
Compreendendo o controle de trabalho
Quando você compra ações de uma empresa, você se torna um acionista minoritário. Isso dá a você uma porcentagem de propriedade e uma parte dos despojos, mas muito pouca influência ou influência na direção da empresa. Geralmente, apenas quando possuem mais da metade das ações em circulação de uma empresa, as partes interessadas podem definir políticas e procedimentos.
Os acionistas minoritários podem ocasionalmente obter alguma forma de controle e ajudar a dar as cartas, no entanto, com uma participação muito menor. Se não houver maioria dominante (mais de 50 por cento) do acionista no registro, possuir menos ações pode ser o suficiente para engendrar mudanças dentro de uma empresa. Normalmente, isso pode ser alcançado comprando pelo menos um quinto das ações ou unindo forças com vários acionistas minoritários.
O controle de trabalho nem sempre é fácil de adquirir. Em alguns setores, como o de tecnologia, os fundadores assumirão o comando das empresas desde o primeiro dia e se certificarão de que mantêm o controle da maioria das ações com direito a voto. Facebook Inc. ( FB ) e Alphabet Inc. ( GOOGL ) oferecem dois exemplos de empresas estruturadas para manter o poder e a tomada de decisões entre os proprietários originais.
Ainda assim, existem algumas exceções. Situações de controle de trabalho podem surgir em empresas que operam em indústrias legadas que passam por alguma rotatividade no nível C ou no conselho de administração (B de D). Esse tipo de empresa pode se tornar uma presa fácil para investidores ativistas. Fundos de hedge ricos e firmas de private equity furtivamente comprarão ações suficientes para obter o controle operacional e ganhar um lugar no conselho. Isso permite que eles efetuem mudanças significativas dentro de uma empresa sem ter que se dar ao trabalho de comprá-la imediatamente.
Os fundos de hedge, fundos mútuos e firmas de capital privado geralmente obtêm o controle operacional de uma ação antes de iniciar uma disputa por procuração com a atual equipe de gestão.
Requisitos de controle de trabalho
Uma vez que os investidores cruzem o limite necessário, as empresas devem divulgar que têm controle operacional sobre suas demonstrações financeiras. Embora não haja referências oficiais para definir o controle operacional, deter 20% de todas as ações em circulação costuma ser considerado grande o suficiente para exibir esse nível de influência.
No entanto, nem todas as ações são iguais. Alguns tipos de unidades de participação acionária, como ações preferenciais, não têm direito a voto nas assembleias de acionistas, o que as torna muito menos poderosas para exercer influência e obter controle do que outras.
Vantagens e desvantagens do controle de trabalho
Ter o controle operacional das ações com direito a voto dá à pessoa ou grupo uma influência massiva sobre o processo de tomada de decisões operacionais e estratégicas. Se esse indivíduo acredita que a empresa deve prosseguir com um projeto ou se retirar de um existente, ele ou ela tem o poder de impulsionar esses esforços sozinho. Uma posição de liderança no B de D e a capacidade de fazer contratações operacionais importantes na diretoria significa ter um controle considerável sobre a direção da empresa.
O acréscimo de novas vozes e visões pode ser visto como algo positivo para empresas que estão obsoletas e precisam de uma reestruturação. O controle de trabalho muitas vezes pode ser usado para despertar executivos de baixo desempenho e projetar mudanças positivas, resultando em uma alocação de capital mais eficiente.
Muito depende de quem tem o controle de trabalho, no entanto. A chegada de figuras perturbadoras ao conselho que estão constantemente em desacordo com os acionistas majoritários existentes pode criar um ambiente de trabalho tóxico, publicidade negativa e talvez até mesmo decisões erradas sendo aprovadas.
Algumas partes com controle operacional desejam exercer sua influência para melhorar a empresa e as carteiras de seus acionistas no longo prazo. Outros estão apenas interessados em arcar com seus próprios bolsos, engajando-se em despojos de ativos e programas questionáveis de recompra de ações para ganhar dinheiro rápido, apesar de estarem cientes de que tais medidas correm o risco de acabar com a empresa e erodir o valor de longo prazo.