Quando é melhor usar o beta não alavancado do que o beta alavancado?

É melhor usar um beta desalavancado sobre um beta alavancado quando uma empresa ou investidor deseja medir o desempenho de um título negociado em bolsa em relação aos movimentos do mercado, sem os efeitos do fator de dívida dessa empresa.

Betas alavancados positivos e negativos

O beta alavancado de um título de capital aberto mede a sensibilidade da tendência desse título de desempenho em relação ao mercado geral. O beta alavancado  inclui a dívida de uma empresa no cálculo de sua sensibilidade. O título com beta alavancado positivo sinaliza que o título possui uma correlação positiva com o desempenho do mercado e o título com beta alavancado negativo sinaliza que o título possui uma correlação negativa com o desempenho do mercado.

Um beta alavancado maior que 1 positivo ou menor que 1 negativo significa que ele tem maior volatilidade do  que o mercado. Um beta alavancado entre 1 negativo e 1 positivo tem menos volatilidade do que o mercado.

Beta desalavancado e precisão

Em relação ao beta alavancado, o beta desalavancado de um título tem um valor mais próximo de zero; tem menor volatilidade devido às vantagens fiscais da dívida.

O beta desalavancado de um título também mede a volatilidade e o desempenho desse título em relação ao mercado geral, mas elimina os efeitos dos fatores de dívida da empresa. Uma vez que o beta desalavancado de um título é naturalmente menor do que seu beta alavancado devido à sua dívida, seu beta desalavancado é mais preciso na medição de sua volatilidade e desempenho em relação ao mercado geral.

O cálculo do beta desalavancado de um título dá aos investidores em potencial uma visão valiosa do desempenho daquele título quando comparado ao mercado. Se o beta desalavancado de um título for positivo, os investidores querem investir nele durante os mercados em alta. Se o beta desalavancado de um título for negativo, os investidores querem investir nele durante os mercados em baixa.