O ponto principal é que o nível de stop loss não deve ser definido nem muito pequeno (para evitar disparos frequentes ), nem muito grande (tornando-o inatingível). 

Reserva parcial de lucro nos alvos

Os operadores experientes costumam seguir a prática de registrar lucros parciais quando uma meta definida é atingida, digamos, quadrando uma posição de 30% ou 50% se a primeira meta definida ($ 100) for atingida. Ele oferece dois benefícios para a negociação de opções:

1. A reserva parcial de lucros protege o capital de negociação em boa medida, evitando perdas de capital no caso de uma reversão repentina de preço, que é frequentemente observada em negociações de opções. No exemplo acima, o trader pode vender cinco contratos (50%) quando a meta definida de $ 100 for atingida. Permite-lhe reter $ 500 de capital (do capital inicial de $ 800 para comprar 10 contratos a $ 80) .
2. Uma posição aberta restante permite ao negociante colher o potencial para ganhos futuros. Uma meta atingida de $ 120 oferece um recibo de $ 600 ($ 120 * 5 contratos), perfazendo um total de $ 1.100. Outra variante é vender 50% ou 60% do restante, permitindo espaço para mais lucro no próximo nível. Digamos que três contratos sejam fechados a $ 120 ($ 360 de recebimento) e os dois restantes sejam fechados a $ 150 ($ 300 de recebimento), o valor total da venda será de $ 1.160 ($ 500 + $ 360 + $ 300).

Reserva parcial de lucro para compradores

Semelhante ao cenário acima, os lucros parciais são contabilizados pelos traders em intervalos regulares de tempo com base no tempo restante para expirar, se a posição estiver com lucro. As opções são ativos decadentes. Uma parte significativa do prêmio de uma opção consiste no valor da redução do tempo (com o valor intrínseco contando o restante). Os compradores de opções mais experientes ficam atentos ao declínio do valor do tempo e regularmente corrigem as posições à medida que uma opção se move em direção ao vencimento para evitar mais perdas no valor do declínio do tempo enquanto a posição está lucrando. 

Os compradores de uma posição de opção devem estar cientes dos efeitos do decaimento no tempo e devem fechar as posições como uma medida de stop-loss se entrarem no último mês de vencimento sem clareza sobre uma grande mudança nas avaliações. A redução do tempo pode corroer muito dinheiro, mesmo que o preço subjacente mude substancialmente.

Tempo de reserva de lucro para vendedores

A decadência temporal das opções naturalmente corrói sua avaliação com o passar do tempo, com o último mês a expirar apresentando a taxa de erosão mais rápida.

Os vendedores de opções se beneficiam ao obter prêmios mais altos no início devido ao alto valor de decaimento do tempo. Mas isso vem à custa dos compradores de opções que pagam esse prêmio alto no início, que continuam a perder durante o tempo em que mantêm a posição. Para vendedores de short call ou short put, o potencial de lucro é limitado (limitado ao prêmio recebido). Ter níveis de lucro pré-determinados (nível definido pelos negociadores como 30% / 50% / 70%) é importante para realizar lucros, já que o dinheiro da margem está em jogo para os vendedores de opções. No caso de reversões, o potencial de lucro limitado pode rapidamente se transformar em uma perda ilimitada, com as exigências crescentes de dinheiro de margem adicional.

Reserva de lucro em fundamentos

A negociação de opções não ocorre apenas em análise dos fundamentos, a fim de se beneficiar de uma baixa exigência de capital de negociação.

Por exemplo, suponha que você tenha uma perspectiva negativa sobre uma ação levando a uma posição comprada de venda com dois anos para o vencimento e a meta seja alcançada em nove meses. Os negociantes de opções podem avaliar os fundamentos mais uma vez e, se eles permanecerem favoráveis ​​à posição existente, a negociação pode ser mantida (após descontar o efeito do decaimento do tempo para as posições longas). Se fatores desfavoráveis ​​(como redução do tempo ou volatilidade) estão mostrando impactos adversos, os lucros devem ser contabilizados (ou as perdas devem ser cortadas).

Média para cima

Fazer a média para baixo é uma das piores estratégias a seguir no caso de perdas na negociação de opções. Mesmo que seja muito atraente, deve ser evitado. Em vez disso, é melhor fechar a posição da opção atual com prejuízo e começar do zero com uma nova com um tempo de expiração mais longo. Lembre-se de que as opções têm datas de expiração. Após essa data, eles não valem mais nada. A redução da média pode ser adequada para ações que podem ser mantidas para sempre, mas não para opções. Em vez disso, calcular a média para cima pode ser uma boa estratégia a ser explorada para fins lucrativos, desde que haja tempo suficiente para expirar e uma perspectiva favorável para a posição continue.

Por exemplo, se a meta de $ 100 for atingida, compre outros cinco contratos além dos 10 comprados anteriormente a $ 80. O preço médio agora é ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = $ 86,67). Se a próxima meta de $ 120 for atingida, compre outros três contratos, levando o preço médio para $ 92,22 para um total de 18 contratos. Se a próxima meta de $ 150 for atingida, venda todos os 18 com um lucro de (150-92,22) * 18 = $ 1.040. Outras variantes incluem compras adicionais (digamos, mais três por US $ 150) e manutenção de perdas posteriores (5% ou US $ 142,5).

The Bottom Line

A negociação de opções é um jogo altamente volátil. Não é à toa que países como a China estão demorando para abrir seu mercado de opções.  O mercado de opções altamente volátil oferece uma enorme oportunidade de lucro, mas tentar fazê-lo sem conhecimento suficiente, metas de lucro claramente determinadas e metodologias de interrupção levará a falhas e perdas. Os negociadores devem testar exaustivamente suas estratégias com base em dados históricos e entrar no mundo da negociação de opções com dinheiro real, com métodos pré-decididos de stop-loss e realização de lucros.