Qual é a diferença entre WACC e IRR?
O custo médio ponderado de capital (WACC) e a taxa interna de retorno (TIR) podem ser usados juntos em vários cenários financeiros, mas seus cálculos individualmente servem a propósitos muito diferentes.
O que é WACC?
WACC é o custo médio após os impostos das fontes de capital de uma empresa e uma medida do retorno de juros que uma empresa paga por seu financiamento. É melhor para a empresa quando o WACC é menor, pois minimiza seus custos de financiamento.
Algumas das fontes de capital tipicamente utilizados na estrutura de capital de uma empresa incluem ações ordinárias, ações preferenciais, dívida de curto prazo e de longo prazo da dívida. Essas fontes de capital são usadas para financiar a empresa e suas iniciativas de crescimento.
Fazendo uma média ponderada, o WACC mostra quantos juros médios a empresa paga por cada dólar que financia. Do ponto de vista da empresa, é mais vantajoso pagar os juros de capital mais baixos possíveis, mas a demanda do mercado é um fator para os níveis de retorno que ela oferece. Geralmente, as ofertas de dívida têm pagamentos de retorno de juros mais baixos do que as ofertas de ações.
As empresas usam o WACC como uma taxa mínima para consideração ao analisar projetos, uma vez que é a taxa básica de retorno necessária para a empresa. Os analistas usam o WACC para descontar os fluxos de caixa futuros para chegar a um valor presente líquido ao calcular a avaliação de uma empresa.
A Fórmula para WACC
O que é IRR?
Uma taxa interna de retorno pode ser expressa em uma variedade de cenários financeiros. Na prática, uma taxa interna de retorno é uma métrica de avaliação na qual o valor presente líquido (NPR) de um fluxo de caixa é igual a zero.
Normalmente, a TIR é usada por empresas para analisar e decidir sobre projetos de capital. Por exemplo, uma empresa pode avaliar um investimento em uma nova planta versus expandir uma planta existente com base na TIR de cada projeto. Quanto maior a TIR, melhor o desempenho esperado do projeto e mais retorno o projeto pode trazer para a empresa.
A Fórmula para IRR
Não existe uma fórmula específica para o cálculo da TIR. Na verdade, é a fórmula para NPR definida como zero.
NPV=∑t=1TCt(1+r)t-Co=0wHeRe:Ct=Net cash inflow during the period tCo=Total initial investment costsr=Discount ratet=Number of time periods\ begin {alinhado} & NPV = \ sum_ {t = 1} ^ {T} \ frac {Ct} {(1 + r) ^ t} – {Co} = 0 \\ & \ textbf {onde:} \\ & Ct = \ text {Fluxo de caixa líquido durante o período} t \\ & Co = \ text {Custos de investimento inicial total} \\ & r = \ text {Taxa de desconto} \\ & t = \ text {Número de períodos} \\ \ fim {alinhado}NPV=t=1∑T(1+r)t
Quando usar WACC e IRR
O WACC é usado em consideração com a TIR, mas não é necessariamente uma métrica de retorno de desempenho interno, é aí que a TIR entra. As empresas querem que a TIR de qualquer análise interna seja maior do que o WACC para cobrir o financiamento.
A TIR é uma técnica de análise de investimento usada por empresas para determinar o retorno que podem esperar de forma abrangente dos fluxos de caixa futuros de um projeto ou combinação de projetos. No geral, a TIR dá ao avaliador o retorno que ele está ganhando ou espera ganhar com os projetos que está analisando anualmente.
Ao olhar puramente para métricas de desempenho para análise, um gerente normalmente usará a TIR e o retorno sobre o investimento (ROI). A TIR fornece uma taxa de retorno em uma base anual, enquanto o ROI dá ao avaliador o retorno abrangente de um projeto ao longo de toda a vida do projeto.