23 Junho 2021 11:08

Qual é a diferença entre o EBIT e o EBITDA?

Existem várias métricas disponíveis para analisar a lucratividade de uma empresa. O EBIT e o EBITDA são duas dessas métricas e, embora compartilhem semelhanças, as diferenças em seus cálculos podem levar a resultados variados.

EBIT

Lucro antes de juros e impostos (EBIT) é o lucro líquido de uma empresa antes da dedução da despesa de imposto de renda e da despesa de juros. O EBIT é usado para analisar o desempenho das principais operações de uma empresa sem despesas tributárias e os custos da estrutura de capital que influenciam o lucro.

A seguinte fórmula é usada para calcular o EBIT: 

EBIT=NI + IE + TEwHeRe:NI = Net incomeIE = Interest expenseTE = Tax expense\ begin {alinhado} & \ text {EBIT} = \ text {NI + IE + TE} \\ & \ textbf {onde:} \\ & \ text {NI = Lucro líquido} \\ & \ text {IE = Juros despesa} \\ & \ text {TE = Despesa tributária} \\ \ end {alinhado}​EBIT=NI + IE + TEOnde:NI = renda líquidaIE = despesa de jurosTE = Despesa tributária​

Como o lucro líquido é um valor que não inclui despesas de juros e impostos, eles precisam ser somados para calcular o EBIT. 

O EBIT é freqüentemente referido como receita operacional, uma vez que ambos excluem impostos e despesas com juros em seus cálculos. No entanto, há momentos em que a receita operacional pode ser diferente do EBIT.

EBT

O lucro antes dos impostos (EBT) reflete o lucro operacional que foi realizado antes da contabilização dos impostos, enquanto o EBIT exclui impostos e pagamentos de juros. O EBT é calculado tomando o  lucro líquido e adicionando impostos para calcular o lucro da empresa.1

Ao remover  as obrigações fiscais, os investidores podem usar o EBT para avaliar o desempenho operacional de uma empresa após eliminar uma variável fora de seu controle. Nos Estados Unidos, isso é mais útil para comparar empresas que podem ter impostos estaduais ou federais diferentes. EBT e EBIT são semelhantes entre si e diferem apenas na inclusão de despesas de juros.

EBITDA

O EBITDA  ou lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização é outro indicador amplamente usado para medir o desempenho financeiro de uma empresa e o potencial de lucro do projeto.

O EBITDA exclui impostos e despesas com juros sobre a dívida, bem comodespesas com depreciação  e  amortização.  Como resultado, o EBITDA reflete a lucratividade do desempenho operacional de uma empresa antes das deduções de ativos de capital, juros e impostos.

O EBITDA pode ser calculado tomando o lucro líquido e adicionando de volta os juros, impostos, depreciação e amortização em que:

EBITDA=NP + I + T + D + AwHeRe:NP = Net profitI = InterestT = TaxesD = DepreciationA = Amortization\ begin {alinhado} & \ text {EBITDA} = \ text {NP + I + T + D + A} \\ & \ textbf {onde:} \\ & \ text {NP = Lucro líquido} \\ & \ text {I = Juros} \\ & \ text {T = Impostos} \\ & \ text {D = Depreciação} \\ & \ text {A = Amortização} \\ \ end {alinhados}​EBITDA=NP + I + T + D + AOnde:NP = Lucro líquidoI = interesseT = ImpostosD = DepreciaçãoA = Amortização​

Comparando o EBIT e o EBITDA

Abaixo está uma parte da demonstração de resultados da JC Penney em 5 de maio de 2018. 

EBIT da JC Penney:

  • O lucro líquido foi um prejuízo de – $ 78 milhões, destacado em azul.
  • A despesa com juros foi de $ 78 milhões, enquanto a despesa com impostos foi um crédito de $ 1 milhão, destacado em verde.
  • O EBIT foi de – $ 1 milhão no período ou – $ 78 milhões (receita líquida) – $ 1 milhão (impostos) + $ 78 milhões (juros).
  • Como o imposto de renda era originalmente um benefício de $ 1 milhão reconhecido como um aumento da receita líquida, ele é deduzido ao calcular o EBIT.

O EBITDA da JC Penney também é calculado usando o lucro líquido:

  • O lucro líquido foi de – $ 78 milhões, destacado em azul.
  • A depreciação foi de $ 141 milhões, destacada em vermelho.  
  • A despesa líquida de juros foi de $ 78 milhões, enquanto os impostos foram de + $ 1 milhão, destacados em verde. 
  • O EBITDA foi de $ 140 milhões ou – $ 78 milhões + $ 141 milhões – $ 1 milhão + $ 78 milhões (juros líquidos).
  • Novamente, o imposto de renda era originalmente um crédito de $ 1 milhão, então o deduzimos de volta para calcular o EBITDA.

Podemos ver no exemplo acima que o EBIT de – $ 1 milhão era totalmente diferente do valor do EBITDA de $ 140 milhões. Para a JC Penney, a depreciação e a amortização adicionam um valor significativo aos lucros sob o EBITDA.

Considerações com EBIT e EBITDA

Tanto o EBIT quanto o EBITDA eliminam o custo do financiamento da dívida e impostos, enquanto o EBITDA dá mais um passo ao colocar as despesas de depreciação e amortização de volta no lucro de uma empresa.34

Como a depreciação não é capturada no EBITDA, onde duas empresas possuem valores diferentes de ativos fixos, o EBITDA pode ser um número melhor para comparar o desempenho operacional. Empresas com altos ativos fixos terão maior depreciação e, portanto, menor EBIT do que empresas com níveis mais baixos de ativos fixos. O EBITDA é útil porque fornece uma comparação comparativa do desempenho antes que a depreciação seja deduzida.

O EBITDA também pode ser calculado tomando o lucro operacional e adicionando depreciação e amortização. Observe que cada fórmula de EBITDA pode resultar em números de lucro diferentes. A diferença entre os dois cálculos do EBITDA pode ser explicada pela venda de um grande equipamento ou lucros de investimento, mas se essa inclusão não for especificada explicitamente, esse número pode ser enganoso. 

The Bottom Line

O EBIT e o EBITDA são métricas importantes na análise do desempenho financeiro de uma empresa. As diferenças de lucratividade em nosso exemplo mostram a importância de usar várias métricas na análise. 

 

Related Posts