23 Junho 2021 11:43
O setor de telecomunicações é formado por empresas que possibilitam a comunicação em escala global, seja por telefone ou pela Internet, por ondas aéreas ou por cabos, por fios ou wireless. Essas empresas criaram a infraestrutura que permite o envio de dados em palavras, voz, áudio ou vídeo para qualquer lugar do mundo. As maiores empresas do setor são operadoras de telefonia (com e sem fio), empresas de satélite, empresas de cabo e provedores de serviços de Internet.
Não faz muito tempo, o setor de telecomunicações consistia em um clube de grandes operadoras nacionais e regionais. Desde o início dos anos 2000, o setor foi varrido por uma rápida desregulamentação e inovação. Em muitos países ao redor do mundo, os monopólios governamentais estão agora privatizados e enfrentam uma infinidade de novos concorrentes. Os mercados tradicionais foram virados de cabeça para baixo, à medida que o crescimento dos serviços móveis ultrapassa o da linha fixa e a Internet começa a substituir a voz como o negócio básico.
Principais vantagens
- O setor de telecomunicações consiste em empresas que transmitem dados em palavras, voz, áudio ou vídeo em todo o mundo.
- Equipamento de telecomunicações, serviços de telecomunicações e comunicação sem fio são os três subsetores básicos das telecomunicações.
- As telecomunicações estão cada vez mais focadas em vídeo, texto e dados, em oposição à voz.
- As empresas de telecomunicações podem atrair investidores voltados para o crescimento e para a renda.
- Embora as ações individuais possam ser bastante voláteis, o setor de telecomunicações em geral apresentou um crescimento estável de longo prazo, uma vez que as telecomunicações se tornaram uma indústria básica cada vez mais importante, imune aos ciclos de negócios.
Evolução do Setor de Telecomunicações
A indústria das telecomunicações começou na década de 1830, com a invenção do telégrafo, o primeiro dispositivo mecânico de comunicação. Ele encurtou a comunicação de dias para horas – assim como a tecnologia móvel moderna encurtou o tempo de envio de grandes quantidades de dados de horas para segundos. A indústria se ampliou a cada nova invenção: telefone, rádio, televisão, computador, dispositivo móvel. Esses avanços tecnológicos mudaram a forma como as pessoas vivem e fazem negócios.
Ao mesmo tempo, as telecomunicações exigiam fios físicos conectando residências e empresas. Na sociedade contemporânea, a tecnologia se tornou móvel. Agora, a tecnologia digital sem fio está se tornando a principal forma de comunicação.
A estrutura do setor também mudou de alguns grandes participantes para um sistema mais descentralizado, com diminuição da regulamentação e barreiras à entrada. As principais empresas públicas atuam como prestadoras de serviços, enquanto as empresas menores vendem e fazem a manutenção dos equipamentos, como roteadores, switches e infraestrutura, que permitem essa comunicação.
Como as empresas de telecomunicações ganham dinheiro
As ligações simples e antigas continuam a ser o maior gerador de receita do setor, mas, graças aos avanços na tecnologia de rede, isso está mudando. As telecomunicações estão crescendo menos em voz e cada vez mais em vídeo, texto e dados. O acesso de alta velocidade à Internet, que fornece aplicativos de dados baseados em computador, como serviços de informação de banda larga e entretenimento interativo, está rapidamente chegando às residências e empresas em todo o mundo. A principal tecnologia de telecomunicações de banda larga, Digital Subscriber Line (DSL), inaugurou uma nova era. O crescimento mais rápido vem de serviços fornecidos por redes móveis.
De todos os mercados de clientes, os mercados residenciais e de pequenas empresas são indiscutivelmente os mais difíceis. Com literalmente centenas de participantes no mercado, os concorrentes dependem fortemente do preço para pagar os cheques mensais das famílias; o sucesso depende em grande parte da força da marca e do grande investimento em sistemas de faturamento eficientes.
O mercado corporativo, por outro lado, continua sendo o preferido do setor. Grandes clientes corporativos, que se preocupam principalmente com a qualidade e confiabilidade de suas chamadas telefônicas e entrega de dados, são menos sensíveis a preços do que clientes residenciais. Grandes multinacionais, por exemplo, gastam pesadamente em infraestrutura de telecomunicações para dar suporte a operações extensas. Eles também ficarão felizes em pagar por serviços premium, como redes privadas de alta segurança e videoconferência.
As operadoras de telecomunicações também ganham dinheiro fornecendo conectividade de rede a outras empresas de telecomunicações que dela precisam e vendendo circuitos no atacado para grandes usuários de rede, como provedores de serviços de Internet e grandes corporações. Os mercados interconectados e atacadistas favorecem os participantes com redes de longo alcance.
Principais segmentos da indústria de telecomunicações
O setor de telecomunicações consiste em três subsetores básicos: equipamento de telecomunicações (o maior), serviços de telecomunicações (o segundo maior) e comunicação sem fio.
Os principais segmentos dentro desses subsetores incluem o seguinte:
- Comunicações sem fio
- Equipamentos de comunicação
- Sistemas de processamento e produtos
- Operadoras de longa distância
- Serviços domésticos de telecomunicações
- Serviços de telecomunicações estrangeiros
- Serviços de comunicação diversificados
As comunicações sem fio são um setor de crescimento muito rápido dentro das telecomunicações; mais e mais comunicações e métodos de computação mudam para dispositivos móveis e tecnologia baseada em nuvem. Essa parte da indústria é a pedra angular para a expansão global contínua do setor de telecomunicações.
Olhando para o futuro, o maior desafio do setor é acompanhar a demanda das pessoas por conectividade de dados mais rápida, resolução mais alta, streaming de vídeo mais rápido e amplos aplicativos de multimídia. Atender às necessidades das pessoas por conexões melhores e mais rápidas à medida que consomem e criam conteúdo requer investimentos de capital significativos. As empresas que podem atender a essas necessidades prosperam.
Investindo em Telecomunicações
As empresas de telecomunicações são uma raridade entre as ações: suas ações apresentam, por vezes, características de renda e de crescimento. Para investidores em crescimento, as pequenas empresas que oferecem serviços sem fio oferecem as melhores oportunidades para renda.
Os investidores em valor também podem encontrar boas opções no setor de telecomunicações. A necessidade de serviços de telecomunicações, parte integrante da economia global, persiste independentemente de mudanças no ciclo de negócios.
No entanto, embora a demanda seja constante, os fornecedores individuais podem aumentar e diminuir. Por vários anos, uma empresa pode desfrutar de seus privilégios regulatórios (como outras empresas de serviços públicos, as empresas de telecomunicações muitas vezes são protegidas da concorrência por mandato do governo) e produzir rendimentos de dividendos generosos e confiáveis (gerados por alta receita mensal de sua base de clientes estável). Então, de repente, os avanços tecnológicos ou fusões e aquisições criam incertezas e deixam espaço para perdas – e recuperação, com novo crescimento.
Se uma empresa entrar em crise por causa das mudanças no setor (como a crescente importância dos dispositivos sem fio), os investidores em valor podem abocanhá-la, desde que seus fundamentos permaneçam sólidos e ela se mostre capaz de se adaptar às mudanças. O recorde do setor de telecomunicações no pagamento e aumento regular de dividendos torna mais agradável o período de espera para que os preços das ações melhorem.
No entanto, todos os três principais setores de telecomunicações apresentam algum risco para os investidores. Os investidores com grande exposição às telecomunicações podem esperar ganhos mais fortes do que a média durante os mercados em alta. Mas, quando ocorre uma recessão ou um mercado em baixa, as perdas desse setor podem ser graves.
Avaliando Empresas de Telecomunicações
É difícil evitar a conclusão de que o tamanho importa nas telecomunicações. É um negócio caro; os concorrentes precisam ser grandes o suficiente e produzir fluxo de caixa suficiente para absorver os custos de expansão de redes e serviços que se tornam obsoletos aparentemente da noite para o dia. Os sistemas de transmissão precisam ser substituídos tão freqüentemente quanto a cada dois anos.
Grandes empresas que possuem redes extensas – especialmente redes locais que se estendem diretamente para as casas e negócios dos clientes – dependem menos da interconexão com outras empresas para levar chamadas e dados a seus destinos finais. Em contraste, jogadores menores devem pagar pela interconexão com mais frequência para concluir o trabalho. Para os pequenos operadores que esperam crescer um dia, os desafios financeiros de acompanhar as rápidas mudanças tecnológicas e a depreciação do equipamento podem ser monumentais.
Os ganhos podem ser uma questão complicada ao analisar as empresas de telecomunicações. Muitas empresas têm pouco ou nenhum lucro. Para avaliar o valor de uma empresa, os analistas do setor de telecomunicações podem recorrer à relação preço / vendas (preço das ações dividido pelas vendas). Eles também examinam a receita média por usuário (ARPU), que oferece uma medida útil de desempenho de crescimento, e a taxa de rotatividade, a taxa de saída dos clientes (presumivelmente para um concorrente).
A Lei de Telecomunicações, sancionada pelo presidente Bill Clinton em 1996, foi aprovada para estimular a competição no setor de telecomunicações dos Estados Unidos.
Grandes jogadores em telecomunicações
Os atuais líderes da indústria em todo o mundo podem mudar de ano para ano. Determinar quais são os maiores depende de se olharmos em termos de número total de vendas ou também em termos de valor de capitalização de mercado. Em janeiro de 2021, as cinco principais empresas de telecomunicações classificadas por capitalização de mercado são as seguintes:
- A AT&T (T) é uma das empresas mais antigas do setor de telefonia e tem um valor de mercado estimado em aproximadamente US $ 209 bilhões.
- A Verizon (VZ), que fornece serviços sem fio e com fio, além de banda larga e serviços de informação, tem um valor de capitalização de mercado atual de aproximadamente US $ 236 bilhões.
- A Nippon Telegraph & Telephone Corp (NTTYY) é uma holding com sede no Japão que fornece serviços de telecomunicações e tem uma capitalização de mercado de $ 96,8 bilhões.
- A Deutsche Telekom AG (DTEGY) é uma fornecedora de serviços de telecomunicações e tecnologia da informação com sede na Alemanha. A empresa tem uma capitalização de mercado de US $ 87,4 bilhões.
- A T-Mobile US Inc. (TMUS) é uma das principais operadoras sem fio dos Estados Unidos que oferece vários planos de dados, bem como serviços de telecomunicações para consumidores e empresas. A empresa tem uma capitalização de mercado de US $ 159,7 bilhões.
ETFs de telecomunicações
Vários fundos negociados em bolsa (ETFs) servem como alternativas para investir diretamente em empresas de telecomunicações individuais. Os ETFs da Telecom têm enfoques variados em geografia ou especialização do setor. Alguns dos mais populares incluem:
- OVanguard Communication Services ETF (VOX) é inteiramente composto por ações dos EUA, variando de pequenas empresas regionais de telecomunicações às três grandes, Verizon, AT&T e T-Mobile.
- OiShares US Telecommunications ETF (IYZ), semelhante em participações ao ETF de Telecommunication Services da Vanguard, também rastreia as maiores empresas de serviços de telecomunicações dos EUA – T-Mobile, AT&T e Verizon – junto com um punhado de provedores de serviços regionais menores.
- OiShares Global Comm Services ETF (IXP) está mais focado internacionalmente, com mais de 30% de suas participações em empresas sediadas fora dos Estados Unidos. Ações notáveis incluem algumas das principais empresas de telecomunicações: Verizon, AT&T, Vodafone e SoftBank Corp.
Outros ETFs de telecomunicações populares incluem oFidelity MSCI Communication Services Index (FCOM) e o SPDR S&P Telecom ETF (XTL).11
Perspectivas do setor de telecomunicações
Os analistas preveem que a inovação do produto e um aumento nas fusões e aquisições irão apenas facilitar o crescimento contínuo e o sucesso da indústria de telecomunicações. As oportunidades são muitas para os investidores, e um aumento no número de investidores só servirá para beneficiar ainda mais o setor.
A estabilidade do crescimento do setor, mesmo em períodos de recessão, faz com que seja considerado um sólido investimento defensivo, mantendo o apelo aos investidores em crescimento. Mesmo durante tempos econômicos incertos e voláteis, a demanda constante por serviços de voz e dados, juntamente com amplos planos de assinatura, garantem uma fonte estável de receitas para as principais empresas de telecomunicações.
As telecomunicações tornaram-se uma indústria básica cada vez mais importante, o que é um bom presságio para suas perspectivas futuras e crescimento contínuo. Os avanços contínuos em serviços móveis de alta velocidade e conectividade com a Internet entre dispositivos continuam impulsionando a inovação e a competição no setor. Grande parte do foco da indústria é fornecer serviços de dados mais rápidos, especialmente na área de vídeo de alta resolução. Essencialmente, as forças motrizes são em direção a serviços mais rápidos e claros, maior conectividade e uso de vários aplicativos.
As economias de mercado emergentes continuam a ser uma dádiva para a indústria, com a taxa de crescimento da indústria de telefonia celular em países como China e Índia, aumentando a capacidade dos produtores de hardware de acompanhar o nível de demanda.
Nos Estados Unidos, os analistas estão prestando muita atenção às questões em torno da neutralidade da rede, já que a demanda por serviços de dados e vídeo continua a aumentar no futuro. Ainda há uma forte demanda por direitos de espectro sem fio, sem mencionar uma tendência crescente de consolidação por meio de fusões e aquisições.13
The Bottom Line
As empresas de telecomunicações, como outras formas de serviços públicos, geralmente operam com bases de clientes estáveis, protegidas da concorrência por mandato do governo. Esses pseudo- monopólios permitem dividendos consistentes. No entanto, a natureza dinâmica das comunicações levou a sistemas de telefonia móvel e baseados na Internet, minando a demanda por linhas fixas tradicionais. Quando isso acontece, as empresas de telecomunicações sofrem ou se adaptam, incorporam a nova tecnologia e crescem rapidamente à medida que os consumidores compram os equipamentos mais recentes.