O que é um fundo de intervalo?
Um fundo de intervalo é um tipo de fundo fechado com ações que não são negociadas no mercado secundário. Em vez disso, o fundo oferece periodicamente a recompra de uma porcentagem das ações em circulação pelo valor patrimonial líquido (NAV).
As regras para fundos de intervalo, juntamente com os tipos de ativos mantidos, tornam esse investimento amplamente ilíquido em comparação com outros fundos. Os altos rendimentos são a principal razão pela qual os investidores são atraídos pelos fundos de intervalo. Aqui está uma visão mais detalhada desses investimentos.
Comprar é fácil, mas caro
As cotas de fundos da Interval são geralmente oferecidas para venda diariamente pelo fundo ao valor atual do ativo líquido. Dependendo do fundo e de suas diretrizes, as ações podem ser restritas a investidores credenciados, mas a maioria dos fundos de intervalo está disponível para qualquer pessoa.
Os investimentos mínimos costumam ficar entre US $ 10.000 e US $ 25.000 e taxas de despesas de até 3%.
Oportunidades de venda limitadas
Por regra, os fundos de intervalo oferecem periodicamente a recompra de cotas do fundo no VPL declarado. O período de recompra pode ser a cada 3, 6 ou 12 meses. A maioria dos fundos oferece recompra trimestral.
O anúncio de recompra especificará uma data até a qual você deve aceitar a oferta de recompra e a porcentagem de todas as ações em circulação que o fundo comprará – normalmente 5% e às vezes até 25%. Como a recompra é feita em uma base pro-rata, não há garantia de que você poderá resgatar a quantidade de ações que deseja durante um determinado resgate.
Por causa dessas oportunidades de venda restritas, um fundo de intervalo deve ser considerado um investimento de longo prazo, principalmente sem liquidez.
Os rendimentos são altos…
Graças a uma estrutura amplamente ilíquida, que permite aos gestores de fundos investir sem a pressão de resgates em andamento, os fundos de intervalo tendem a fornecer retornos mais elevados do que os fundos abertos.
A capacidade de investir em tipos alternativos de ativos, como imóveis comerciais, empréstimos ao consumidor, dívidas e outros ativos ilíquidos, também ajuda a aumentar os rendimentos dos fundos de intervalo.
… E as taxas também
As taxas gerais para fundos de intervalo tendem a ser muito mais altas do que para fundos mútuos abertos. Um fundo começa com uma taxa de vendas de 5,75%, tem uma taxa de administração de até 2,45%, uma taxa de serviço de 0,25% e até 0,75% nas despesas operacionais.
Sem contar a taxa de vendas, as despesas anuais desse fundo podem chegar a 3,45%. Os retornos anuais podem exceder as taxas, mas os investidores precisam saber que a barreira costuma ser alta.
Os novos fundos imobiliários comerciais
Uma classe de investimento alternativa recentemente disponibilizada por meio de fundos de intervalo, imóveis comerciais, merece menção especial. Ao contrário dos REITs, que investem em pools de propriedades e negociam como ações, os fundos de intervalo investem diretamente nas próprias propriedades.
Os fundos de intervalo tendem a ser menos voláteis do que os FIIs, que são sensíveis às mudanças nas taxas de juros e estão sujeitos aos caprichos do mercado. Isso ocorre em parte porque os fundos de intervalo baseados em imóveis dependem mais de uma renda estável de aluguel do que da valorização do capital.
Prós e contras dos fundos de intervalo
Ao decidir se esses investimentos pertencem ao seu portfólio, você pode querer considerar esta lista de prós e contras.
Prós
- Os retornos sobre fundos de intervalo são significativamente maiores do que os de fundos mútuos abertos.
- A estrutura ilíquida de longo prazo dos fundos de intervalo ajuda a restringir o comportamento normal do investidor de “comprar na alta / vender na baixa”.
- Os fundos da Interval fornecem aos investidores de varejo acesso a investimentos alternativos de nível institucional com mínimos relativamente baixos.
- Os fundos costumam ser menos voláteis e reativos ao mercado, uma vez que os investimentos não estão vinculados a ações.