Taxa Interbancária Oferecida Intercontinental Exchange London (ICE LIBOR)
O que é a taxa interbancária oferecida pela Intercontinental Exchange London (ICE LIBOR)?
A Taxa Interbancária Oferecido Intercontinental Exchange London (ICE LIBOR) é a média das taxas de juros que alguns dos principais bancos do mundo cobram uns dos outros por empréstimos de curto prazo. Quanto à Intercontinental Exchange (ICE), é a controladora da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e algumas dezenas de outras bolsas e mercados ao redor do mundo. A ICE assumiu a administração da LIBOR da British Bankers Association no início de 2014. No entanto, todo o sistema LIBOR está programado para ser eliminado em 2023 e substituído por outros benchmarks, como o Sterling Overnight Index Average (SONIA).
Principais vantagens
- A Intercontinental Exchange administra a Intercontinental Exchange London Interbank Oferecido Rate, daí o apelido ICE LIBOR, embora a parte ICE seja frequentemente descartada.
- Todo o sistema LIBOR está programado para ser eliminado até 2023 e substituído por outros benchmarks, como o Sterling Overnight Index Average (SONIA).
- O ICE administra 35 LIBORs diferentes, incluindo cinco moedas diferentes e para sete vencimentos diferentes.
- A taxa LIBOR do dólar de três meses é a mais comum.
- A ICE enfatiza o uso do termo completo “ICE LIBOR” porque o cálculo hoje difere daquele de sua existência anterior sob a British Bankers Association.
Como funciona a taxa interbancária do Intercontinental Exchange London (ICE LIBOR)
A LIBOR (em linguagem comum, o “ICE” é freqüentemente descartado) serve como o primeiro passo para calcular as taxas de juros de vários empréstimos em todo o mundo. Na verdade, existem várias LIBORs – todas as manhãs, a ICE emite taxas de referência para empréstimos em cinco moedas, para sete vencimentos. As moedas são o dólar americano, a libra esterlina, o euro, o iene japonês e o franco suíço, enquanto os vencimentos são durante a noite, uma semana e um, dois, três, seis e 12 meses. Embora isso represente 35 LIBORs diferentes, a mais comumente cotada é a taxa de dólar de três meses. Se você ouvir alguém se referindo à “LIBOR de hoje” sem maiores qualificações, é seguro presumir que é a taxa em dólares de três meses a que se refere.
As aplicações práticas da LIBOR são universais. A taxa é incluída nominalmente na linguagem padrão de muitos documentos de empréstimo e sua influência varia do domínio avançado de swaps e derivativos a preocupações mais comuns, como empréstimos estudantis e hipotecas. Depois de aprovado, você paga uma taxa normal, mais alguns pontos básicos da LIBOR. Uma redução na LIBOR deve resultar em alguns dólares economizados em qualquer empréstimo hipotecário subsequente, seja esse empréstimo direta ou implicitamente vinculado à LIBOR.
Cálculo LIBOR
Para fins de cálculo da LIBOR, o ICE envia um questionário aos seus bancos membros que inclui a seguinte consulta aberta, sujeita aos caprichos do entrevistado:
A que taxa você poderia tomar empréstimos, se o fizesse solicitando e depois aceitando ofertas interbancárias em um mercado de tamanho razoável pouco antes das 11 horas, horário de Londres?
Assim, a composição da ICE LIBOR está condicionada à objetividade dos bancários a quem for confiada a resposta à questão. O ICE ainda reconhece que deliberadamente mantém a frase “tamanho de mercado razoável” indefinida e ambígua.
Dependendo da moeda envolvida, entre 11 e 18 dos bancos membros respondem à pergunta do ICE. O ICE então classifica as estimativas de taxas dos bancos, descarta os quartis superior e inferior e obtém a média das 5 a 10 taxas restantes.
Considerações Especiais
Uma razão pela qual Intercontinental Exchange enfatiza o uso do termo completo “ICE LIBOR” é que seu cálculo hoje difere daquele de sua existência anterior sob a alçada da British Bankers Association. Naquela época, a LIBOR foi lançada para mais cinco moedas e para mais oito vencimentos.
Além disso, o BBA calculou a taxa examinando e calculando a média das taxas cobradas por seus mais de 200 bancos membros em todo o mundo. Isso gerou uma taxa de consenso justa ou deveria ter ocorrido se o presidente do grupo de um banco membro influente (que, por pura coincidência, era o presidente emérito do BBA), não tivesse autorizado números inventados para os cálculos diários da LIBOR. Na verdade, havia vários bancos membros do BBA que criaram taxas do éter. Depois que o escândalo se tornou público em 2012, a LIBOR precisava de um novo lar.
Desde que o ICE assumiu a LIBOR, o número de bancos contribuintes é inferior a 20. Isso parece ser contra-intuitivo e oferece o potencial de grande variação, mas os bancos restantes agora têm maior incentivo para serem honestos, pois se reportam a um órgão governamental que é menos tolerante.
ICE LIBOR vs. Outros Benchmarks
Como a LIBOR difere de outras referências importantes, como a taxa de fundos federais? Bem, o último é anunciado a cada poucas semanas, em vez de diariamente. Além disso, a taxa de fundos federais é um instrumento da política monetária de uma nação. Quando o Fed decide que é hora de aumentar ou diminuir a oferta de moeda, ou sua taxa de crescimento, diminuir ou aumentar a taxa de fundos federais é uma maneira de fazer isso. Enquanto isso, a LIBOR é obviamente internacional em escopo e deve ser mais uma métrica do que são as taxas de juros, ao invés do que o banco central de um país acredita que deveriam ser.