Quais são os fatores que determinam os preços das ações dos bancos?

Em um sentido amplo, o preço das ações de um banco é afetado pelas mesmas forças que afetam os preços das ações de outras empresas públicas. Fatores principais e abstratos podem afetar o preço das ações de um banco. Isso inclui o sentimento geral do mercado, as expectativas sobre o futuro, a avaliação dos fundamentos e a demanda por serviços bancários. Os bancos, no entanto, são um tanto únicos porque a atividade do banco central (como apolítica do Federal Reserve nos Estados Unidos) desempenha um papel verdadeiramente significativo nas operações bancárias.

A avaliação de uma ação deve sempre refletir a saúde atual do negócio subjacente e seu potencial de crescimento futuro. Para os bancos, isso significa poder fazer empréstimos saudáveis, receber juros e taxas sobre outras contas e limitar o risco de contraparte.

Fatores de avaliação comuns que afetam os preços das ações bancárias

Os investidores usam uma ampla variedade de fatores de avaliação para determinar o valor de uma ação. Isso é particularmente verdadeiro para os investidores que confiam na análise fundamentalista para determinar o valor justo das ações que estão avaliando. O objetivo é determinar se uma ação está sobrevalorizada, subvalorizada ou precificada corretamente.

Embora existam muitos fatores de avaliação, alguns são mais universais e amplamente utilizados. Isso inclui o crescimento esperado, riscos bancários, potencial de lucro e o custo de capital. Os investidores podem usar todos esses fatores de avaliação ao avaliar o preço das ações de um banco.

Crescimento

Os investidores e analistas prestam atenção especial aos sinais de que a receita de uma empresa está crescendo e que esse crescimento é sustentável. Eles revisarão as declarações de renda anual e trimestral de uma empresa, comparando o crescimento da linha de base com o crescimento da linha de frente.

A maioria dos investidores fundamentais e de valor também procuram dividendos e várias outras métricas contábeis para mostrar o potencial de crescimento. Para os bancos, em particular, a política monetária  e as mudanças nas taxas de juros influenciam o crescimento e a lucratividade. Às vezes – como depois da crise financeira de 2007-2008 – os governos emitem capital extra para os bancos para apoiar o setor financeiro.

Os bancos tendem a crescer e produzir lucros atraindo depositantes, fazendo empréstimos sustentáveis, emitindo crédito em outras formas ou fazendo investimentos. Como a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) garante aos depositantes até US $ 250.000, grande parte do risco inerente  aos bancos é atenuado.

Riscos

As ações de bancos são fortemente influenciadas por três tipos de risco: risco de taxa de juros, risco de contraparte e risco regulatório.

A grande maioria dos ativos e passivos bancários são sensíveis às taxas de juros. De um modo geral, os bancos procuram maximizar o valor dos juros  que geram com os empréstimos e minimizar os juros que pagam sobre os depósitos. Lembre-se de que os depósitos são passivos dos bancos, enquanto os empréstimos são ativos dos bancos.

Os ativos de um banco são tão bons quanto os devedores com os quais ele negocia. O risco de contraparte de um banco refere-se à probabilidade de que a parte que recebe um empréstimo do banco não cumpra esse empréstimo. Quando uma hipoteca ou empréstimo de carro é feito, os bancos fazem a subscrição para garantir que o mutuário possa pagar o empréstimo. No entanto, pode ser difícil para um investidor avaliar se as políticas de subscrição de um banco são eficazes. Dois bancos, cada um com US $ 100 milhões em recebíveis de empréstimos, podem ter exposições de risco de contraparte muito diferentes.

A regulação bancária é um tema controverso. Muitos culpam as regulamentações bancárias pela vulnerabilidade dos bancos americanos antes da Grande Depressão.  Por outro lado, algumas pessoas culpam a desregulamentação  pela crise financeira de 2007-2008.  De qualquer forma, os preços das ações dos bancos são sensíveis ao impacto percebido da mudança da influência do governo.

Lucros e retornos futuros

Investidores interessados em ações de bancos de compra deve rever o estoque preço-lucro  (P / E) ratio e preço-to-book value (P / B) ao tentar determinar um valor justo para as ações. Empresas com índices de P / L mais altos tendem a ter preços de ações mais altos. Um índice de P / L alto também pode significar que os investidores antecipam ganhos futuros mais elevados.

Os investidores em valor querem descobrir empresas que estão subvalorizadas, pois isso representa uma oportunidade de comprar uma ação a um preço baixo e obter lucro quando o preço subir. Por esse motivo, eles avaliarão o índice P / B de uma empresa para encontrar uma ação de baixo preço que tenha potencial para ser negociada por um preço mais alto no futuro.

Custo de capital

O custo de capital é difícil de avaliar com os bancos, então não está totalmente claro quanto custo de capital é realmente refletido nas avaliações bancárias. Isso ocorre porque a maioria dos bancos tem muitosinstrumentos fora do balanço (OBS) e, nos EUA, uma relação especial de empréstimo com o Federal Reserve.

A principal fonte de capital bancário vem das contas de depositantes. Em épocas de baixas taxas de juros  , os bancos precisam equilibrar o custo de capital com a relativa dificuldade de atrair novos depósitos.

The Bottom Line

As ações de bancos às vezes são as favoritas dos investidores que seguem uma estratégia de investimento em valor. Isso porque os bancos possuem um modelo de negócios fácil de entender e prestam um serviço fundamental para a sociedade. Ao avaliar um banco como uma oportunidade de investimento, você desejará revisar cuidadosamente os fatores que impulsionam o preço das ações, como o crescimento atual e o potencial de crescimento futuro, fatores de risco inerentes ao setor bancário, potencial de lucro futuro e custo de capital.