Compensação de pagamento vs. Compensação de fechamento: Qual é a diferença?
Compensação de pagamento vs. compensação de fechamento: uma visão geral
A compensação de pagamento e a compensação de fechamento são métodos de liquidação (finalização ou conclusão de acordos ou pagamentos) entre duas ou mais partes, usados para reduzir a exposição ao risco. Eles diferem principalmente no fato de que a compensação de pagamento é vista como uma redução do risco de liquidação, enquanto a compensação de fechamento reduz o risco de pré-liquidação.
A compensação é a consolidação de vários pagamentos, transações ou posições entre duas ou mais partes; o objetivo é criar um valor único de todas as trocas para determinar a quem é a parte devida a remuneração e em que valor. Pode ser usado em processos de falência, compensando o dinheiro devido à empresa inadimplente com o dinheiro devido pela empresa e para determinar um valor devido aos credores. A compensação também pode ser usada em negociações: os investidores compensam uma posição com uma posição oposta, para equilibrar as perdas de uma com os ganhos de outra.
Rede de pagamento
Quando as contrapartes têm várias obrigações entre si, elas podem concordar em compensar e compensar essas obrigações – um procedimento denominado compensação de pagamento. A compensação de pagamento também é conhecida como compensação de liquidação
Quando as contrapartes estão em processo de troca de múltiplos fluxos de caixa durante um determinado dia, as partes podem concordar em combinar todos esses fluxos de caixa em um pagamento para cada moeda. Apenas a diferença no valor combinado será paga pelo devedor.
A utilização de compensação de pagamento agiliza o processamento e reduz os riscos de liquidação. Essa forma de compensação geralmente ocorre no comércio de moedas. Digamos que a Party ABC e a Party XYZ estejam negociando em libras esterlinas e, no final do dia, a ABC deve a XYZ sete libras e a XYZ à ABC oito libras. XYZ simplesmente pagaria ao ABC uma libra para liquidar suas contas.
Combinar obrigações em procedimentos de compensação pode resultar em um pagamento reduzido, mas é considerado válido porque agiliza os processos e aumenta a probabilidade de pagamento.
Rede de fechamento
A compensação de fechamento geralmente ocorre após algum tipo de evento de rescisão, como um default. As transações entre duas partes são computadas e consolidadas para chegar a um único valor para uma parte pagar à outra.
Suponha que uma das partes em uma transação de derivativos não possa cumprir suas obrigações. Quaisquer contratos em aberto são rescindidos no momento de seu default, e os valores finais de reposição de suas posições são marcados a mercado e combinados em um único valor líquido a pagar ou a receber. Essa obrigação acumulada é então liquidada com um pagamento líquido à contraparte (ou por ela, caso a parte inadimplente realmente saia na frente).
Sem compensação de liquidação, a contraparte teria que se juntar às fileiras dos outros credores da empresa inadimplente. O reembolso pode levar anos e resultar em um valor menor.
Principais vantagens
- A compensação de pagamento e a compensação de fechamento são métodos de liquidação entre duas partes em um contrato financeiro.
- Ambos são métodos de compensação, que mitigam os riscos financeiros ao combinar várias obrigações em um único valor.
- A compensação de pagamento agrega os valores devidos entre duas partes e deduz a diferença em um pagamento, a ser pago por qualquer parte que o deva.
- A compensação de encerramento ocorre quando uma das partes entra em default: suas posições são encerradas, avaliadas e, em seguida, compensadas para chegar a um único valor devido.