Renda operacional vs. lucro bruto
Ao avaliar as demonstrações financeiras de uma empresa, existem muitas métricas a serem observadas ao determinar o desempenho de uma empresa. Algumas dessas métricas são muito semelhantes, mas fornecem uma visão ligeiramente diferente de como uma empresa é administrada, como são seus ganhos e o que esperar no futuro.
Dois dos números mais comuns de receita reportável são lucro bruto e receita operacional. Embora semelhantes, ambos trazem uma luz diferente sobre certos aspectos de um negócio.
Lucro bruto e receita operacional
Tanto a receita operacional quanto o lucro bruto mostram a receita obtida por uma empresa. No entanto, as duas métricas têm créditos e deduções diferentes considerados durante seus cálculos. Ambos os sistemas são essenciais para analisar o bem-estar financeiro de uma empresa.
Lucro bruto
O lucro bruto é a receita obtida por uma empresa após a dedução dos custos diretos de produção de seus produtos. Por exemplo, se você vendeu $ 100 em widgets e custou $ 75 para sua fábrica produzi-los, seu lucro bruto seria $ 25. O lucro bruto é calculado como:
Lucro bruto = receita – custo dos produtos vendidos
A receita é o valor total das vendas geradas em um período. Freqüentemente, você ouvirá analistas se referirem à receita como a linha superior de uma empresa, e isso porque ela está no topo da demonstração de resultados. Conforme você avança na demonstração de resultados, os custos são subtraídos da receita para, em última análise, calcular o lucro líquido ou o resultado final.
O custo dos produtos vendidos (CPV) é o custo direto associado à produção dos produtos. O CPV inclui os custos de mão de obra direta e quaisquer custos de materiais usados na produção ou fabricação dos produtos de uma empresa.
O lucro bruto mede o quão bem uma empresa gera lucro com sua mão de obra direta e materiais diretos. O lucro bruto não inclui custos de não produção, como custos administrativos para o escritório corporativo. Apenas o lucro e os custos associados à instalação de produção são incluídos no cálculo. Alguns dos custos podem incluir:
- Materiais diretos
- Mão de obra direta
- Custos de equipamentos envolvidos na produção
- Utilitários para a unidade de produção
- Custos de remessa
Renda Operacional
A receita operacional é o lucro de uma empresa depois de subtrair as despesas operacionais ou os custos de funcionamento dos negócios diários. Para os investidores, o lucro operacional ajuda a separar o lucro do desempenho operacional da empresa, excluindo juros e impostos, que são deduzidos posteriormente para se chegar ao lucro líquido.
Essas despesas operacionais incluem despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A), depreciação e amortização e outras despesas operacionais. A receita operacional não inclui dinheiro ganho com investimentos em outras empresas ou receita não operacional, impostos e despesas com juros.
Além disso, quaisquer itens não recorrentes não são incluídos, como dinheiro pago para um acordo judicial. A receita operacional também pode ser calculada deduzindo as despesas operacionais do lucro bruto.
Exemplo de lucro bruto e receita operacional
Para ilustrar a diferença entre a receita operacional e o lucro bruto, analisaremos a demonstração de resultados da JC Penney para o ano que termina em 2017, conforme relatado em sua declaração anual de 10K:
- Receita ou vendas líquidas totais = $ 12,5 bilhões. As vendas líquidas são sua receita.
- Lucro bruto = $ 4,3 bilhões (receita total de $ 12,5 bilhões – CPV de $ 8,2 bilhões).
- Lucro operacional = $ 116 milhões (destacado em azul abaixo). As despesas que foram deduzidas além do cálculo do lucro bruto ficam abaixo do CPV para chegar à receita operacional. No cálculo da receita operacional, os custos e despesas foram deduzidos das vendas líquidas, incluindo o custo das mercadorias vendidas de $ 8,1 bilhões e SG&A de $ 3,4 bilhões (custos não diretamente vinculados à produção), para um total de $ 12,39 bilhões (destacados em vermelho abaixo).
- Lucro líquido = – $ 116 milhões (uma perda), que incluiu juros da dívida pendente de $ 325 milhões, colocando a empresa no vermelho.
The Bottom Line
JC Penney ganhou $ 116 milhões em receita operacional e $ 4,3 bilhões em lucro bruto. Embora o resultado operacional tenha sido positivo, após descontar o custo do serviço da dívida, a empresa teve prejuízo no ano.
A diferença entre os números mostra por que analisar as demonstrações financeiras é tão importante para os investidores antes de comprar uma ação. Cada investidor pode chegar a uma conclusão diferente sobre o desempenho financeiro da JC Penney, avaliando os números em diferentes estágios do ciclo de negócios. O exemplo acima mostra a importância de usar várias métricas na análise da lucratividade de uma empresa.