Quais são as fontes primárias de risco de mercado?
Risco de mercado é o risco de perda devido a fatores que afetam todo um mercado ou classe de ativos. O risco de mercado também é conhecido como risco não diversificável porque afeta todas as classes de ativos e é imprevisível. Um investidor só pode mitigar esse tipo de risco fazendo hedge de uma carteira. Quatro fontes principais de risco afetam o mercado geral: risco de taxa de juros, risco de preço de ações, risco de câmbio estrangeiro e risco de commodities.
Risco da taxa de juros
O risco de taxa de juros é o risco de aumento da volatilidade devido a uma mudança nas taxas de juros. Existem diferentes tipos de exposições a risco que podem surgir quando há uma mudança nas taxas de juros, tais como risco de base, risco de opções, risco de estrutura a termo e risco de repricing.
O risco de base é um componente devido a possíveis mudanças nos spreads quando as taxas de juros estão flutuando. O risco de base surge quando há mudanças no spread entre as taxas de juros dos diferentes mercados.
Risco de preço de ações
O risco do preço das ações é o risco que surge da volatilidade do preço dos títulos – o risco de uma queda no valor de um título ou carteira. O risco do preço das ações pode ser um risco sistemático ou não sistemático. O risco não sistemático pode ser mitigado por meio da diversificação, ao passo que o sistemático não pode ser. Em uma crise econômica global, o risco do preço das ações é sistemático porque afeta várias classes de ativos.
Uma carteira só pode ser protegida contra esse risco. Por exemplo, se um investidor é investido em vários ativos que representam um índice, o investidor pode se proteger contra o risco do preço das ações comprando opções de venda no fundo de índice negociado em bolsa.
Risco cambial
O risco cambial, ou risco cambial, é uma forma de risco que surge quando as taxas de câmbio são voláteis. As empresas globais podem estar expostas ao risco cambial ao conduzir seus negócios devido a hedges imperfeitos.
Por exemplo, suponha que um investidor americano tenha investimentos na China. O retorno realizado será afetado ao trocar as duas moedas. Suponha que o investidor tenha um retorno realizado de 50% sobre o investimento na China, mas o yuan chinês se desvaloriza 20% em relação ao dólar americano. Devido à variação das moedas, o investidor terá um retorno de apenas 30%. Esse risco pode ser mitigado fazendo hedge com fundos negociados em moeda estrangeira.
Risco de commodity
O risco de preço de commodity é a volatilidade do preço de mercado devido à flutuação do preço de uma commodity. O risco de commodities afeta vários setores do mercado, como companhias aéreas e jogos de cassino. O preço de uma mercadoria é afetado pela política, mudanças sazonais, tecnologia e condições atuais do mercado.
Por exemplo, suponha que haja um excesso de oferta de petróleo bruto, o que fez com que os preços do petróleo caíssem todos os dias nos últimos seis meses. Uma empresa que investe fortemente em poços de perfuração de petróleo enfrenta o risco do preço das commodities. A margem de lucro da empresa também cairá, pois ainda está operando ao mesmo custo, mas os preços do petróleo bruto estão caindo. Seus lucros diminuirão. A empresa pode usar futuros ou opções para proteger esse risco e minimizar a incerteza dos preços do petróleo.