Os dois tipos de IPOs
Uma oferta pública inicial, ou IPO, é uma maneira comum de uma empresa abrir o capital e vender ações para levantar financiamento. Existem dois tipos comuns de IPOs: um preço fixo e uma oferta de criação de livros. Uma empresa pode usar qualquer um dos tipos separadamente ou combinados. Ao participar de um IPO, um investidor pode comprar ações antes que estejam disponíveis para o público em geral no mercado de ações.
Oferta de preço fixo
Sob o preço fixo, a empresa que abre o capital determina um preço fixo pelo qual suas ações são oferecidas aos investidores. Os investidores sabem o preço da ação antes de a empresa abrir o capital. A demanda dos mercados só é conhecida quando a questão é encerrada. Para participar desse IPO, o investidor deve pagar o preço integral da ação ao fazer a aplicação.
Oferta de construção de livro
No âmbito do book building, a empresa que vai abrir o capital oferece uma faixa de preço de 20% sobre as ações aos investidores. Os investidores então licitam as ações antes que o preço final seja estabelecido após o encerramento da licitação. Os investidores devem especificar o número de ações que desejam comprar e quanto estão dispostos a pagar. Ao contrário de uma oferta de preço fixo, não há preço fixo por ação. O preço mais baixo da ação é conhecido como preço mínimo, enquanto o preço mais alto da ação é conhecido como preço máximo. O preço final das ações é determinado com base nas ofertas dos investidores.
Participar de um IPO
Ao participar de um IPO, existem vários detalhes que um investidor deve saber, como nome da emissão, tipo de emissão, categoria e faixa de preço, para citar alguns. O nome do problema é a abertura do capital da empresa. O tipo de emissão é o tipo de IPO: preço fixo ou book building. Existem três categorias de IPO: investidores de varejo, investidores não institucionais e compradores institucionais qualificados. A banda de preço é a faixa de preço determinada para edições de construção de livros. Nem todos os corretores de varejo oferecem IPOs a seus clientes e, portanto, os IPOs geralmente são atribuídos a investidores qualificados ou institucionais primeiro. Os IPOs também podem tender a ser mais arriscados do que as ações estabelecidas, uma vez que ainda não têm um histórico de desempenho ou um histórico de demonstrações financeiras publicamente disponíveis que possam ser analisadas.
Quando uma empresa decide abrir o capital, ela deve contratar um banco de investimento para cuidar do IPO. Embora uma empresa possa abrir o capital por conta própria, isso raramente acontece. Uma empresa pode contratar um ou mais bancos de investimento para administrar seu IPO. Ao contratar mais de um banco, o risco é distribuído entre os bancos, que fazem seus lances para o IPO com a quantidade de dinheiro que esperam ganhar. Esse processo é conhecido como subscrição.
Quando a empresa abre o capital e os bancos de investimento chegam a um acordo sobre a subscrição, os bancos preparam uma declaração de registro que deve ser arquivada na Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, ou SEC. A declaração contém informações financeiras importantes sobre o IPO, incluindo demonstrações financeiras, nomes do conselho de administração, questões legais e como o financiamento deve ser usado. Depois que a SEC analisa a papelada, ela determina a data do IPO.