As Hipóteses de Mercado Eficiente Fraco, Forte e Semiforte
Quais são as hipóteses de mercado eficiente fraco, forte e semiforte?
Embora a hipótese do mercado eficiente como um todo teorize que o mercado é geralmente eficiente, a teoria é oferecida em três versões diferentes: fraca, semiforte e forte.
A hipótese básica do mercado eficiente postula que o mercado não pode ser derrotado porque incorpora todas as informações determinantes importantes nos subvalorizadas ou vendidas sobrevalorizadas.
A teoria determina que a única oportunidade que os investimentos puramente especulativos que apresentam um risco substancial.
Principais vantagens
- A hipótese do mercado eficiente postula que o mercado não pode ser derrotado porque incorpora todas as informações importantes aos preços atuais das ações, de modo que as ações são negociadas pelo valor mais justo.
- Embora a hipótese do mercado eficiente teorize que o mercado é geralmente eficiente, a teoria é oferecida em três versões diferentes: fraca, semiforte e forte.
- A forma fraca sugere que os preços das ações de hoje refletem todos os dados de preços anteriores e que nenhuma forma de análise técnica pode ajudar os investidores.
- A forma semiforte afirma que, como as informações públicas são parte do preço atual de uma ação, os investidores não podem utilizar análises técnicas ou fundamentais, embora informações não disponíveis ao público possam ajudar os investidores.
- A versão forte afirma que todas as informações, públicas e não públicas, são totalmente contabilizadas nos preços atuais das ações, e nenhum tipo de informação pode dar a um investidor uma vantagem no mercado.
Compreendendo as hipóteses de mercado eficiente fraco, forte e semiforte
Forma fraca
As três versões da hipótese do mercado eficiente são vários graus da mesma teoria básica. A forma fraca sugere que os preços das ações de hoje refletem todos os dados de preços anteriores e que nenhuma forma de análise técnica pode ser utilizada de forma eficaz para auxiliar os investidores na tomada de decisões de negociação.
Os defensores da teoria da eficiência da forma fraca acreditam que, se a análise fundamental for usada, ações subvalorizadas e sobrevalorizadas podem ser determinadas, e os investidores podem pesquisar as demonstrações financeiras das empresas para aumentar suas chances de obter lucros acima da média do mercado.
Forma Semi-Forte
A teoria da eficiência da forma semiforte segue a crença de que, como todas as informações públicas são usadas no cálculo do preço atual de uma ação, os investidores não podem utilizar a análise técnica ou fundamental para obter retornos mais elevados no mercado.
Aqueles que subscrevem esta versão da teoria acreditam que apenas informações que não estão prontamente disponíveis ao público podem ajudar os investidores a aumentar seus retornos para um nível de desempenho acima do mercado geral.
Forma forte
A versão de forma forte da hipótese de mercado eficiente afirma que todas as informações – tanto as informações disponíveis ao público quanto quaisquer informações não conhecidas publicamente – são completamente contabilizadas nos preços atuais das ações, e não há nenhum tipo de informação que possa dar a um investidor uma vantagem no mercado.
Os defensores desse grau de teoria sugerem que os investidores não podem obter retornos sobre os investimentos que excedam os retornos normais do mercado, independentemente das informações obtidas ou da pesquisa realizada.
Anomalias
Existem anomalias que a teoria do mercado eficiente não pode explicar e que podem até contradizer categoricamente a teoria. Por exemplo, a relação preço / lucro (P / L) mostra que as empresas que negociam em múltiplos de P / L mais baixos costumam ser responsáveis por gerar retornos mais elevados.
O efeito empresa negligenciado sugere que empresas que não são amplamente cobertas por analistas de mercado às vezes são precificadas incorretamente em relação ao seu valor real e oferecem aos investidores a oportunidade de escolher ações com potencial oculto. O efeito janeiro mostra evidências históricas de que os preços das ações – especialmente ações de menor capitalização – tendem a experimentar um aumento em janeiro.
Embora a hipótese do mercado eficiente seja um importante pilar das teorias financeiras modernas e tenha um grande respaldo, principalmente na comunidade acadêmica, ela também tem um grande número de críticas. A teoria permanece controversa e os investidores continuam tentando superar as médias do mercado com suas seleções de ações.