Ações preferenciais: vantagens e desvantagens
As ações preferenciais, que são emitidas por empresas que buscam levantar capital, combinam as características de dívida e investimentos títulos híbridos. Os acionistas preferenciais experimentam vantagens e desvantagens. No lado positivo, eles coletam pagamentos de dividendos antes que os acionistas ordinários recebam tal receita. Mas, por outro lado, eles não gozam dos direitos de voto que os acionistas ordinários normalmente têm.
Principais vantagens
- Os acionistas preferenciais recebem pagamentos de dividendos antes dos acionistas ordinários.
- Os acionistas preferenciais não gozam de direitos de voto como acontece com os acionistas ordinários.
- As empresas incorrem em custos de emissão mais elevados com ações preferenciais do que quando emitem dívidas.
Vantagens das Ações Preferenciais
Os proprietários de ações preferenciais recebem dividendos fixos, bem antes que os acionistas ordinários recebam qualquer dinheiro. Em ambos os casos, os dividendos são pagos apenas se a empresa obtiver lucro. Mas há um problema nesta situação porque um tipo de ações preferenciais conhecido como dividendos não pagos que devem ser pagos em uma data posterior. Assim, uma vez que um negócio em dificuldades finalmente se recupera e está de volta ao azul, esses dividendos não pagos são remetidos aos acionistas preferenciais antes que quaisquer dividendos possam ser pagos aos acionistas ordinários.
Maior Reivindicação um Ativos da Empresa
No caso de uma empresa entrar em falência e subsequente liquidação, os acionistas preferenciais têm mais direitos sobre os ativos da empresa do que os acionistas ordinários. Não é de surpreender que as ações preferenciais atraiam investidores conservadores, que desfrutam do conforto da proteção contra o risco de queda embutida nesses investimentos.
Benefícios adicionais para o investidor
Uma subcategoria de ações preferenciais conhecida como ações conversíveis permite que os investidores negociem nesses tipos de ações preferenciais por um número fixo de ações ordinárias, o que pode ser lucrativo se o valor das ações ordinárias começar a subir. Essas ações participantes permitem que os investidores colham dividendos adicionais acima da taxa fixa se a empresa cumprir certas metas de lucro predeterminadas.
Desvantagens das Ações Preferenciais
A principal desvantagem de possuir ações preferenciais é que os investidores nesses veículos não têm os mesmos direitos de voto que os acionistas ordinários. Isso significa que a empresa não está vinculada aos acionistas preferenciais da mesma forma que aos acionistas tradicionais. Embora o retorno garantido sobre o investimento compense essa lacuna, se as taxas de juros subirem, o dividendo fixo que antes parecia tão lucrativo pode diminuir. Isso poderia causar remorso do comprador para com os acionistas preferencialistas, que podem perceber que teriam se saído melhor com títulos de renda fixa com juros mais altos.
O financiamento por meio do patrimônio líquido, seja com ações ordinárias ou preferenciais, reduz o índice de endividamento da empresa, o que é um sinal de que o negócio é bem administrado.
Benefícios da empresa
As ações preferenciais beneficiam as empresas emissoras de várias maneiras. A já mencionada falta de direito de voto para os acionistas preferenciais coloca a empresa em uma posição de força, ao permitir que retenha mais controle. Além disso, as empresas podem emitir ações preferenciais resgatáveis, o que lhes confere o direito de recomprar ações a seu critério. Isso significa que se as ações resgatáveis forem emitidas com um dividendo de 6%, mas as taxas de juros caírem para 4%, então uma empresa pode comprar quaisquer ações em circulação ao preço de mercado e, em seguida, reemitir essas ações com uma taxa de dividendo mais baixa. Em última análise, isso reduz o custo de capital. Claro, essa mesma flexibilidade é uma desvantagem para os acionistas.