Efeito de fim de semana

Qual é o efeito de fim de semana?

O efeito do fim de semana é um fenômeno nos mercados financeiros em que os retornos das ações às segundas-feiras costumam ser significativamente menores do que os da sexta-feira imediatamente anterior.

O efeito fim de semana também é conhecido como efeito segunda – feira.

Compreendendo o efeito de fim de semana

Uma explicação para o efeito do fim de semana é a tendência dos humanos de agir irracionalmente; o comportamento de negociação dos investidores individuais parece ser pelo menos um fator que contribui para esse padrão. Diante da incerteza, os humanos geralmente tomam decisões que não refletem seu melhor julgamento. Às vezes, o mercado de capitais reflete a irracionalidade de seus participantes, principalmente quando se considera a alta volatilidade dos preços das ações e dos mercados; as decisões dos investidores podem ser impactadas por fatores externos (e às vezes inconscientemente). Além disso, os investidores são vendedores mais ativos de ações às segundas-feiras, principalmente após as más notícias do mercado.

Em 1973, Frank Cross relatou pela primeira vez a anomalia dos retornos negativos de segunda-feira em um artigo chamado “O comportamento dos preços das ações nas sextas e segundas-feiras”, publicado no Financial Analysts Journal. Na reportagem, ele mostra que o retorno médio das sextas-feiras superou o retorno médio das segundas-feiras, e há uma diferença nos padrões de variação dos preços entre esses dias. Os preços das ações caem às segundas-feiras, após uma alta no pregão anterior (geralmente sexta-feira). Esse tempo se traduz em um retorno médio recorrente baixo ou negativo de sexta a segunda-feira no mercado de ações.

Algumas teorias que tentam explicar o efeito fim de semana apontam para a tendência das empresas de divulgarem más notícias em uma sexta-feira após o fechamento dos mercados, o que deprime os preços das ações na segunda-feira. Outros afirmam que o efeito fim de semana pode ser ligado a vendas a descoberto, o que afetaria ações com altas de juro de curto posições. Alternativamente, o efeito poderia ser simplesmente resultado do enfraquecimento do otimismo dos traders entre sexta e segunda-feira.

O efeito do fim de semana tem sido uma característica regular dos padrões de negociação de ações por muitos anos. De acordo com um estudo do Federal Reserve, antes de 1987, havia um retorno negativo estatisticamente significativo nos finais de semana. No entanto, o estudo mencionou que esse retorno negativo havia desaparecido no período entre 1987 e 1998. Desde 1998, a volatilidade nos finais de semana voltou a aumentar, e a causa do fenômeno do efeito fim de semana continua sendo um tema muito debatido.

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