Por que Wall Street é um jogador-chave na economia mundial
O centro financeiro mais importante do mundo? Um lugar fabuloso de colheres de prata e pára-quedas dourados? Um centro de capitalismo implacável? Ou todas acima. Wall Street é muitas coisas para muitas pessoas, e a percepção do que realmente é depende de a quem você pergunta. Embora as opiniões das pessoas sobre Wall Street possam diferir amplamente, o que está fora de discussão é seu impacto duradouro não apenas na economia americana, mas na global.
Afinal, o que é Wall Street?
Wall Street ocupa fisicamente apenas alguns quarteirões que somam menos de um quilômetro no bairro de Manhattan, na cidade de Nova York; no entanto, sua influência se estende por todo o mundo. O termo “Wall Street” foi inicialmente usado para se referir ao seleto grupo de grandes corretoras independentes que dominavam a indústria de investimentos dos Estados Unidos. Mas como as linhas entre bancos de investimento e bancos comerciais se tornaram indistintas desde 2008, Wall Street, no jargão financeiro atual, é o termo coletivo para as várias partes envolvidas na indústria financeira e de investimentos dos Estados Unidos. Isso inclui os maiores bancos de investimento, bancos comerciais, fundos de hedge, fundos mútuos, firmas de gestão de ativos, companhias de seguros, corretoras, negociantes de moeda e commodities, instituições financeiras e assim por diante.
Embora muitas dessas entidades possam ter suas sedes em outras cidades, como Chicago, Boston e San Francisco, a mídia ainda se refere ao setor financeiro e de investimentos dos EUA como Wall Street ou simplesmente “The Street”. Curiosamente, a popularidade do termo “Wall Street” como um proxy para a indústria de investimento dos EUA levou a “ruas” semelhantes em certas cidades onde a indústria de investimento está agrupada, sendo usada para se referir ao setor financeiro daquele país, como Bay Street em Canadá e Dalal Street na Índia.
Por que Wall Street tem esse impacto
Os EUA são a maior economia do mundo, com produto interno bruto (PIB) de2019de US $ 21,4 trilhões, representando 24,8% da produção econômica global.É uma vez e meia o tamanho da segunda maior economia, a China (PIB de 2019 = $ 14,14 trilhões). Em termos de capitalização de mercado, os EUA são os maiores do mundo em certa distância, compreendendo 40% da capitalização de mercado global (em agosto de 2018). O mercado do Japão está em um distante segundo lugar, com pouco mais de 7,5% da capitalização de mercado global.
Wall Street tem um impacto significativo na economia global porque é o centro comercial dos maiores mercados financeiros da nação mais rica do mundo. Wall Street abriga a venerável Bolsa de Valores de Nova York, líder indiscutível em todo o mundo em termos de volume médio diário de negociação de ações e capitalização de mercado total de suas empresas listadas. A Nasdaq Stock Exchange, a segunda maior bolsa do mundo, também tem sua sede em Wall Street.
Como Wall Street tem esse impacto?
Wall Street afeta a economia dos EUA de várias maneiras, as mais importantes das quais são as seguintes:
- Efeito riqueza : Mercados de ações dinâmicos mercado de alta de ações. Mas parece lógico que os consumidores estejam mais inclinados a fazer alarde em itens caros quando os mercados de ações estão em alta e seus portfólios acumulam ganhos consideráveis.
- Confiança do consumidor : Os mercados em alta geralmente existem quando as condições econômicas são propícias ao crescimento e os consumidores e as empresas estão confiantes quanto às perspectivas para o futuro. Quando sua confiança está crescendo, os consumidores tendem a gastar mais, o que impulsiona a economia dos EUA, uma vez que os gastos do consumidor respondem por cerca de 70% dela.
- Investimento empresarial : durante os mercados em alta, as empresas podem usar suas ações caras para levantar capital, que pode então ser usado para adquirir ativos ou concorrentes. O aumento do investimento empresarial leva a uma maior produção econômica e gera mais empregos.
Global Bellwether
O mercado de ações e a economia têm uma relação simbiótica e, durante os bons tempos, um leva o outro a um ciclo de feedback positivo. Mas, em tempos de incerteza, a interdependência do mercado de ações e da economia em geral pode ter um efeito gravemente negativo. Uma queda substancial no mercado de ações é considerada o prenúncio de uma recessão, mas isso não é de forma alguma um indicador infalível.
Por exemplo, o crash de Wall Street em 1929 levou à Grande Depressão dos anos 1930, mas o crash de 1987 não desencadeou uma recessão. Essa inconsistência levou o ganhador do Prêmio Nobel, Paul Samuelson, a famosa observação de que o mercado de ações previu nove das últimas cinco recessões.
Wall Street impulsiona o mercado de ações dos EUA, que por sua vez é um termômetro para a economia global. As recessões globais de 2000-02 e 2008-09tiveram sua gênese nos Estados Unidos, com o estouro da bolha de tecnologia e o colapso do setor imobiliário, respectivamente. Mas Wall Street também pode ser o catalisador para a expansão global, como fica evidente em dois exemplos no atual milênio. A expansão econômica global de 2003-07 começou com uma grande recuperação em Wall Street em março de 2003. Seis anos depois, em meio à maior recessão desde a depressão dos anos 1930, a escalada de volta do abismo econômico começou com uma grande recuperação de Wall Street em março de 2009.
Por que Wall Street reage aos indicadores econômicos
Os preços de ações e outros ativos financeiros são baseados em informações atuais, que são usadas para fazer certas suposições sobre o futuro que, por sua vez, formam a base para estimar o valor justo de um ativo. Quando um indicador econômico é divulgado, normalmente teria pouco impacto em Wall Street se fosse feito de acordo com as expectativas (ou o que é chamado de “previsão de consenso” ou “estimativa média dos analistas”). Mas se vier muito melhor do que o esperado, pode ter um impacto positivo em Wall Street; inversamente, se for pior do que o esperado, terá um impacto negativo em Wall Street. Esse impacto positivo ou negativo pode ser medido por mudanças nos índices de ações, como o Dow Jones Industrial Average ou S&P 500, por exemplo.
Por exemplo, digamos que a economia dos EUA esteja desacelerando e os números da folha de pagamento que serão divulgados na primeira sexta-feira do próximo mês mostrem que a economia criou 250.000 empregos. Mas quando o relatório da folha de pagamento é divulgado, mostra que a economia criou apenas 100.000 empregos. Embora um dado não faça uma tendência, os fracos números da folha de pagamento podem levar alguns economistas e observadores do mercado em Wall Street a repensar suas suposições sobre o crescimento econômico dos EUA no futuro. Algumas firmas de rua podem reduzir suas previsões para o crescimento nos Estados Unidos, e os estrategistas dessas firmas também podem reduzir suas metas para o S&P 500. Grandes investidores institucionais que são clientes dessas firmas de rua podem escolher sair de algumas posições compradas ao receber suas previsões reduzidas. Essa cascata de vendas em Wall Street pode resultar em índices de ações fechando significativamente mais baixos no dia.
Por que Wall Street reage aos resultados da empresa
A maioria das empresas de médio a grande porte são cobertas por vários analistas de pesquisa que são empregados por empresas de Wall Street. Esses analistas têm um conhecimento profundo das empresas que cobrem e são procurados por investidores institucionais “buy-side” (fundos de pensão, fundos mútuos, etc.) para suas análises e percepções. Parte dos esforços de pesquisa dos analistas é dedicada ao desenvolvimento de modelos financeiros das empresas que cobrem e ao uso desses modelos para gerar receitas trimestrais (e anuais) e previsões de lucros por ação para cada empresa. A média das previsões trimestrais de receita e lucro por ação (EPS) dos analistas para uma empresa específica é chamada de “estimativa de rua” ou “expectativas de rua”.
Portanto, quando uma empresa relata seus resultados trimestrais, se sua receita reportada e os números de EPS correspondem à estimativa de Street, diz-se que a empresa atendeu às estimativas ou expectativas de Street. Mas se a empresa exceder ou não as expectativas de Street, a reação no preço de suas ações pode ser substancial. Uma empresa que excede as expectativas de Street geralmente verá o preço de suas ações subir, e uma empresa que desaponta pode ver o preço de suas ações despencar.
Críticas de Wall Street
Algumas críticas a Wall Street incluem:
- É um mercado fraudado: embora Wall Street opere de forma justa e em igualdade de condições na maioria das vezes, as convicções do cofundador do Galleon Group, Raj Rajaratnam, e de vários consultores de capital da SAC sobreacusações de informações privilegiadas, reforçam a percepção de alguns áreas que o mercado está manipulado.
- Encoraja a tomada de risco distorcida: O modelo de negócios de Wall Street incentiva a tomada de risco distorcida, uma vez que os comerciantes podem obter lucros inesperados se suas apostas alavancadas estiverem certas, mas não precisam arcar com as enormes perdas que resultariam se estivessem erradas. Acredita-se que a assunção excessiva de riscos tenha contribuído para o colapso dos títulos lastreados em hipotecas em 2008-09.
- Derivativos de Wall Street são armas de destruição em massa: títulos lastreados em hipotecas entraram em queda livre.
- Wall Street pode colocar a economia de joelhos: conforme discutido anteriormente, e conforme visto na Grande Recessão de 2008-09.
- Os resgates do Too Big To Fail precisam dos fundos do contribuinte: os bancos e empresas gigantes de Wall Street que são considerados “Too Big To Fail” precisam dos fundos do contribuinte se precisarem de um resgate.
- Desconecte-se da Main Street : Muitos veem Wall Street como um lugar onde abundam intermediários desnecessários, que são muito bem pagos apesar de não gerarem valor para a economia real como a Main Street.
- Wall Street desperta inveja em alguns e raiva em muitos: Milhões de dólares pagamentos que são bastante comuns em Wall Street Arouse inveja em alguns e raiva em muitos, especialmente no rescaldo do 2008-09 recessão. Por exemplo, “Occupy Wall Street” afirmou em seu manifesto que “está lutando contra o poder corrosivo dos principais bancos e corporações multinacionais sobre o processo democrático e o papel de Wall Street na criação de um colapso econômico que causou a maior recessão em gerações. ”