Fundo Abutre
O que é um fundo abutre?
Um fundo abutre é um fundo de investimento que busca e compra títulos em investimentos problemáticos, como títulos de alto rendimento em situação de inadimplência ou quase inadimplentes, ou ações que estão em falência ou quase falidas. O objetivo é ‘mergulhar’ e pegar ações subvalorizadas que parecem ter sido sobrevendidas para fazer apostas de alto risco, mas potencialmente de alta recompensa.
Principais vantagens
- Um fundo abutre investe em ativos cujos preços estão fortemente deprimidos no mercado.
- O objetivo é identificar ativos que foram irracionalmente sobrevendidos abaixo do valor fundamental ou onde uma recuperação positiva é prevista.
- Essa estratégia de alto risco e potencialmente alta recompensa foi empregada para acumular ativos problemáticos que os gerentes de portfólio típicos evitariam.
Compreendendo os fundos abutres
Os fundos Vulture fazem apostas extremas em dívidas inadimplentes e investimentos de alto rendimento, também implementando ações judiciais em suas estratégias de gestão para obter os pagamentos contratados. Esses fundos são normalmente administrados por fundos de hedge usando vários tipos de estratégias alternativas para obter lucros para seus investidores.
Para cumprir a estratégia, os gerentes de portfólio buscam investimentos com grandes descontos e altas taxas de retorno potenciais devido aos altos riscos de inadimplência. Geralmente, os investimentos são focados em instrumentos de renda fixa, como títulos de alto rendimento e empréstimos que pagam taxas de juros fixas ou variáveis. Muitas vezes, os investimentos serão em dívidas do governo de países em dificuldades, o que requer um envolvimento ainda maior de lobistas na resolução de dívidas não pagas.
Uma série de casos de legado envolvendo fundos de hedge e dívida soberana destacam os processos e procedimentos pelos quais os fundos abutres são submetidos para receber pagamentos por ativos investidos.
Crise da dívida da Argentina
Após 15 anos de negociações encerradas em fevereiro de 2016, a Argentina concordou em reembolsar seis fundos abutres que haviam investido na dívida do país. Os principais fundos de hedge envolvidos incluem a unidade NML Capital da Elliott Management e a Aurelius Capital Management. O pagamento final da dívida aos detentores de títulos foi negociado em US $ 6,5 bilhões.
Crise da dívida de Porto Rico
Uma situação semelhante surgiu em Porto Rico, onde US $ 120 bilhões em títulos e dívidas de pensão a seus credores, que incluem fundos mútuos e administradores de fundos de hedge dos EUA. Os principais gestores de fundos que buscam reembolso incluem Oppenheimer, Franklin e Aurelius Capital Management.
Vulture Fund Investments
Enquanto Argentina e Porto Rico são casos extremos, eles destacam alguns dos investimentos feitos por fundos abutres resultando em ganhos substanciais. Além da dívida do governo, propriedades imobiliárias e empresas altamente alavancadas também são investimentos importantes para os fundos abutres. Esses fundos geralmente estão dispostos a esperar pacientemente por pagamentos que resultem em retornos substanciais.
Os fundos abutres usam estratégias de investimento alternativas, buscando preços de desconto de barganha com retornos esperados substanciais. Algumas pessoas desprezam as empresas de investimento que operam como fundos abutres, uma vez que se aproveitam da dívida barata de investimentos em dificuldade, forçando as empresas a pagarem mais juros.
No geral, os fundos abutres e a gestão de fundos abutres não costumam ser avessos ao risco. Nos Estados Unidos, existem vários gestores de investimentos que se dedicam a esse tipo de investimento. Alguns dos mais populares incluem Autonomy Capital, Canyon Capital, Monarch Alternative Capital e Aurelius Capital Management.
Abutre Capitalistas
Um capitalista abutre é um tipo de capitalista de risco que busca especificamente oportunidades de ganhar dinheiro comprando empresas pobres ou em dificuldades. Eles também são conhecidos por assumir o controle das inovações de outra pessoa e, como resultado, o dinheiro que essa pessoa teria adquirido com essas inovações.
O termo é uma gíria para alguém que é um capitalista de risco agressivo e, como tal, é considerado predatório em sua natureza. Assim como o pássaro que lhes dá o nome, os capitalistas abutres vão esperar até ver a oportunidade certa e atacar no último minuto, tirando proveito de uma situação com o menor preço possível.
Capitalistas abutres são freqüentemente criticados por seu comportamento agressivo porque são vistos como predadores das empresas que compram para obter lucro. Eles são chamados porque vão procurar as empresas mais problemáticas a preços realmente baixos. Eles farão o possível para manter seus custos baixos e obter o máximo lucro. Um capitalista de risco pode olhar primeiro para cortar pessoal, o que pode levar ao desemprego e causar um efeito cascata na economia.