23 Junho 2021 9:57

Investimento inadequado (inadequação)

O que é um investimento inadequado (inadequação)?

Um investimento inadequado é quando um investimento – como uma ação ou título – não atende aos objetivos e meios de um investidor. A estratégia de investimento também pode ser inadequada. Por exemplo, o mix de ativos do portfólio pode estar errado ou os investimentos adquiridos podem ser muito agressivos ou de baixo risco para o que o cliente precisa ou deseja. 

Na maior parte do mundo, os profissionais da área financeira têm o dever de tomar medidas que garantam que um investimento seja adequado para um cliente. Nos Estados Unidos, essas regras são aplicadas pela Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Adequação não é o mesmo queresponsabilidade fiduciária.  

Principais vantagens

  • Um investimento inadequado é aquele que não atende aos objetivos e necessidades dos investidores tão bem quanto poderia. 
  • Os profissionais da área financeira têm o dever geral de oferecer investimentos adequados às necessidades do cliente.
  • Mesmo aqueles que não estão estritamente vinculados a um dever fiduciário devem evitar oferecer investimentos inadequados.

Compreendendo um investimento inadequado (inadequação)

Os investimentos inadequados variam entre os participantes do mercado. Nenhum investimento, exceto golpes diretos, é inerentemente adequado ou inadequado. A adequação depende da situação do investidor e varia entre os investidores de acordo com suas características e objetivos. 

Para garantir a oferta de investimentos adequados, as regras da FINRA exigem que as empresas de investimento busquem informações sobre a idade do cliente, outros investimentos, situação e necessidades financeiras, situação fiscal, objetivos de investimento, experiência de investimento;horizonte de tempo de investimento, necessidades de liquidez e tolerância ao risco.  Os clientes não são obrigados a fornecer essas informações, portanto, há alguma flexibilidade caso não o façam. Ter essas informações ajuda as empresas a evitar a oferta de investimentos inadequados a um cliente. 

Por exemplo, para uma viúva de 85 anos que vive de renda fixa, investimentos especulativos, como opções, futuros e penny stocks podem ser inadequados porque a viúva tem uma tolerância de baixo risco. Ela está usando o capital de suas contas de investimentos, junto com os retornos, para viver. Ela e seu consultor de investimentos provavelmente não estariam dispostos a colocar seu capital em risco excessivo, pois há muito tempo restante em seu horizonte de investimento para recuperar as perdas, caso ocorram.

Por outro lado, uma pessoa na casa dos vinte ou trinta anos pode estar disposta a assumir mais riscos. Eles ainda estão trabalhando e não precisam de seus investimentos para sobreviver. Mais risco pode resultar em retornos mais elevados no longo prazo, e o horizonte de investimento mais longo significa que eles têm tempo para recuperar quaisquer perdas de curto prazo que possam ocorrer. Os investimentos de risco muito baixo podem ser inadequados para este investidor.

A idade não é o único fator para determinar quais investimentos são inadequados. Renda, renda futura esperada, conhecimento financeiro, estilo de vida e preferências pessoais são alguns dos outros fatores que também devem ser considerados. Por exemplo, algumas pessoas simplesmente preferem jogar pelo seguro, enquanto outras assumem riscos. 

O teste de sono é um conceito simples que ajuda nesse aspecto: se um investidor não consegue dormir por causa de seus investimentos, algo está errado. Altere o nível de risco até ficar confortável. O risco é então combinado e contrabalançado com os outros fatores para encontrar investimentos adequados ou para criar a estratégia de investimento adequada.

Responsabilidade Fiduciária

Adequação e inadequação não são o mesmo que responsabilidade fiduciária. São essencialmente níveis diferentes de atendimento ao cliente, sendo a responsabilidade fiduciária o protocolo mais rígido. Um consultor de investimentos com base em taxas tem a responsabilidade fiduciária de encontrar investimentos e estratégias de investimento que sejam adequados para seu cliente. Um corretor baseado em comissão, talvez que você pegue no telefone na central de atendimento do seu corretor, normalmente não tem responsabilidade fiduciária para com o cliente, mas ainda assim buscará investimentos adequados.