Lei Uniforme do Investidor Prudente (UPIA)
O que é o Uniform Prudent Investor Act (UPIA)?
O Uniform Prudent Investor Act (UPIA) é um padrão que estabelece diretrizes a serem seguidas pelos administradores quando investem ativos fiduciários em nome de um agente fiduciário. Também se aplica a profissionais financeiros que fazem recomendações ou realizam negociações em nome de clientes. É uma atualização do antigo padrão “Homem Prudente”, destinado a refletir as mudanças que ocorreram na prática de investimento desde o final dos anos 1960.
Especificamente, o Uniform Prudent Investor Act adota uma moderna teoria de portfólio (MPT) e abordagem de retorno total para o exercício do investimento fiduciário e discrição.
Principais vantagens
- O Uniform Prudent Investor Act (UPIA) é um estatuto que estabelece diretrizes a serem seguidas pelos administradores ao fazerem investimentos em nome de terceiros, uma atualização do Prudent Man Rule.
- A regra do homem prudente afirmava que um fiduciário fiduciário era obrigado a investir os ativos do fideicomisso como um “homem prudente” investiria seus próprios ativos.
- O UPIA exige que os curadores levem em consideração uma abordagem de portfólio diversificada que segue a teoria de portfólio moderna e uma abordagem de retorno total.
Compreendendo a Lei do Investidor Prudente Uniforme
O Uniform Prudent Investor Act foi adotado em 1992 pela Terceira Reafirmação da Lei dos Trusts do American Law Institute. Foi uma atualização da Regra do Homem Prudente anteriormente aceita.
Ao adotar a abordagem de portfólio total e eliminar as restrições de categoria em diferentes tipos de investimentos, o Uniform Prudent Investor Act promoveu um maior grau de diversificação em carteiras de investimento. Também possibilitou aos curadores incluir em suas carteiras investimentos como derivativos, commodities e futuros. Embora esses investimentos individualmente tenham um grau de risco relativamente mais alto, eles poderiam teoricamente reduzir o risco geral do portfólio e aumentar os retornos quando considerados em um contexto de portfólio total.
A regra do homem prudente
A regra do homem prudente foi baseada na lei consuetudinária de Massachusetts escrita em 1830 e revisada em 1959. Ela afirmava que um fiduciário era obrigado a investir ativos fiduciários como um “homem prudente” investiria seus próprios ativos, com o seguinte em mente:
- As necessidades dos beneficiários
- A necessidade de preservar o patrimônio
- A necessidade de renda
Um investimento prudente nem sempre será um investimento altamente lucrativo; além disso, ninguém pode prever com certeza o que acontecerá com qualquer decisão de investimento.
Mais recentemente, a regra do homem prudente foi renomeada para regra da pessoa prudente. Este conjunto de diretrizes também pode ser aplicado fora dos domínios do trustee, onde é referido como a regra do investidor prudente.
Atualizações da Lei do Investidor Prudente Uniforme à regra
O Uniform Prudent Investor Act fez quatro alterações principais no padrão anterior da Prudent Man Rule:
- Toda a carteira de investimentos de uma conta fiduciária é considerada ao determinar a prudência de um investimento individual. De acordo com a norma Uniform Prudent Investor Act, um fiduciário não seria responsabilizado por perdas individuais de investimento, desde que o investimento fosse consistente com a carteira geral ou os objetivos de investimento.
- A diversificação é explicitamente exigida como um dever para o investimento fiduciário prudente.
- Nenhuma categoria ou tipo de investimento é considerado inerentemente imprudente. Em vez disso, a adequação às necessidades do portfólio é considerada. Como resultado, empréstimos de garantia júnior de investimento, investimentos em sociedades limitadas, derivativos, futuros e veículos de investimento semelhantes agora são possíveis. No entanto, a especulação e a assunção total de riscos não são sancionadas pela regra e permanecem sujeitas a possíveis responsabilidades.
- Um fiduciário pode delegar a gestão de investimentos e outras funções a terceiros qualificados.