Compreendendo a queda da economia da Grécia
Qual é a história por trás da queda da Grécia?
Em 2015, a Grécia não pagou sua dívida. Embora alguns tenham dito que a Grécia simplesmente caiu em ” pagamento de € 1,6 bilhão ao Fundo Monetário Internacional (FMI) foi a primeira vez na história que uma nação desenvolvida deixou de pagar esse tipo de pagamento. A Grécia aderiu à zona do euro em 2001, e alguns consideram que a zona do euro é parcialmente culpada pela queda da Grécia. No entanto, a economia grega estava sofrendo de problemas estruturais antes de adotar a moeda única, e a economia entrou em colapso – embora não sem motivos.
Principais vantagens:
- A Grécia deu um calote no valor de € 1,6 bilhões ao FMI em 2015.
- A crise financeira foi em grande parte o resultado de problemas estruturais que ignoraram a perda de receitas fiscais devido à evasão fiscal sistemática.
- A produtividade da Grécia foi muito menos produtiva do que outras nações da UE, tornando os bens e serviços gregos menos competitivos e mergulhando a nação em dívidas intransponíveis durante a crise financeira global de 2007.
Compreendendo a Grécia antes do euro
Antes da aceitação na zona do euro em 2001, a economia da Grécia foi atormentada por vários problemas. Durante a década de 1980, o governo grego perseguiu políticas fiscais e monetárias expansionistas. No entanto, em vez de fortalecer a economia, o país sofreu altas taxas de inflação, altos déficits fiscais e comerciais, baixas taxas de crescimento e crises cambiais.
Neste ambiente econômico sombrio, a adesão à União Monetária Europeia (UEM) parecia oferecer um vislumbre de esperança. A crença era de que a união monetária apoiada pelo Banco Central Europeu (BCE) reduziria a inflação, ajudaria a baixar as taxas de juros nominais, estimularia o investimento privado e estimularia o crescimento econômico. Além disso, a moeda única eliminaria muitos custos de transação, deixando mais dinheiro para a redução do déficit e da dívida.
No entanto, a aceitação na zona do euro foi condicional. De todos os países membros da União Européia (UE), a Grécia precisava do ajuste mais estrutural para cumprir as diretrizes do Tratado de Maastricht de 1992. O tratado limita os déficits do governo a 3% do PIB e a dívida pública a 60% do PIB. Durante o restante da década de 1990, a Grécia tentou fazer com que sua casa fiscal atendesse a esses critérios.
Embora a Grécia tenha sido aceita na UEM em 2001, o fez sob falsos pretextos, já que seu déficit e dívida não estavam nem perto dos limites de Maastricht. Em 2004, o governo grego admitiu abertamente que seus números orçamentários haviam sido adulterados para atender aos requisitos de entrada para a moeda única da zona do euro. A Grécia esperava que, apesar de sua entrada prematura, a adesão à UME impulsionaria a economia, permitindo ao país lidar com seus problemas fiscais.
Em 2004, o governo grego admitiu que havia falsificado seus números orçamentários para ingressar na zona do euro e impulsionar sua economia.
Associação da zona do euro
A aceitação da Grécia na zona do euro teve um significado simbólico, pois muitos bancos e investidores acreditaram que a moeda única apagou as diferenças entre os países europeus. De repente, a Grécia foi percebida como um lugar seguro para investir, o que reduziu significativamente as taxas de juros que o governo grego era obrigado a pagar. Durante a maior parte da década de 2000, as taxas de juros enfrentadas pela Grécia eram semelhantes às da Alemanha.
Essas taxas de juros mais baixas permitiram que a Grécia fizesse empréstimos a uma taxa muito mais barata do que antes de 2001, alimentando um aumento nos gastos. Embora, de fato, tenha impulsionado o crescimento econômico por vários anos, o país ainda não havia lidado com seus profundos problemas fiscais que, ao contrário do que alguns poderiam pensar, não eram principalmente resultado de gastos excessivos.
Na raiz, os problemas fiscais da Grécia resultaram da falta de receita. Como porcentagem do PIB, os gastos sociais da Grécia foram de 10,3% em 1980, 19,3% em 2000 e 23,5% em 2011, enquanto os gastos sociais da Alemanha durante os mesmos períodos foram de 22,1%, 26,6% e 26,2%, respectivamente. Em 2011, a Grécia estava abaixo da média da UE de 24,9% nas despesas sociais.
Muito dessa falta de receita foi o resultado de norma social que não foi corrigida a tempo.
A economia grega vs. outros países europeus
A adoção do euro apenas destacou a lacuna de competitividade, pois tornou os bens e serviços alemães relativamente mais baratos do que os da Grécia. Tendo desistido da política monetária independente, a Grécia não podia mais desvalorizar sua moeda em relação à da Alemanha. Isso agravou a balança comercial da Grécia, aumentando seu déficit em conta corrente. Enquanto a economia alemã se beneficiou do aumento das exportações para a Grécia, os bancos, incluindo bancos alemães, se beneficiaram dos empréstimos gregos para financiar bens e serviços alemães importados baratos. Enquanto os custos dos empréstimos permaneceram relativamente baratos e a economia grega ainda estava crescendo, essas questões continuaram a ser ignoradas.
A adesão à zona do euro ajudou o governo grego a tomar empréstimos baratos e a financiar suas operações na ausência de receitas fiscais suficientes. No entanto, o uso de uma moeda única destacou uma diferença estrutural entre a Grécia e outros países membros, notadamente a Alemanha, e exacerbou os problemas fiscais do governo. Em comparação com a Alemanha, a Grécia tinha uma taxa de produtividade muito menor, tornando os bens e serviços gregos muito menos competitivos.
A crise financeira global
A recessão enfraqueceu as já escassas receitas fiscais da Grécia, o que fez com que o déficit piorasse. Em 2010, as agências de classificação financeira dos EUA carimbaram os títulos gregos com um grau de “lixo”. À medida que o capital começou a secar, a Grécia enfrentou uma crise de liquidez, forçando o governo a buscar financiamento de resgate, que acabou recebendo em condições rígidas.
Os resgates do Fundo Monetário Internacional e de outros credores europeus dependeram das reformas orçamentárias gregas, especificamente, cortes de gastos e aumento das receitas fiscais. Essas medidas de austeridade criaram um ciclo vicioso de recessão com o desemprego atingindo 25,4% em agosto de 2012. As receitas fiscais enfraqueceram, o que piorou a posição fiscal da Grécia. As medidas de austeridade criaram uma crise humanitária, o número de desabrigados aumentou, os suicídios atingiram recordes e a saúde pública se deteriorou significativamente. As medidas, aplicadas em meio à pior crise financeira desde a Grande Depressão, provaram ser um dos maiores fatores atribuídos à implosão econômica da Grécia.
Considerações especiais – resgate da Grécia
Longe de ajudar a economia grega a se reerguer, os resgates serviram apenas para garantir que os credores da Grécia fossem pagos enquanto o governo era forçado a juntar mesquinhas arrecadações de impostos. Embora a Grécia tivesse problemas estruturais na forma de práticas corruptas de evasão fiscal, a adesão à zona do euro permitiu que o país se escondesse desses problemas por um tempo, mas acabou criando uma camisa de força econômica e uma crise de dívida intransponível evidenciada pelo enorme calote do país .