Compreenda os diferentes tipos de inflação
Em seu nível mais básico, a inflação é um aumento geral dos preços em toda a economia e é bem conhecida de todos nós. Afinal, quem entre nós nunca se lembrou de aluguéis baratos do passado ou de como custava pouco o almoço? E quem não percebeu que os preços de tudo, desde leite a ingressos de cinema, estão subindo? Neste artigo, exploramos os principais tipos de inflação e abordamos as explicações concorrentes oferecidas por diferentes escolas econômicas.
Principais vantagens
- A inflação é a taxa pela qual o nível geral de preços de vários bens e serviços em uma economia aumenta ao longo de um período de tempo.
- Como resultado, o dinheiro perde valor porque não compra mais tanto quanto antes; o poder de compra da moeda de um país diminui.
- Os bancos centrais procuram manter uma inflação moderada de até 3% para ajudar a impulsionar o crescimento econômico, mas a inflação consideravelmente além desse nível pode levar a situações brutais, como hiperinflação ou estagflação.
- A hiperinflação é um período de inflação em rápido aumento; a estagflação é um período de alta da inflação, crescimento econômico lento e alto desemprego.
- A deflação ocorre quando os preços caem significativamente, devido a uma oferta monetária muito grande ou a uma queda nos gastos do consumidor; custos mais baixos significam que as empresas ganham menos e podem instituir demissões.
Estagflação e hiperinflação: dois extremos
Embora, como consumidores, possamos odiar os preços em alta, muitos economistas acreditam que um grau moderado de inflação é saudável para a economia de um país. Normalmente, os bancos centrais visam manter a inflação em torno de 2% a 3%. Aumentos na inflação significativamente além dessa faixa podem levar a temores de uma possível hiperinflação, um cenário devastador em que a inflação sobe rapidamente fora de controle.
Houve vários exemplos notáveis de hiperinflação ao longo da história. O exemplo mais famoso é a Alemanha durante o início da década de 1920, quando a inflação atingiu 30.000% ao mês. O Zimbábue oferece um exemplo ainda mais extremo. De acordo com a pesquisa de Steve H. Hanke e Alex KF Kwok, os aumentos mensais de preços no Zimbábue atingiram cerca de 79.600.000.000% em novembro de 2008.
A estagflação (uma época de estagnação econômica combinada com inflação) também pode causar estragos. Este tipo de inflação é uma mistura de adversidade econômica, combinando baixo crescimento econômico, alto desemprego e inflação severa em um só lugar. Embora os casos registrados de estagflação sejam raros, o fenômeno ocorreu recentemente, na década de 1970, quando atingiu os Estados Unidos e o Reino Unido – para grande consternação dos bancos centrais de ambas as nações.3
A estagflação representa um desafio particularmente assustador para os bancos centrais porque aumenta os riscos associados às respostas de política fiscal e monetária. Considerando que os bancos centrais geralmente podem aumentar as taxas de juros para combater a alta inflação, fazê-lo em um período de estagflação poderia aumentar ainda mais o desemprego. Por outro lado, os bancos centrais são limitados em sua capacidade de diminuir as taxas de juros em tempos de estagflação, pois isso poderia fazer com que a inflação aumentasse ainda mais. Como tal, a estagflação atua como uma espécie de xeque-mate contra os bancos centrais, deixando-os sem nenhum movimento a fazer. A estagflação é sem dúvida o tipo de inflação mais difícil de administrar.
Inflação Negativa
Também conhecida como deflação, a inflação negativa ocorre quando os preços caem por vários motivos. Ter uma oferta monetária menor aumenta o valor do dinheiro, o que, por sua vez, diminui os preços. Uma redução na demanda, seja porque há uma oferta muito grande, ou uma redução nos gastos do consumidor, também pode causar uma inflação negativa. A deflação pode parecer uma coisa boa porque reduz os preços de bens e serviços, tornando-os mais acessíveis, mas pode afetar negativamente a economia no longo prazo. Quando as empresas ganham menos dinheiro com seus produtos, são forçadas a cortar custos, o que muitas vezes significa demitir ou demitir funcionários, aumentando assim o desemprego.
O que causa inflação?
Podemos definir a inflação com relativa facilidade, mas a questão do que causa a inflação é significativamente mais complexa. Embora existam várias teorias, indiscutivelmente as duas escolas de pensamento mais influentes sobre a inflação são as da economia keynesiana e monetarista.
Economistas keynesianos argumentam que a inflação resulta de pressões econômicas, como o aumento do custo de produção, e consideram a intervenção governamental uma solução; os economistas monetaristas acreditam que a inflação decorre da expansão da oferta de moeda e que os bancos centrais devem manter um crescimento estável da oferta de moeda em linha com o PIB.
Economia Keynesiana
A escola de pensamento keynesiana derivou seu nome e base intelectual do economista britânico John Maynard Keynes (1883–1946). Embora sua interpretação moderna continue a evoluir, a economia keynesiana é amplamente caracterizada por sua ênfase na demanda agregada como o principal motor do desenvolvimento econômico. Assim, os adeptos dessa tradição defendem a intervenção do governo por meio de políticas fiscais e monetárias como meio de alcançar os resultados econômicos desejados, como aumentar o emprego ou diminuir a volatilidade do ciclo econômico. A escola keynesiana acredita que a inflação resulta de pressões econômicas, como o aumento dos custos de produção ou aumentos na demanda agregada. Especificamente, eles distinguem entre dois tipos amplos de inflação: inflação de pressão de custos e inflação de atração de demanda.
- A inflação de custos resulta de aumentos gerais nos custos dos fatores de produção. Esses fatores – que incluem capital, terra, trabalho e empreendedorismo – são os insumos necessários para a produção de bens e serviços. Quando o custo desses fatores aumenta, os produtores que desejam manter suas margens de lucro devem aumentar o preço de seus bens e serviços. Quando esses custos de produção aumentam no nível de toda a economia, isso pode levar ao aumento dos preços ao consumidor em toda a economia, pois os produtores repassam seus custos aumentados aos consumidores. Os preços ao consumidor, com efeito, são então pressionados pelos custos de produção.
- A inflação puxada pela demanda resulta de um excesso da demanda agregada em relação à oferta agregada. Por exemplo, considere um produto popular em que a demanda pelo produto supera a oferta. O preço do produto aumentaria. A teoria da inflação puxada pela demanda é que, se a demanda agregada exceder a oferta agregada, os preços aumentarão em toda a economia.
Economia monetária
O monetarismo não está explicitamente ligado a uma figura fundadora específica, mas está intimamente associado ao economista americano Milton Friedman (1912–2006). Como o próprio nome sugere, o monetarismo está preocupado principalmente com o papel do dinheiro em influenciar o desenvolvimento econômico. Especificamente, está preocupado com os efeitos econômicos das mudanças na oferta de moeda.
Os adeptos da escola monetarista são mais céticos do que seus colegas keynesianos em relação à eficácia da intervenção governamental na economia. Os monetaristas alertam que tais intervenções correm o risco de causar mais danos do que benefícios. Talvez a crítica mais famosa tenha sido feita pelo próprio Friedman em sua influente publicação (co-escrita com Anna J. Schwartz),A Monetary History of the United States, 1867-1960, em que Friedman e Schwartz argumentaram que as decisões políticas do governo Reserve inadvertidamente aprofundou a gravidade da Grande Depressão. Com base nesse ceticismo, Friedman sugeriu que os bancos centrais deveriam se preocupar em manter uma taxa de crescimento estável para a oferta de moeda do país em linha com o produto interno bruto (PIB).
Monetaristas: é tudo uma questão de dinheiro
Os monetaristas explicaram historicamente a inflação como consequência de uma expansão da oferta de moeda. A visão monetarista é perfeitamente encapsulada pela observação de Friedman de que “a inflação é sempre e em toda parte um fenômeno monetário.”De acordo com essa visão, o principal fator subjacente à inflação tem pouco a ver com coisas como mão de obra, custos de materiais ou demanda do consumidor. Em vez disso, é tudo uma questão de oferta de dinheiro.
No cerne desta perspectiva está a teoria quantitativa da moeda, que postula que a relação entre a oferta de moeda e a inflação é governada pela relação
Implícita nesta equação está a crença de que se a velocidade do dinheiro e o volume das transações forem constantes, um aumento (ou diminuição) na oferta de dinheiro causará um aumento (ou diminuição) correspondente no nível de preço médio.
Dado que a velocidade do dinheiro e o volume das transações, na realidade, nunca são constantes, segue-se que essa relação não é tão direta quanto pode parecer à primeira vista. No entanto, essa equação serve como um modelo eficaz da crença dos monetaristas de que a expansão da oferta de moeda é a principal causa da inflação.
The Bottom Line
A inflação vem em muitas formas, desde casos historicamente extremos de hiperinflação e estagflação até aumentos de 5 e 10% que mal notamos. Economistas das escolas keynesiana e monetarista discordam sobre as raízes da inflação, ressaltando o fato de que a inflação é um fenômeno muito mais complexo do que se poderia supor inicialmente.