Sob quais circunstâncias um emissor pode resgatar um título resgatável? - KamilTaylan.blog
23 Junho 2021 9:41

Sob quais circunstâncias um emissor pode resgatar um título resgatável?

A principal circunstância sob a qual um emissor de títulos resgata um título resgatável é uma queda nas taxas de juros. Quando as taxas caem, não faz sentido para o emissor do título continuar pagando juros acima da média aos investidores quando uma provisão no título permite o resgate antes de seu vencimento. Depois de resgatar os títulos de juros altos, o emissor pode levantar capital novamente emitindo novos títulos a uma taxa de juros mais baixa.

Um título é uma forma de uma empresa ou entidade governamental levantar dinheiro e de um investidor receber um retorno garantido. O investidor fornece capital ao emissor em troca de uma série de pagamentos de juros fixos durante um prazo definido. No final do prazo, o emissor retorna o principal do investidor.

Por exemplo, considere um investidor que compra um título de $ 10.000 a 9% de juros com um prazo de 20 anos. Primeiro, ele paga $ 10.000 ao emissor, que este pode usar como capital. Nos próximos 20 anos, o investidor receberá pagamentos fixos de $ 900 por ano, ou 9% do valor nominal do título. Quando os 20 anos terminam, o emissor do título retorna o principal de $ 10.000 do investidor.

Com um título resgatável, também conhecido como título resgatável, o emissor não é obrigado a fazer pagamentos de juros ao investidor pelo prazo total do título. Se desejar, ele pode resgatar ou resgatar o título antecipadamente. Ao resgatar o título, o emissor deve devolver o pagamento do principal do investidor.

Os emissores de títulos resgatam títulos exigíveis quando as taxas de juros sofrem uma grande queda. Quando as taxas caem, os emissores de títulos resgatáveis ​​têm duas opções: eles podem manter os títulos ativos e pagar taxas de juros mais altas do que as de mercado aos investidores, ou podem resgatar os títulos e parar de fazer esses pagamentos de juros.

Voltando ao exemplo do título acima, se as taxas de juros de mercado caírem de 9% para 4% após cinco anos e o título for resgatável, o emissor pode resgatá-lo, devolver os $ 10.000 do investidor e, em seguida, reemitir títulos a uma taxa de juros que agora é de 5% diminuir. Em vez de fazer pagamentos de juros anuais de $ 900 em um título de $ 10.000, o emissor agora pode se dar ao luxo de fazer pagamentos de juros de apenas $ 400.

Muitos investidores evitam obrigações exigíveis precisamente por causa desta disposição. Afinal, os títulos são populares porque fornecem juros garantidos por um determinado prazo, e um recurso exigível retira essa garantia. Para atrair as pessoas a investir em títulos resgatáveis, os emissores normalmente os oferecem a uma taxa de juros mais alta do que a paga por títulos comparáveis ​​sem um recurso resgatável. Para que um investidor receba juros mais altos do que o mercado sobre um título, ele geralmente precisa pagar um prêmio – mais do que o valor nominal do título. Mas os títulos resgatáveis ​​oferecem uma taxa mais alta, embora ainda estejam disponíveis pelo valor de face.